中国金融行业加(jiā)速对外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的(de)“成绩(jì)单”陆续公布：9家外(wài)资控(kòng)股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出(chū)现亏损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年获批(pī)成(chéng)立的摩根大通证券(quàn)2022年(nián)业绩突飞(fēi)猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家(jiā)“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之(zhī)下，与摩根大通证券同期(qī)获批的野村东方国(guó)际(jì)证券2022年亏损达到(dào)2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际金融巨(jù)头均在国内拥有(yǒu)外资控(kòng)股券商牌(pái)照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家(jiā)外(wài)资控股券商(shāng)面临的“一参(cān)一控”问题如何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词(cí)。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东资(zī)源禀赋、深入财富管理成为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些于国内(nèi)各(gè)家(jiā)证券公司来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激烈态势，来(lái)自“洋券商(shāng)”们的市场竞(jìng)争也同(tóng)样带来压力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证协(xié)公(gōng)布各(gè)家券商2022年年报/财务数据，9家外(wài)资(zī)控股券商纷纷晒出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场行(xíng)情、成立时间(jiān)、牌照资(zī)质(zhì)等问题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村东方(fāng)国(guó)际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东方国际证券则延(yán)续自(zì)成立(lì)以来(lái)的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较(jiào)上年同期的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增(zēng)持而成为(wèi)外资控(kòng)股券商的(de)汇丰(fēng)前海(hǎi)证券，业绩较上(shàng)年出现明显进步(bù)，但(dàn)仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展证(zhèng)券均(jūn)于2020年获(huò)得证监(jiān)会批文，分别于2020年(nián)底、2021年(nián)初完成工商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损(sǔn)原因而(ér)言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍下降，外资控(kòng)股券商(shāng)也(yě)难以幸免。且(qiě)新公司建设(shè)成(chéng)本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本(běn)小利(lì)薄”的(de)情况，自营业务影(yǐng)响有限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在(zài)2022年年报中表示，其当(dāng)年(nián)投行业务手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支(zhī)出则有增无(wú)减，业务及(jí)管(guǎn)理(lǐ)费(fèi)从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业(yè)绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈利(lì)，分别为摩根大(dà)通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛(shèng)高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券均(jūn)实现了(le)营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平(píng)在2022年的(de)“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业(yè)内排名下游，但(dàn)其业(yè)绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证(zhèng)券展业的第三个完(wán)整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获(huò)得证监会(huì)批(pī)复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥集团、珠(zhū)海迈兰(lán)德(dé)等5家内资(zī)股东(dōng)持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财(cái)务报(bào)表显示，摩根大通证券(quàn)2022年(nián)经纪业务(wù)大(dà)爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证券(quàn)经纪业务团队成立已逾三(sān)年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进一步进展，新客户开发(fā)稳步(bù)推进(jìn)。