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王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编(biān)辑若宇）黄金现(xiàn)货(huò)价(jià)格(gé)本周四一度冲(chōng)上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升(shēng)，引来众多(duō)投(tóu)资者的目光。国(guó)泰君(jūn)安刘(liú)越男等人(rén)在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏(zòu)与弹(dàn)性(xìng)优于预期，根据(jù)行业数据(jù)，1-2月同期(qī)高基数(shù)下(xià)黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入(rù)Q2同期(王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗qī)低基数，金银(yín)珠宝(bǎo)类2023年(nián)3月(yuè)社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预(yù)期(qī)提振长期需求(qiú)，存(cún)货增值(zhí)提振毛利率，C端消费者(zhě)黄(huáng)金投资保值需求及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其(qí)二(èr)，Q2开(kāi)始(shǐ)婚庆需(xū)求显著王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗(zhù)回补，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角(jiǎo)地(dì)区表现尤其值得(dé)期待；其三，古法(fǎ)金中(zhōng)流(liú)砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持(chí)续性，德邦证券(quàn)郑(zhèng)澄(chéng)怀在5月5日研报(bào)中分(fēn)析，从国际金(jīn)价来看，全(quán)球地缘政治的不确(què)定性、美国经济衰退(tuì)的不确(què)定性(xìng)等因素均有望(wàng)对金价形成长期支(zhī)撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计(jì)今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需(xū)求。

　　长期(qī)来看，龙头公司(sī)有望凭(píng)借精准的(de)产品定(dìng)位，创新性(xìng)的产品(pǐn)设计(jì)，以及积(jī)极的渠道扩张策(cè)略下，持续提升(shēng)市场占(zhàn)有率，平(píng)稳兑(duì)现业绩增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处(chù)于历史中(zhōng)枢水平，仍具(jù)有(yǒu)较大(dà)的投资(zī)吸引力。

　　中(zhōng)国银河(hé)证券研(yán)究院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研报中(zhōng)指出，预期国(guó)内(nèi)金(jīn)银珠宝市场规(guī)模(mó)未来将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元(yuán)，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝的市场规模(mó)增长(zhǎng)速度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预(yù)测，中国金银珠宝行业中黄金(jīn)市(shì)场的增速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看(kàn)，主(zhǔ)要包(bāo)括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计(jì)及下游(yóu)的终端零售环节，其中(zhōng)下游环节的附加值(zhí)较高(gāo)，盈(yíng)利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信证券研报(bào)中(zhōng)指出，下游零售环(huán)节同样拥有较高的毛(máo)利率水平，黄(huáng)金(jīn)品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链附加(jiā)值(zhí)高，相关(guān)企业通过强势的渠(qú)道建设以提高市场(chǎng)份额，可(kě)以获得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争(zh王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗ēng)格局的角(jiǎo)度来看，截(jié)至2022年，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业市占率前十(shí)的(de)集团中，除(chú)了瑞士历峰(fēng)集(jí)团、路易·威登(dēng)集(jí)团外其(qí)余8个均为(wèi)国(guó)产品牌(pái)集团。中国金银珠宝行(xíng)业头部(bù)公司周大(dà)福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率(lǜ)分别达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不(bù)断提(tí)升，于(yú)2021年超过(guò)了30％。