随着3月进出口数据的出(chū)炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市(shì)场(chǎng)悲观情绪有所缓(huǎn)和(hé)。从(cóng)表象看(kàn)，进出口双双超预期，也显(xiǎn)示出纯(chún)碱市场供需两旺(wàng)、出口向好的态(tài)势仍在(zài)延续。

　　中国海关总署(shǔ)数据(jù)显示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增(zēng)加(jiā)3.85万吨(dūn)。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱出口下(xià)降，进(jìn)口增加，从实际数据来看，其表现超出市场预期。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提升(shēng)4.55万吨，同比去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表(biǎo)示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯(chún)碱进(jìn)口(kǒu)数量超预(yù)期增长。据她介绍(shào)，2022年全年(nián)除了1—2月(yuè)份纯碱进口数(shù)量超(chāo)过1万吨，其余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间(jiān)波动(dòng)。在她看(kàn)来，进口的大量增长主(zhǔ)要集中于部分(fēn)浮(fú)法玻璃和(hé)光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡(héng)的情况下，下游通过进口来(lái)补充(chōng)使用量(liàng)。这(zhè)部分进口增量到港(gǎng)后直接进入下游玻(bō)璃厂，对(duì)市场的冲击程度相对有限，但在一定程度上可能会(huì)导致下(xià)游厂家(jiā)减(jiǎn音域划分从低到高，人声音域划分)少从国(guó)内厂家采购纯碱的数(shù)量。

　　从出口数据来看(kàn)，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球市场面临暴(bào)风雪(xuě)等极端天气、国际地缘政治冲突(tū)导致美国和土耳音域划分从低到高，人声音域划分其运输阶段性受(shòu)阻，再加上全(quán)球能源(yuán)价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面(miàn)积减产、我国出口市场新增南美(měi)和非洲的份额，都是带动去年音域划分从低到高，人声音域划分全(quán)年纯碱出口大幅提升的导火索。今年随着(zhe)国际(jì)能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价(jià)格处于全球高位之(zhī)时，纯碱(jiǎn)出口还能保(bǎo)持增长态势，也(yě)确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年(nián)高基数的基础上(shàng)进一步增(zēng)加至16.3万(wàn)吨(dūn)，大超市场预期，显示出行业供需两旺(wàng)、出口向好(hǎo)的态势(shì)仍在延续。”在方正中期期货分(fēn)析师魏(wèi)朝(cháo)明看来，2022年国际能源(yuán)价格高企，纯碱出口显著放量(liàng)，今年出口量(liàng)能在去年高基数的基础(chǔ)上进一步上扬(yáng)，显示国际市场对纯(chún)碱需求具有较(jiào)强韧(rèn)性(xìng)，国际(jì)需(xū)求显著走弱的预期(qī)有待修正。

　　期(qī)货日报记者了(le)解到(dào)，全球经济的衰退(tuì)预(yù)期或(huò)导致全(quán)球实体企(qǐ)业(yè)承(chéng)压，海外纯碱需求可能会受到(dào)一定影(yǐng)响。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求(qiú)表现或(huò)较海(hǎi)外强劲，这(zhè)在长期也可能影响我(wǒ)国纯碱出口数(shù)量(liàng)。

　　对此(cǐ)，南华期(qī)货分(fēn)析师李嘉豪(háo)告诉记者，相较于(yú)去年(nián)，今年纯碱出口的预期(qī)走(zǒu)弱。主要在于(yú)国外能源的(de)回落背景下供应的(de)回归，国内外碱的价差收(shōu)缩(suō)，同时伴随海运费的走弱，使得出口出(chū)现了(le)环比(bǐ)的走弱。

　　“但是(shì)3月的出口(kǒu)表现依旧较好，与前期市场的反馈(kuì)略有偏差(chà)，一部(bù)分原因可能是前(qián)期待(dài)发订单，一部分是外围需(xū)求(qiú)从(cóng)去年的出口(kǒu)角度存在重心(xīn)上(shàng)移。”李(lǐ)嘉豪称(chēng)。

　　在张(zhāng)凌(líng)璐看来，在远兴大产能落地以前(qián)，国内纯(chún)碱(jiǎn)紧平衡的(de)格局很难彻底扭转，从该角度(dù)讲可能还是(shì)优先国内使(shǐ)用(yòng)为主，纯碱出口或(huò)难以再现去(qù)年高增(zēng)长(zhǎng)的态势。

　　从价格(gé)和(hé)出口利润上来看，3月出口均(jūn)价368美元/吨，部(bù)分长协价格可(kě)能更低，对比国(guó)内价(jià)格偏(piān)低(dī)。换言(yán)之，纯(chún)碱(jiǎn)出口利润(rùn)并不(bù)高，这将(jiāng)导致中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需(xū)要关(guān)注纯碱出(chū)口目的地。“如果(guǒ)国内纯碱出口只(zhǐ)是(shì)供至国内大型(xíng)玻璃厂在海外的(de)生产(chǎn)线，且该部分(fēn)用(yòng)量(liàng)能够(gòu)长期稳定，那么这部分用量(liàng)仍能让(ràng)出口维持高位。但(dàn)如果是供给海外其他地区，可能会由(yóu)于海外需求回(huí)落(luò)导致出(chū)口下降。”张凌(líng)璐表示(shì)，同时也要留(liú)意出口周(zhōu)期的变化。通常(cháng)，我国纯碱出口周期(qī)45—60天左右。在(zài)她看(kàn)来，3月出(chū)口数据的好(hǎo)转(zhuǎn)，可(kě)能是1—2月(yuè)的订单(dān)兑现而已(yǐ)，也并一(yī)定能够(gòu)说明(míng)3月(yuè)全(quán)球(qiú)的纯碱(jiǎn)需求(qiú)量大。

　　“未(wèi)来纯(chún)碱出口下降、进口提(tí)升的趋势仍是(shì)大方向，但由于国内进(jìn)出(chū)口数量占全(quán)国产能、需求(qiú)的比例(lì)相(xiāng)对有限，因此对于(yú)年(nián)度供需影(yǐng)响也相对有限。但集(jí)中在(zài)某个月或(huò)数月，进出(chū)口超预期变化可能会(huì)对阶段性的(de)行情产生(shēng)情绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕(yàn)看来，目前海外碱厂下调(diào)报价，随着能源(yuán)价格下(xià)调，内外价差呈逐(zhú)步收窄态势，预(yù)计今年出(chū)口相对去年下降(jiàng)。“后续海外碱到港量增加(jiā)，进口有继续增(zēng)加预期(qī)，出(chū)口有下滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯(chún)碱(jiǎn)进出口数据超预期是国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明认为，短(duǎn)期(qī)内市(shì)场悲观(guān)预期或有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格(gé)短期或(huò)有企稳。

　　“从近期的(de)市(shì)场表现来看，出口走弱的预期(qī)基(jī)本被(bèi)消化，进(jìn)口(kǒu)的量相对来说更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示，从(cóng)3—4月消(xiāo)息面来(lái)看，进(jìn)口约(yuē)有(yǒu)十几万(wàn)吨的(de)到港量，导致市场(chǎng)4月的平衡相对(duì)宽(kuān)松。在他看来，未来出口的走弱则更加影响(xiǎng)轻碱的供需，在(zài)内需(xū)恢复有(yǒu)限的情况下，轻碱价(jià)格重(zhòng)心下移会相对明(míng)显。

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