摩根大通(tōng)证券充分(fēn)利用全球化的平(píng)台优势(shì)，整合(hé)集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌(pái)照的合格境外机(jī)构投资者，目标客群机构投资(zī)者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)外(wài)，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年也取得(dé)了较好的(de)业绩表现(xiàn)：当期(qī)实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)是进入中国时间(jiān)最早的(de)一批合资(zī)券商之一，早(zǎo)在2007年(nián)就已在(zài)国内(nèi)展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士银(yín)行受让两家内资股(gǔ)东分(fēn)别(bié)持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证(zhèng)券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期(qī)实现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成(chéng)了(le)创业(yè)板注(zhù)册制(zhì)改革(gé)后(hòu)的IPO保荐(jiàn)项目(mù)，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易所互联互通(tōng)全球存托(tuō)凭证业务(wù)等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年大(dà)行瑞士(shì)信贷(dài)被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协议(yì)，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国(guó)家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞信(xìn)的收购交易预(yù)计在6月(yuè)底前完(wán)成。不(bù)言而喻的是，集团层(céng)面的(de)合并对两(liǎng)家外(wài)资控股券(quàn)商在(zài)中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对瑞(ruì)信证券出(chū)具了带强调(diào)事项段(duàn)的无保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份公司之间达成协议(yì)和合并(bìng)计划，截止报告(gào)日，上述协议(yì)和合并计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集(jí)团股份有限公(gōng)司下属控股子公(gōng)司，未来的运营和财(cái)务(wù)业绩受到上述合并可能产生(shēng)的(de)影响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司(sī)持续经(jīng)营能力(lì)产生重(zhòng)大疑(yí)虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年的(de)瑞信方(fāng)正证券，系证(zhèng)监会(huì)修订《外(wài)商参股证券公司设立(lì)规则》后首家(jiā)获批的合资证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司。2020年4月(yuè)，证监会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股权。在(zài)该笔交易(yì)完成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将(jiāng)受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以及(jí)股东的控股股(gǔ)东(dōng)、实际控(kòng)制人参股证券公司的数量(liàng)不得(dé)超过(guò)2家，其中控制证券公司(sī)的数量不得超过(guò)1家。在面(miàn)临“一参一(yī)控”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临(lín)“一去(qù)一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理破局(jú)

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透(tòu)视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难发现，依(yī)托于各自(zì)资源禀(bǐng)赋(fù)深入财富管(guǎn)理成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野村东(dōng)方国际(jì)证券表示，2022年(nián)其(qí)财富(fù)管理业务在原有(yǒu)“大宗(zōng)交易”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资(zī)产(chǎn)管理账户(hù)）”等业务持续推进的基(jī)础上，新(xīn)增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服(fú)务(wù)、集团间跨境业务联动(dòng)等多(duō)种(zhǒng)业(yè)务模(mó)式，通(tōng)过服务(wù)手段的(de)增加及优化，为(wèi)客户提供(gōng)多维度、一站式的综合(hé)性(xìng)金融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国(guó)际(jì)证券财富管理业务将定位(wèi)于“中国(guó)高端(duān)财富人群”，从产品配置、人员建设(shè)、中后台支持以及(jí)集团跨境合(hé)作四个方(fāng)面入手，打造以产(chǎn)品为中心的业务核(hé)心竞争力，持续(xù)为中国投资者提供具有(yǒu)野村集团特色的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛集(jí)团全(quán)资持(chí)股备(bèi)案后，高盛高华在(zài)2021年底与北京(jīng)高华签订《业务转让协议》，受(shòu)让北京高(gāo)华的(de)所(suǒ)有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会核发(fā)新增证券经纪、证券投资(zī)咨询(xún)、证券自营及(jí)代销(xiāo)金融产(chǎn)品业(yè)务的业务许可(kě)。2023年(nián)2月(yuè)，高盛(shèng)高华(huá)与北(běi)京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以资产配置为核心进行(xíng)新产品和服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综(zōng)合解决方案，丰富(fù)客(kè)户产品种类选择，开展境(jìng)内私人财富管理(lǐ)平(píng)台未(wèi)来战略规(guī)划，并(bìng)进(jìn)一步拓展境内(nèi)产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续推(tuī)进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销(xiāo)第三方金融产品(pǐn)并推进跨境投资新产(chǎn)品的研发，为客(kè)户提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于外资(zī)股东(dōng)打造私人财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务，这在具备外资银(yín)行股东背(bèi)景的券商(shāng)中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式成(chéng)立私(sī)人(rén)财富管理(lǐ)部，负责公司(sī)高(gāo)净值个人客户(hù)综(zōng)合(hé)财富管理业务的运作(zuò)。