AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之(zhī)而来(lái)的是，不仅不少上市公司宣布试水人工智能、基金经理开始布(bù)局AI概(gài)念(niàn)，也有基金公(gōng)司尝(cháng)试以(yǐ)AI试水投资者关系(xì)管(guǎn)理(lǐ)，更有基金经理(lǐ)尝(cháng)试用(yòng)AI撰写季(jì)报！

　　引起市场关注的是，此(cǐ)次公募基金(jīn)2023年一季度报中，无论是成长派、还是价(jià)值派，众多基(jī)金经理均谈及对AI投资机(jī)遇。各大(dà)派(pài)别基(jī)金经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中(zhōng)长期投资价值，但是对于短(duǎn)期人工智能极致行(xíng)情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基(jī)金经理试(shì)水

　　部分季报(bào)用(yòng)取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年一季报(bào)，引(yǐn)人关注(zhù)的是，季(jì)报中部分(fēn)内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报(bào)中(zhōng)明确写(xiě)道，这段AI生成(chéng)的内容阐(chǎn)述了人工智能对各(gè)个行业的改(gǎi)变(biàn)，比(bǐ)如医疗、教育、工业生产、环境保护和可持续发展，以及新能源开发和(hé)利用等(děng)领(lǐng)域。文中表示，人工(gōng)智能领域的快速发展为全球带来无数机遇和挑战，将(jiāng)极大地影响我们的(de)生活方式和社(shè)会发展，为(wèi)确保(bǎo)AI技术(shù)的健康、可持续发展，需(xū)要建立完善(shàn)的法律(lǜ)法规和(hé)伦(lún)理准(zhǔn)则，以保(bǎo)护个人隐私、确保数据(jù)安全并防止滥用(yòng)。在应对挑战(zhàn)的(de)同时，也应抓住人工智能带来(lái)的(de)机遇(yù)，共同推动这(zhè)一领(lǐng)域(yù)的创新和(hé)发展。

　　嘉(jiā)实(shí)文体娱乐基金经(jīng)理王贵(guì)重(zhòng)在季报中也(yě)明确表示(shì)，产业方向(xiàng)上(shàng)，我们坚定的(de)看好人工智(zhì)能对各个行业的(de)改变。他还专门谈及，一(yī)季度进行(xíng)了一定(dìng)比例的(de)调(diào)仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是受益于(yú)人工(gōng)智能的计算(suàn)机和传媒互联网行业。数(shù)字化的核心逻辑是提高效率(lǜ)，而高质量发(fā)展的核心在于效率(lǜ)的(de)提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的观点时，他针对半导体、数(shù)字化、互联网平台等提出自己(jǐ)想法(fǎ)。说到数字化(huà)时，表示(shì)其(qí)本质是(shì)利用(yòng)技术的手段(duàn)，提(tí)升组织信息计算、存(cún)储、传播的效率，这是(shì)一个(gè)长期向上的类消(xiāo)费行(xíng)业，在美(měi)国是一个(gè)和互联网行业一样大规模的产业。在中国，依然处于产业的早(zǎo)期，但是(shì)我们可以看到疫情背景下，大家越来越意识到(dào)数字化的重要性。而此轮数(shù)字(zì)化将会和人工(gōng)智(zhì)能深度融合，也会(huì)给中国公司带来(lái)发展的(de)机会。目前整个板块(kuài)的估值(zhí)都到(dào)了历史(shǐ)最低的水平。

　　此(cǐ)次是基金经理首次利用人工智能完成季报，也显示出人工智能确实开始方方(fāng)面面开始(shǐ)影(yǐng)响(xiǎng)我(wǒ)们的生活、工作等，是一个历史性大(dà)浪潮(cháo)。此(cǐ)前，也(yě)有(yǒu)基金(jīn)公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基(jī)金投资者教育(yù)基地(dì)宣布成(chéng)为百度文心一(yī)言首(shǒu)批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华(huá)基金投教基地也将通过百度智能(néng)云接入文心一言能(néng)力(lì)，致力于创(chuàng)新投(tóu)资(zī)者(zhě)关系管理新模式，提升客户(hù)投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极(jí)布局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人工智(zhì)能成为一(yī)季度市(shì)场热点，不(bù)少(shǎo)基金(jīn)经(jīng)理选网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思择了积(jī)极参与布局，其中，除了(le)科技成长派基金经理，也(yě)不乏(fá)价值(zhí)投资派(pài)基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱(yú)乐一(yī)季报可(kě)以看(kàn)出，该基金一(yī)季(jì)度(dù)进(jìn)行了一定比例(lì)的调仓(cāng)，方向上(shàng)主要是受益于人工智能的计算(suàn)机和传媒互(hù)联网行业(yè)。前十大(dà)重仓股中，除了海康威视、金山(shān)办公(gōng)，其余神(shén)州(zhōu)泰岳(yuè)、吉比特(tè)等8只个(gè)股均(jūn)为一(yī)季度(dù)新进。

