华尔街真是风(fēng)云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头(tóu)对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出(chū)，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而(ér)言(yán)之，伊(yī)坎一(yī)直在(zài)使用从新投资(zī)者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持(chí)有资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研(yán)究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于各(gè)自的资(zī)产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是迄今为(wèi)止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以(yǐ)股票(piào)而不是现金(jīn)的形式发放股息，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股东的支(zhī)出(chū)，从而(ér)抬高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月后(hòu)，该部门的(de)一家(jiā)重(zhòng)要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切(qiè)。报告称，杰富瑞(ruì)在(zài)其研究中假(jiǎ)设(shè)，即(jí)使(shǐ)在最坏的(de)情(qíng)况下(xià)，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信(xìn)息，我们相信，从(cóng)长期(qī)来(lái)看(kàn)，IEP的(de)业绩(jì)将(jiāng)会像以(yǐ)往一(yī)样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这一点。我们(men)定期将我们的维权原则(zé)付诸(zhū)于我们(men)的多数控(kòng)股公司(sī)以及我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今(jīn)天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人(rén)和员工的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构(gòu)也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例，最出名(míng)的(de)莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集(jí)团市值在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的债券价格(gé)跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼(ní)的个人净资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么来(lái)头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务包括披(pī)露企(qǐ)业的会(huì)计(jì)造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示(shì)，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司共对(duì)30家公司发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融分(fēn)析(xī)师、会计师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄(dí)格(gé)大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色(sè)列的救护车急(jí)救(jiù)部(bù)门，是拥有以(yǐ)色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避(bì)免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单表示第一的词语四字，古代表示第一的词语并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告公布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后(hòu)，推特(tè)的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森宣布(bù)关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推(tuī)特(tè)，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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