今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情(qíng)之下，引发(fā)了(le)全行(xíng)业所有基(jī)金经理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要(yào)投(tóu)资在(zài)人(rén)工智能(néng)、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的主动权(quán)益(yì)基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算(suàn)机(jī)行业(yè)在人工智能(néng)板(bǎn)块的带动下(xià)，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业(yè)务的人工(gōng)智能领域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大幅度(dù)的(de)调整。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三、四季度基(jī)本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底(dǐ)变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美(měi)国(guó)对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的(de)制士官生是什么意思，大学士官生是什么裁已(yǐ)经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在(zài)国(guó)内(nèi)设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了(le)一定的(de)影(yǐng)响，但是(shì)另外一个(gè)角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得(dé)了(le)突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的(de)大背(bèi)景下(xià)，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模(mó)也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权(quán)益(yì)基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报(bào)端，成为基民(mín)热(rè)议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的(de)副总，市(shì)场上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露(lù)情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金一季度(dù)新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务(wù)是为云计算和人工智(zhì)能(néng)领域提(tí)提供以芯(xīn)片(piàn)为基(jī)础(chǔ)的解(jiě)决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的(de)时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只(zhǐ)个(gè)股在一季(jì)度退出兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外(wài)一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜基(jī)金在一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控(kòng)股也(yě)是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了(le)较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕(yù)的(de)投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态(tài)度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港股比例有所(suǒ)提(tí)升(shēng)。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基(jī)金(jīn)净(jìng)值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了(le)信息(xī)技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

士官生是什么意思，大学士官生是什么　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报(bào)中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低(dī)增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业(yè)及计算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽(suī)然(rán)创造(zào)了一定的超额(é)收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出了(le)我(wǒ)们的预(yù)期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的(de)行业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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