　　嘉(jiā)实(shí)文体娱乐一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉(jiā)实大科技研究总监、嘉实文体娱(yú)乐基金经理(lǐ)王贵重(zhòng)表示，产业方向(xiàng)上(shàng)，坚定看好人工智能对各(gè)个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是(shì)能源、信息(xī)、生命。从而衍生出看(kàn)好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新(xīn)药(yào)。我(wǒ)们(men)认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重新(xīn)成为最重要的增长要素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看好港(gǎng)股的机会(huì)，特别(bié)是(shì)软件和互联(lián)网领(lǐng)域的机(jī)会。”王贵重(zhòng)表示(shì)。

　　实际上(shàng)，除(chú)了王贵重，在嘉实基金科技成(chéng)长(zhǎng)团(tuán)队中，有不少基金经理明(míng)确看好(hǎo)人工智能带来的投资(zī)机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下半(bàn)年开始增(zēng)持软(ruǎn)件，当时基本(běn)处(chù)于估(gū)值、机构持仓的历(lì)史底部的位置。他认(rèn)为，行业(yè)在信创、数字化、智能化(huà)等长(zhǎng)期需求(qiú)刺激下将迎来3年以上的(de)景(jǐng)气周(zhōu)期(qī)，也是为数不多处于成长(zhǎng)前期(qī)、对标(biāo)国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮科技(jì)创新周期的序幕，带来以十年为维度(dù)的(de)产业变革(gé)机会，同时(shí)配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以软件计算机为代表的科(kē)技板(bǎn)块内(nèi)会持(chí)续有个(gè)股投资(zī)机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基(jī)金经理姚志(zhì)鹏等也(yě)表示，未来，毫无疑问(wèn)人工智能(néng)和可再生能源将构成未来社会的基石。在当下(xià)，随着经济的(de)企稳和新人工智能浪潮(cháo)的进(jìn)入，未来新的产(chǎn)业机会将进入新一轮的爆发(fā)期(qī)。

　　谢(xiè)治宇也是(shì)积极的一派。他在一(yī)季(jì)报中表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　一季度(dù)，他所(suǒ)管理的(de)基金维(wéi)持(chí)了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)名单，立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创(chuàng)，是(shì)2022年年(nián)末(mò)的0持(chí)仓，直(zhí)接买到了十大重(zhòng)仓股。兴全合(hé)宜的重仓股上网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思，也(yě)体现了(le)对人工智能相网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思关产(chǎn)业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大(dà)重仓股

　　莫海波(bō)的万家品质生(shēng)活在一季度也(yě)进行了调仓(cāng)换(huàn)股，提高TMT行业结构占(zhàn)比，减持地产、军(jūn)工比例，目(mù)前(qián)主要(yào)持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军(jūn)工(gōng)为前三大持仓，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大(dà)讯飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前(qián)十大重仓(cāng)股之列，招商蛇口、保利发(fā)展退出(chū)十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于对(duì)未来2年数字(zì)经济的看好。随着(zhe)人口老(lǎo)龄(líng)化与(yǔ)经(jīng)济发展模式转变，数(shù)据成为新的生(shēng)产要素，高质量发展的核心在于全要素生产率的(de)提升，充分利用好云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)等底层(céng)技术(shù)，2023、2024年(nián)是AI+元(yuán)年，AI具(jù)有较(jiào)好(hǎo)的产业逻辑，通过信息(xī)技术全(quán)方位赋(fù)能传统行业，从生产(chǎn)和服务端全面提(tí)升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通信网络、算(suàn)力、算法，以及多(duō)样(yàng)化的行业应用等，这(zhè)是一个系统性工程，产业空间较大、持续(xù)时间较长，是未来具有成长性(xìng)的行业之一。”莫海(hǎi)波(bō)表(biǎo)示。

　　此外，建(jiàn)信基金权(quán)益投资部总(zǒng)经理陶灿管理的(de)基金也重点(diǎn)布局(jú)了(le)TMT或人工智能相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)。比如，建信(xìn)智(zhì)能生(shēng)活(huó)在一季度继(jì)续(xù)调整了(le)行业配置(zhì)，降低了制造业、大金(jīn)融地产行(xíng)业的配置(zhì)，增(zēng)加了消费、TMT 板块的配置，特别是(shì)重点布局了人工智能技(jì)术(shù)创新带来的(de)相关产业趋势机(jī)会。

　　保(bǎo)留一(yī)份(fèn)清醒

　　分歧声音(yīn)开始显现(xiàn)

　　不过，在人工智能(néng)极(jí)致行情演绎下，也有基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经理秦毅(yì)虽然在一季报中表达了对人工智能的(de)重视，但一季度并未加入对于AI领(lǐng)域的(de)布局阵营。

