本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但(dàn)基本面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细(xì)看(kàn)看(kàn)就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产能第(dì)三(sān)大(dà)的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知名企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划建(jiàn)设(shè)。成立至今，晶合集成(chéng)已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫(yì)情后(hòu)业绩爆(bào)发，利(lì)润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下(xià)滑，公司选择(z电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗é)了业绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此后走下坡(pō)路是必(bì)然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大(dà)幅(fú)下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发展模式(shì)，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心区域(yù)的(de)医(yī)疗(liáo)服务(wù)网(wǎng)。服务病种涵盖神(shén)经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一(yī)般般(bān)，民(mín)营医院里毛利(lì)率算比较低的那一档(dàng)，未(wèi)来主要看扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策(cè)的影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增速还是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式(shì)涂布(bù)模(mó)头(tóu)产品的设计、研发(fā)和生产(chǎn)及涂布技术产业化(huà)整体解(jiě)决方案能力(lì)的(de)高新技(jì)术企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头为(wèi)锂电池(chí)生产涂(tú)布机的核心(xīn)部件，涂布(bù)是继制备(bèi)正负极浆料完(wán)成(chéng)后的下一(yī)道工序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前(qián)段工序(xù)的(de)核心(xīn)环节，目的是将(jiāng)正负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料(liào)电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业(yè)绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求(qiú)大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂矿价(jià)格大幅(fú)下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一(yī)块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传输(shū)应(yīng)用领(lǐng)域(yù)，提(tí)供模拟(nǐ)芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下(xià)延(yán)伸到模组(zǔ)封装，为(wèi)国内外客户提供电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗一(yī)站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供完(wán)整生产制造(zào)平台，支(zhī)持客户研发以及(jí)大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)关联企业，处于(yú)规(guī)模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头(tóu)了(le)（资本支出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大(dà)幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的压(yā)力显然是(shì)要比那些已经规模化完成有利(lì)润的(de)公司(sī)大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及其(qí)滤饼的(de)研(yán)发、生(shēng)产及销售，产品(pǐn)以(yǐ)中(zhōng)高端分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主要用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织物(wù)的染(rǎn)色和印花(huā)，经(jīng)分散染料(liào)印染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年(nián)的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年，自设立(lì)以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域，为(wèi)客户(hù)提(tí)供相(xiāng)关软件产品及服(fú)务(wù)。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续独(dú)立(lì)经营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车主要面向汽车(chē)行(xíng)业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域的(de)数(shù)智化解(jiě)决(jué)方(fāng)案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗下子(zi)公司分(fēn)拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是趋(qū)势(shì)，且随着人均保有量的(de)增长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司自(zì)身(shēn)技(jì)术含量较低，产(chǎn)品以车(chē)企营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力(lì)工程技术服(fú)务及(jí)地理信(xìn)息技术服(fú)务。电力工(gōng)程(chéng)技术服务占主营业务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润(rùn)来源。电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务(wù)主要(yào)系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业(yè)企业电力相(xiāng)关工程提供规划(huà)咨询、设计、工(gōng)程建设(shè)等服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信(xìn)息设计咨询公司，主要(yào)是(shì)电力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务(wù)收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地区的(de)国家电网，本(běn)质上是工程类(lèi)企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物(wù)联网等领域(yù)提(tí)供射频前端的芯片设(shè)计公司(sī)，主营业务为射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具(jù)备全套射频(pín)前端芯片设计能力(lì)和(hé)集成化模组(zǔ)研发能力(lì)，技术体(tǐ)系以(yǐ)功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能(néng)力，产品系列覆(fù)盖(gài)的(de)通信频(pín)段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户提供(gōng)无(wú)线通(tōng)信(xìn)射频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司(sī)，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存(cún)货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发投(tóu)入，但高(gāo)研(yán)发下，公司(sī)毛利率极(jí)低，远低(dī)于(yú)同行业公司，但(dàn)即便(biàn)这(zhè)样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未(w电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗èi)来解(jiě)禁(jìn)后都会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的(de)价值(zhí)在(zài)哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家主要从事防空预(yù)警雷(léi)达(dá)研发、生产、销售和服务的(de)国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括(kuò)雷达及(jí)配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客(kè)户和(hé)军工集团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主要(yào)生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没(méi)有回(huí)到(dào)20年(nián)，且关联交易占比越来(lái)越(yuè)高(gāo)，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军(jūn)工企业，实在(zài)无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)综合服务提供商，主要(yào)为移(yí)动互(hù)联(lián)网(wǎng)相关场(chǎng)景客(kè)户提供移动(dòng)互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合(hé)运(yùn)营服务，为(wèi)物联(lián)网相关场景(jǐng)提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用(yòng)等综合解(jiě)决(jué)方案及云(yún)终端解(jiě)决(jué)方案(àn)，并根据客户需求提供定(dìng)制化的(de)运营支撑(chēng)服务及(jí)技(jì)术(shù)服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的(de)综合型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模式(shì)是获(huò)得(dé)购(gòu)销差价或服务(wù)佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互(hù)联网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会员和其他(tā)通用流(liú)量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联(lián)网流量已经见(jiàn)顶，大互(hù)联网公司越来越不(bù)依赖买量(liàng)来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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