大(dà)家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来(lái)看，截至去(qù)年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基(jī)本清仓了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富(中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁fù)通股票混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一(yī)季报(bào)称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传统实(shí)体行(xíng)业(yè)正在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最(zuì)有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合(hé)今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交易(yì)，阶段性失去(qù)靠(kào)配(pèi)置(zhì)获(huò)取超额回(huí)报的(de)特(tè)征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的电中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反(fǎn)而减(jiǎn)少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会有一波(bō)明(míng)显(xiǎn)的(de)调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如(rú)果今年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业(yè)趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度(dù)进(jìn)一步加大(dà)、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势(shì)，进入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成(chéng)。本次(cì)大幅(fú)调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪处于(yú)极值的(de)情况下(xià)，叠(dié)加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式。

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