　　他表示，过去一个季度(dù)中，以TMT为(wèi)代表的科技板块(kuài)走出了(le)轰(hōng)轰烈烈的行(xíng)情(qíng)，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一(yī)成(chéng)功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等(děng)更具现实意义，因为本次的人工智能的应用领域得到了极大的(de)拓展，模型具备了强大的(de)通用(yòng)性。这(zhè)属于科技史上(shàng)的一次重大创新，未来多个行业将极大受益(yì)于(yú)这一技(jì)术的应用和普及(jí)。未来我(wǒ)们应该更加(jiā)重视(shì)这(zhè)一领域(yù)的研(yán)究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持(chí)低估值(zhí)价(jià)值投资理念(niàn)的丘(qiū)栋荣(róng)在一季(jì)报中也提到了对AI的(de)看好，但他的(de)基金持(chí)仓中也鲜少见到对(duì)相关(guān)板块(kuài)的布局。他表示，除复合(hé)国家安全自(zì)主可控和产(chǎn)业(yè)趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模(mó)型技术(shù)，有(yǒu)望(wàng)开启新(xīn)一轮(lún)的科技创新周期，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产(chǎn)业产生更大、更持久的需求拉动，因(yīn)此，计算机、电(diàn)子等偏成长(zhǎng)行业的部分成(chéng)长股是未来关(guān)注的方向之一。

　　中(zhōng)庚(gēng)价值领航(háng)一季度(dù)前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基(jī)金经理蔡丞丰(fēng)表(biǎo)示，他注(zhù)意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃(qì)了(le)新能(néng)源板块(kuài)的非理性行为，就如同去年三季(jì)度半导(dǎo)体及(jí)医药板块的抛售，反(fǎn)而造就了难得的机(jī)会。“我们这时反而(ér)应该加大对能源(yuán)板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长(zhǎng)基金经理(lǐ)孟夏虽然也(yě)认为，AI是不(bù)亚于互联(lián)网级别的技术要素革命，或(huò)许我们已(yǐ)经站在新(xīn)一轮科(kē)技(jì)浪潮带来的全球繁荣的开(kāi)端。作为成(chéng)长(zhǎng)投资者，会积极学习(xí)和(hé)拥抱，非(fēi)常庆幸有生之年能看(kàn)到AGI通用人(rén)工智能的雏形。但她同时表(biǎo)示，也会努力(lì)在火(huǒ)热的(de)行情面前保(bǎo)留一(yī)份清(qīng)醒，大胆(dǎn)假(jiǎ)设、小心求(qiú)证，仔细甄别真正能(néng)够兑现(xiàn)长期(qī)业绩的投资机会。

　　李晓星(xīng)的(de)看法也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业的发(fā)展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块后续波(bō)动。正因为此，他在去年三四季(jì)度(dù)布局了不少人工智能相关的标的，在(zài)一季度对TMT板块(kuài)有所减仓(cāng)，现在的配置大概率少于(yú)市场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交(jiāo)易占比已经超(chāo)过(guò)了40％。当然市(shì)场中有(yǒu)不少声音(yīn)说这次不一样，交易占(zhàn)比创新(xīn)高代表了主线行情的确(què)立，但我们还是认为太(tài)阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的(de)热情(qíng)在某个阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星在银华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证(zhèng)了一个道理，即市场是(shì)难以(yǐ)预测的(de)。迄今为止，表(biǎo)现最(zuì)好的是AI相关板块，这在今(jīn)年初是想象不(bù)到的。就好比去年初(chū)我(wǒ)们想象不到俄乌(wū)冲(chōng)突(tū)，和后来的(de)疫情。”中泰资管基金(jīn)经理姜诚也在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)示。

　　姜(jiāng)诚(chéng)认为，AI或许是科技(jì)发展进程中(zhōng)最重(zhòng)要(yào)的事件之(zhī)一，但要(yào)搞清楚它对(duì)投资有(yǒu)哪些影响却很难(nán)。利润在(zài)产(chǎn)业(yè)链不同环节之间将如何(hé)分配？市(shì)场当前认为的受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到了什么程度，以及(jí)渗透(tòu)率将多快提(tí)升？都是很容(róng)易让人兴奋、可细说起来又让人不明就(jiù)里(lǐ)的难题。谈资和(hé)投资之间(jiān)，隔着(zhe)一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人(rén)工(gōng)智能的发展(zhǎn)是一个(gè)长期因(yīn)素(sù)，我们还没有足够的把握(wò)去(qù)捕捉(zhuō)到它(tā)带(dài)来的投(tóu)资机会，但可以尽量(liàng)回避(bì)它(tā)带(dài)来的(de)伤害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好的资产，是我们的投资(zī)目标。

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