中国金(jīn)融行业加速对外开放，外资券商(shāng)们(men)的2022年过(guò)得(dé)如(rú)何？

　　近(jìn)日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控股券商中，仅有4家(jiā)在(zài)2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩(jì)突(tū)飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各家(jiā)“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的(de)野(yě)村东方(fāng)国际证(zhèng)券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头均在国内拥(yōng)有外(wài)资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续两(liǎng)家外资控股券商(shāng)面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关(guān)注重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的(de)“打法”来看，依托于各自股东资(zī)源禀赋、深入(rù)财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看(kàn)详(xiáng)情——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券商半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于(yú)国内各(gè)家(jiā)证(zhèng)券公司来说，除了面(miàn)临行业(yè)“二八分化”的(de)激烈态势(shì)，来自(zì)“洋券商”们的(de)市场竞争也同(tóng)样带来(lái)压力。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公(gōng)布各家券(quàn)商(shāng)2022年(nián)年(nián)报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损(sǔn)，分(fēn)别为瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东方国际(jì)证券则延续自成立以来(lái)的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实(shí)现营业(yè)收入5.04亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得证监(jiān)会批(pī)文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展业时间不长。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入8633.25万元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)有所(suǒ)收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入(rù)4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年(nián)受市场影(yǐng)响，证券行业营业收入普遍下降，外(wài)资控股券商也难以幸免。且(qiě)新(xīn)公司建(jiàn)设成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业(yè)初(chū)期容易导致亏损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内大型(xíng)券商相(xiāng)比(bǐ)，外(wài)资控(kòng)股券商仍呈现(xiàn)“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业(yè)务影(yǐng)响有(yǒu)限(xi重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗àn)，因此影响2021年业绩的主要还(hái)是经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞(ruì)信证券在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，其(qí)当年投行业务手续(xù)费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同(tóng)比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业(yè)支(zhī)出则(zé)有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来(lái)的和尚”念好了中国市(shì)场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈(yíng)利，分(fēn)别(bié)为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)和瑞(ruì)银证券(quàn)均(jūn)实现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业(yè)小(xiǎo)年”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来(lái)看，截至2022年(nián)底，摩根大通证券共有员工210人，数量在(zài)行业内排名(míng)下游，但其业绩已(yǐ)跻身(shēn)行(xíng)业中游水平，而这只是摩根大通(tōng)证券展(zhǎn)业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月获得(dé)证监(jiān)会(huì)批复(fù)，成(chéng)立合(hé)资证券公司。彼时由摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内(nèi)资股东所(suǒ)持股权，成为摩根大通(tōng)证(zhèng)券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示(shì)，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券(quàn)2022年经(jīng)纪业务大爆(bào)发，实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和(hé)运作取得进一步进展，新客(kè)户开发(fā)稳步推(tuī)进。摩根大通(tōng)证(zhèng)券充分(fēn)利用全球化的(de)平(píng)台(tái)优(yōu)势，整合集团资源，持续(xù)关注并开拓(tuò)传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投资者，目标(biāo)客群机(jī)构(gòu)投资(zī)者队(duì)伍(wǔ)逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下(xià)或将取舍(shě)

　　除摩(mó)根大通证券外(wài)，瑞银证券在2022年(nián)也取(qǔ)得了(le)较好(hǎo)的业绩表现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时(shí)间最(zuì)早的一批(pī)合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银(yín)行受让两家(jiā)内资股(gǔ)东(dōng)分别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年(nián)年底(dǐ)，瑞银(yín)证(zhèng)券共(gòng)有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年投行业务进步明显，当期实现手续费(fèi)净收入(rù)1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板注册制改革后(hòu)的(de)IPO保荐项目，积(jī)极筹(chóu)备并参与了沪深交易(yì)所互联(lián)互通全(quán)球存托凭(píng)证业务(wù)等。

