财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社(shè)记(jì)者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆(lù)续召集相关(guān)保险公司开会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。<半夜被C醒是一种什么样的感受/p>

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获(huò)悉，近(jìn)日(rì)监管部(bù)门(mén)陆续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整(zhěng)的主要(yào)思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集(jí)险企进(jìn)行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道(dào半夜被C醒是一种什么样的感受)，为(wèi)引导人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公司有合(hé)众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师(shī)表(biǎo)示(shì)，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持(chí)续(xù)回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢(shū)下(xià)行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类(lèi)资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看(kàn)，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利(lì)率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市(shì)场压力致(zhì)使投资(zī)端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利(lì)率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端(duān)利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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