本(běn)轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看看就(jiù)发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代(dài)工企业。2015年，合肥(féi)市政府根(gēn)据集成电路(lù)产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名(míng)企(qǐ)业合(hé)作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集成已成为(wèi)国(guó)内(nèi)面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下(xià)游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最(zuì)好的时候(hòu)上(shàng)市(shì)，此后(hòu)走(zǒu)下坡路(lù)是必然(rán)的(de)，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅(fú)下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低(dī)的(de)那(nà)一(yī)档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的(de)影响，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个(gè)国企医院（不(bù)论是(shì)收(shōu)入增速还是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是(shì)一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产品(pǐn)的设计(jì)、研发和生产及涂(tú)布(bù)技术(shù)产(chǎn)业(yè)化(huà)整(zhěng)体解(jiě)决方案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电池(chí)生(shēng)产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成(chéng)后的下一(yī)道工序(xù)，是(shì)锂电池生产前段(duàn)工序的核心(xīn)环节，目的是(shì)将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料(liào)电池电极涂布、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步(bù)，但行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大(dà)幅(fú)下滑，且公(gōng)司(sī)只是生产过(guò)程中很小(xiǎo)的一块(kuài)市场，天花板非常低，公(gōng)司未(wèi)来业绩压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位于(yú)浙江绍(shào)兴，是(shì)一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服(fú)务的制(zhì)造商(shāng)。中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为(wèi)国(guó)内外客户提供一(yī)站式代工解决方案，为功率、传感和传输(shū)等(děng)领域的半导体产品(pǐn)公司提(tí)供完整生产制造平(píng)台，支持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于(yú)规(guī)模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非常高(gāo)，因此利(lì)润(rùn)大幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬出头(tóu)了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也(yě)预(yù)期23年底会转为盈冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢利，但下游(yóu)需(xū)求在23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些(xiē)已经(jīng)规模化(huà)完成(chéng)有利润的公司大(dà)得(dé)多，且(qiě)公司过于(yú)依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来还(hái)有可(kě)能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不太(tài)乐观未(wèi)来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散(sàn)染料(liào)及其滤饼的(de)研(yán)发(fā)、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物的(de)染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加工(gōng)的化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利(lì)润(rùn)只有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度也(yě)一般，不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面(miàn)向汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经销商(shāng)、服务(wù)站(zhàn)等(děng)客户，提(tí)供营销与后市(shì)场服务领域的数智化解决(jué)方案(àn)、云服(fú)务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗下子公司(sī)分拆冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢上市，汽车(chē)软件服务，汽车(chē)数字冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量的增长，公司(sī)行(xíng)业(yè)前景不算很差，但(dàn)公司自身技术含量较(jiào)低，产品以(yǐ)车(chē)企营销系统为(wèi)主，基(jī)本没(méi)什么研(yán)发，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业(yè)有明显周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)电(diàn)力工程技术(shù)服务(wù)及地(dì)理信息(xī)技(jì)术服务(wù)。电力工(gōng)程技(jì)术服务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比重超过(guò)80％，是(shì)公司主要收入和利润来源(yuán)。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询(xún)、设(shè)计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和(hé)地(dì)理信(xìn)息(xī)设计咨询公(gōng)司，主要是电力(lì)工程(chéng)技术服务收(shōu)入为(wèi)主，比较依(yī)赖(lài)内(nèi)蒙(méng)和浙江地区的国(guó)家电网，本(běn)质(zhì)上是工程类企业(yè)，设(shè)备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为(wèi)智能手(shǒu)机(jī)、物联(lián)网等领域(yù)提供射频前(qián)端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务(wù)为(wèi)射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具(jù)备全套射(shè)频(pín)前(qián)端芯片设计能力和集成化(huà)模组研(yán)发能(néng)力，技术体(tǐ)系以功(gōng)率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设(shè)计能(néng)力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖的通信(xìn)频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供无线通信射频前端发射模(mó)组、接(jiē)收模组等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模组公司(sī)，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要(yào)是(shì)大(dà)量研发(fā)投(tóu)入，但(dàn)高研发下(xià)，公司毛利(lì)率极低，远低于(yú)同(tóng)行业公(gōng)司，但即便这样，估值却(què)一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里(lǐ)，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷达(dá)研(yán)发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新(xīn)技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包(bāo)括雷(léi)达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工集(jí)团(tuán)。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷(léi)达(dá)主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年后业绩大(dà)幅(fú)下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利润(rùn)远没有回(huí)到20年，且关联交(jiāo)易(yì)占比越(yuè)来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务提供(gōng)商，主要为移动(dòng)互联网相关场景客(kè)户提供移动互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品聚(jù)合运营(yíng)、融(róng)合运营、分(fēn)发运营等综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景(jǐng)提供物(wù)联网流量接入、硬件方案、场景应用等(děng)综(zōng)合(hé)解决(jué)方案及云(yún)终(zhōng)端解决方案(àn)，并根据(jù)客户需求提供定制化的运营支(zhī)撑服务及技术服(fú)务。一(yī)家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综(zōng)合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利模(mó)式是(shì)获(huò)得购销差价或服务(wù)佣金，占公司(sī)总收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他(tā)通(tōng)用流量，业绩(jì)过(guò)去几年(nián)看(kàn)起来不错，但公司(sī)现金流(liú)越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越(yuè)来越(yuè)不依赖买量来(lái)拓(tuò)广业务，感觉上(shàng)市就是业(yè)绩顶峰。

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