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前(qián)海证券(quàn)为平台，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致力为高净值(zhí)和超高净值(zhí)客户及其家(jiā)族提供(gōng)专业、多元及(jí)定制化的资产配置服务，为客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出(chū)家族信托资(zī)讯业务，与(yǔ)4家国内头(tóu)部信托公(gōng)司(sī)达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理(lǐ)业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措(cuò)，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示(shì)，其财(cái)富(fù)管理部秉持着为(wèi)客户(hù)进行全方位资(zī)产配置(zhì)和满足客户全生命周期财(cái)富管理的(de)理念，进一(yī)步(bù)完善投(tóu)资解决方案和财富(fù)规(guī)划方面(miàn)的(de)业(yè)务，一方(fāng)面积极扩充现(xiàn)有(yǒu)架上策略，精选上(shàng)架多支(zhī)产品为客户在同一(yī)策略下(xià)提供差(chà)异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对外开放的(de)力度不断加(jiā)大(dà)，各(gè)外资金融机构加速了在境内设立控(kòng)股券(quàn)商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证券(quàn)获批(pī)准设立，公司注册地为(wèi)北京(jīng)市(shì)，注册资本为(wèi)人(rén)民币10.5亿元(yuán)，业(yè)务范围包括(kuò)证券经(jīng)纪、证秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些券(quàn)自营、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于从事(shì)资(zī)产证券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的外商(shāng)独资证券公司。就监管(guǎn)批(pī)复信息来看(kàn)，渣打(dǎ)证券由渣打(dǎ)银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人(rén)民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国内的外资(zī)控股(gǔ)券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根(gēn)大通证券(quàn)（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券(quàn)均为外(wài)商独资券商。从数量上来看，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商已成(chéng)为市(shì)场上不(bù)容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前(qián)还(hái)有数家外(wài)资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证(zhèng)券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴证券、青(qīng)岛意才证(zhèng)券等多家外资券商的设立申(shēn)请仍(réng)处(chù)于证监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证(zhèng)券(quàn)和(hé)青岛(dǎo)意才证(zhèng)券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证(zhèng)监(jiān)会主(zhǔ)席易会满等先后(hòu)在京会见(jiàn)美(měi)国桥水基金(jīn)、法国东(dōng)方汇(huì)理、日(rì)本大和证券、英国(guó)汇(huì)丰、加拿大(dà)宏利(lì)金(jīn)融(róng)、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联合圣(shèng)保罗银行(xíng)、美国景顺和高(gāo)盛等国际金融机(jī)构负(fù)责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责人普遍(biàn)表示，此次(cì)来华(huá)亲身感(gǎn)受到中国经(jīng)济的(de)强大(dà)韧(rèn)性、潜(qián)力和活力，坚定看好(hǎo)中国经济和(hé)中(zhōng)国资本市场发展前景。近年(nián)来中国(guó)资本市(shì)场对外开放稳步推进，为(wèi)国际金融机构和全球投资者(zhě)带(dài)来了实实在(zài)在(zài)的(de)机遇。各金融(róng)机(jī)构高(gāo)度重视中国(guó)市(shì)场，将继(jì)续(xù)与中(zhōng)国(guó)深(shēn)化(huà)合作，积(jī)极(jí)拓展在华业务和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来自外(wài)资券(quàn)商的市场竞争，国内(nèi)券商也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑战和机(jī)遇。例如(rú)，华(huá)西证券即在2022年年(nián)报中表示，外资(zī)机构来华展业(yè)便利(lì)度不断(duàn)提升(shēng)，经营(yíng)范围(wéi)和监管要求实现国民(mín)待遇，外资券商(shāng)、资产管理机构等(děng)加速布(bù)局，全(quán)力(lì)抢滩(tān)中国(guó)证(zhèng)券市场，对(duì)本(běn)土(tǔ)证(zhèng)券公司既带来了国际金融机构全面参与中国(guó)资本市(shì)场竞争所形(xíng)成的冲击，也(yě)带(dài)来了通过(guò)与(yǔ)国际金融(róng)机构直接(jiē)合作促(cù)进业务发展、提(tí)升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券(quàn)行(xíng)业集中度稳中有升(shēng)，头部券商竞(jìng)争优(yōu)势更趋明(míng)显(xiǎn)，业务(wù)多元(yuán)化发展趋势初(chū)步形(xíng)成，金融科技对行业发展理念的(de)变(biàn)革和(hé)重塑不断深化，外资(zī)券商市场冲(chōng)击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变(biàn)。

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