为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家的股票价(jià)格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时(shí)为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披(pī)露的(de)信息(xī)，新(xīn)美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券(quàn)账户(hù)并联合其他(tā)市(shì)场资(zī)金在(zài)二(èr)级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合(hé)谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星(xīng)”；在(zài)此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资(zī)金(jīn)优势(shì)和(hé)持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大(dà)量(liàn纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗g)买入“新美星”，当日申买排(pái)名(míng)第(dì)一(yī)，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖(mài)出(chū)获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足(zú)以证明(míng)蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)，而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉(shè)案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳(fāng)资(zī)金后部(bù)分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传(chuán)武账户(hù)组交(jiāo)易行(xíng)为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法(fǎ)性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在(zài)不当行(xíng)为(wèi)，不应推定或(huò)认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关(guān)系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人(rén)的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何德(dé)平知悉(xī)并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武有共(gòng)同影响“新美(měi)星”股价的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合(hé)影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制(zhì)的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市(shì)公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视(shì)为一(yī)个整体，不区别对待(dài)各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的(de)操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行(xíng)政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始(shǐ)减持“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持决策由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认(rèn)定代(dài)持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受(shòu)到(dào)处(chù)罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账户流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代(dài)持(chí)资(zī)金和(hé)减持(chí)所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理(lǐ)由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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