自(zì)4月(yuè)下旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，场内资(zī)金在(zài)科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续(xù)吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场(chǎng)内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科(kē)创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经(jīng)过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的(de)工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资的(de)特征，最近一(yī)个月，随着科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核心(xīn)权重行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的(de)预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的(de)2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显出科(夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022kē)创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步(bù)分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时(shí)盈利(lì)估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的表现，经过(guò)了三(sān)年(nián)的(de)估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和(hé)公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导体行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯片制(zhì)造设备等(děng)23个(gè)品类追加列入(rù)出口管理的管制(zhì)对象，上(shàng)述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进入(rù)供过于(yú)求(qiú)周(zhōu)期，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)则会通(tōng)过降价进(jìn)行库存(cún)去化。供给与需求的(de)错(cuò)配使得存储行业(yè)具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代(dài)表(biǎo)的人(rén)工智能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到(dào)上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价(jià)持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新(xīn)落(luò)地。预计半导体和消费(fèi)电子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放(fàng)出(chū)来(lái)，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链库存(cún)的时(shí)期，价(jià)格下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加(jiā)速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点。

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