全球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的(de)美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥(qiáo)水大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了(le)拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度(dù)的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金(jīn)，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了(le)360只证券(quàn)；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重仓(cāng)股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强(qiáng)生(shēng)，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年(nián)底以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场中日(rì)益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年(nián)一(yī)季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济(jì)体的(de)生产能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行(xíng)一直在(zài)实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)造(zào)成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给经济(jì)和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者(zhě)有足够的空间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性(xìng)方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未(wèi)来实(shí)际收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期(qī)的下(xià)一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地(dì)区处于(yú)周期的(de)不同位(wèi)置，这些国家和地区的(de)政(zhèng)策制定者(zhě)支持(chí)货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美联(lián)储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这(zhè)符合(hé)我们2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫(yì)情(qíng)带来的(de)影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了(le)大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应对通(tōng)胀的(de)举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影(yǐng)响(xiǎng)信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国(guó)第一共(gòng)和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴(jiàn)于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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