今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及(jí)法定上限，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对(duì)全球经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的(de)根本——美国债务(wù)和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事(shì)？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及(jí)其(qí)为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直(zhí)随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双重压力下，美(měi)国的赤(chì)字规(guī)模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是(shì)为了反对美国(guó)参战），美国国(guó)会(huì)便通(tōng)过《第二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质(zhì)上正(zhèng)式(shì)确立(lì)了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或(huò)少(shǎo)地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的(de)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否(fǒ80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米u)则白宫无权(quán)继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通(tōng)过(guò)“债务(wù)上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才(cái)能(néng)维持(chí)美国政(zhèng)府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位(wèi)。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论(lùn)上(shàng)也相当于是美方(fāng)对债权(quán)人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债券的最大海外(wài)“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝(jué)大多(duō)数(shù)时候类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的(de)政治(zhì)武器，被在野党用(yòng)作了(le)与执政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国两党分别(bié)占据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人(rén)达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求他先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈(tán)提(tí)高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如(rú)果拜登和国会领袖(xiù)们在(zài)周二(èr)仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近(jìn)债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于(yú)本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋(yáng)洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时(shí)间(jiān)将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没(méi)有(yǒu)真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势(shì)也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评(píng)级(jí)。这(zhè)使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要(yào)的是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着(zhe)美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策(cè)研(yán)究所首(shǒu)席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当(dāng)低(dī)迷的(de)经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过(guò)了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提(tí)供真正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国经济也(yě)正(zhèng)处(chù)于类似(shì)的衰退环(huán)境(jìng)之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带(dài)来(lái)的短期(qī)市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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