　　值得关(guān)注的是(shì)，今年(nián)3月，百年(nián)大(dà)行瑞士信(xìn)贷被竞(jìng)争对手瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正式宣布达成合(hé)并(bìng)协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银(yín)发布一(yī)季报时(shí)表示，对瑞信的(de)收购交易预(yù)计(jì)在6月底(dǐ)前完成。不(bù)言而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股券商在中国(guó)展(zhǎn)业情况(kuàng)，也将造成(chéng)一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普(pǔ)华(huá)永道对(duì)瑞(ruì)信证券出具了(le)带强调事(shì)项(xiàng)段(duàn)的(de)无保留(liú)意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份公司之间达(dá)成协议和合并计划，截止报告日，上述协议和合并计(jì)划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股份有限公司(sī)下(xià)属(shǔ)控(kòng)股(gǔ)子公司，未来(lái)的运(yùn)营和(hé)财务业(yè)绩(jì)受到上述合并(bìng)可能产生的影响(xiǎng)亦不明(míng)确(què)，该(gāi)事(shì)项表明存在(zài)可(kě)能导致对(duì)公司持续经营能力产生(shēng)重大疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订(dìng)《外(wài)商参(cān)股证券公司设立规则》后首家获批的(de)合资证券公司。2020年(nián)4月，证(zhèng)监(jiān)会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗％股权。在该笔交易完(wán)成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持(chí)有瑞信证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银(yín)合并，使得瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证(zhèng)券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实际(jì)控制人(rén)参(cān)股证券公司的数量(liàng)不(bù)得超过2家，其(qí)中控制证券公司的数量不(bù)得(dé)超过1家。在面临“一(yī)参(cān)一控”的限制(zhì)下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或(huò)将面(miàn)临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行业(yè)热词。而(ér)透视各家外资券商在(zài)2022年(nián)的(de)“打(dǎ)法(fǎ)”不(bù)难发现，依(yī)托(tuō)于各自(zì)资(zī)源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管理账户）”等业(yè)务持续推(tuī)进的(de)基础上，新(xīn)增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减持(chí)服务、集团(tuán)间跨境(jìng)业(yè)务联动等多(duō)种业务(wù)模式，通过服(fú)务手(shǒu)段的(de)增加及优化，为客户(hù)提供多(duō)维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际证券财富管理业务将定位于(yú)“中国高端财(cái)富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个方(fāng)面入手，打造(zào)以产品为中心的业(yè)务(wù)核心竞(jìng)争力，持续为中(zhōng)国投资者提供具有野村集团特(tè)色的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全(quán)资(zī)持股(gǔ)备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高(gāo)华的(de)所有业(yè)务(wù)。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华获(huò)证监会(huì)核发新增证券经纪、证(zhèng)券投(tóu)资(zī)咨询(xún)、证券自营及代销金融产品业(yè)务的(de)业(yè)务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与(yǔ)北京(jīng)高华完成业务迁移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华(huá)表示(shì)，其将持续(xù)以资(zī)产配置(zhì)为核心进行新产品和服务的研发工作，进一(yī)步赋(fù)能(néng)部(bù)门为在岸客户提(tí)供财(cái)富管理综合解(jiě)决(jué)方案，丰富(fù)客(kè)户产(chǎn)品种类选择，开展(zhǎn)境内私人财(cái)富管理平台未来战(zhàn)略规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平(píng)台(tái)。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持(chí)续推(tuī)进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作(zuò)，持续代销第三(sān)方金融产品(pǐn)并推进跨(kuà)境投资新产(chǎn)品的研发，为客(kè)户(hù)提(tí)供直接对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外(wài)，依托(tuō)于外资股东打(dǎ)造私人(rén)财富(fù)管理业务(wù)，这在具备外资银(yín)行股东背景的券商中较(jiào)为(wèi)多(duō)见。例(lì)如，汇(huì)丰前海证券表(biǎo)示(shì)，其于2022年(nián)4月(yuè)正式成立私人财(cái)富(fù)管理部，负责(zé)公司高(gāo)净值个人客户综合财富管理业务的运作(zuò)。私人(rén)财富管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净(jìng)值和(hé)超高(gāo)净值客户及其家族提供专业、多元及定制化的资(zī)产配(pèi)置服务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启(qǐ)深(shēn)圳(zhèn)分公司(sī)财富(fù)管理业务(wù)，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区(qū)的新(xīn)政(zhèng)举措，致力于发(fā)展财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户进行全方位资产配置(zhì)和(hé)满足客户全生(shēng)命(mìng)周期财(cái)富管理的理念，进一步完(wán)善投资解(jiě)决方案和财富(fù)规划方面的(de)业务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上架多支产品为客户(hù)在同一策(cè)略下(xià)提供差异化选(xuǎn)择及多(duō)元化(huà)的投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随着中国资(zī)本市场对(duì)外开放的力度不断加大(dà)，各外资金融机构(gòu)加速了在境(jìng)内设立控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券(quàn)获批准设立(lì)，公司注册(cè)地为北京市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证券(quàn)经纪、证券自(zì)营、证(zhèng)券承(chéng)销(xiāo)、证券资产管(guǎn)理（限(xiàn)于从(cóng)事资产证券化业(yè)务(wù)）。

　　值得关注的(de)是(shì)，渣打(dǎ)证券是首家新设的(de)外(wài)商独资证券公司。就监管(guǎn)批复(fù)信(xìn)息来看(kàn)，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人(rén)民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国内(nèi)的外(wài)资控股券商数量已达到10家(jiā)。其中，摩根(gēn)大通证券（中国(guó)）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外(wài)商独资券商。从数(shù)量上来(lái)看(kàn)，外资控股券商(shāng)已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前(qián)还有(yǒu)数(shù)家外资券商的(de)设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等多(duō)家外资(zī)券商的(de)设立申(shēn)请仍处(chù)于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青岛意才证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会满(mǎn)等(děng)先后在京会见美国桥水基(jī)金、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利(lì)联(lián)合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高盛等国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)负(fù)责人(rén)普遍表(biǎo)示，此(cǐ)次来华亲身感受到中(zhōng)国经济的(de)强大韧(rèn)性、潜力(lì)和活力，坚定(dìng)看好中国(guó)经济和中国资本市(shì)场发展前景(jǐng)。近年(nián)来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资(zī)者带来了实(shí)实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市场(chǎng)，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓(tuò)展在(zài)华业(yè)务和投资，期待实现(xiàn)互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的(de)市场竞争(zhēng)，国内券商也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑(tiāo)战和(hé)机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，外资(zī)机构来(lái)华展业便利(lì)度不断提升，经营范围和监管要求实现国民待遇(yù)，外(wài)资券(quàn)商、资产(chǎn)管理机构等(děng)加速布(bù)局，全(quán)力抢滩中国(guó)证券(quàn)市场，对(duì)本土(tǔ)证券公司既带来了国际金融机构全面参与中国资本(běn)市场竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了通(tōng)过与国际金融机构直接合作促(cù)进业(yè)务(wù)发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表(biǎo)示，当前证券行业集中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争优势更趋(qū)明显，业(yè)务多元化(huà)发展(zhǎn)趋(qū)势初步形成(chéng)，金融科技(jì)对行业(yè)发展理念的变革和(hé)重(zhòng)塑(sù)不断深化，外资(zī)券商市场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格局(jú)正(zhèng)加速演(yǎn)变(biàn)。

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