今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发(fā)了(le)全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基金，一季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实现了(le)超62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治(zhì)宇就在一(yī)季报(bào)表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业(yè)在(zài)人工智(zhì)能(néng)板块(kuài)的带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一(yī)层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开(kāi)展结合自身业(yè)务的(de)人(rén)工智能领域的(de)研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回(huí)报基(jī)金一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了(le)中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓(cāng)股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另(lìng)外一(yī)只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一(yī)个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出(chū)口(kǒu)新法(fǎ)案对我(wǒ)国(guó)晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设(shè)备厂商的(de)配合下，继续研发(fā)攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国(guó)产(chǎn)化率(lǜ)却(què)取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大(dà)背景下，国产替(tì)代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可(kě)能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积极(jí)回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也(yě)从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理规(guī)模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海(hǎi)康威视在(zài)2022年(nián)已将(jiāng)AI技(jì)术应(yīng)用于(yú)设备检测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域(yù)提提供(gōng)以芯(xīn)片(piàn)为基础的(de)解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数(shù)据(jù)中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个(gè)股(gǔ)在一季(jì)度退(tuì)出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金在一季(jì)度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思内(nèi)维(wéi)持了(le)较高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕(yù)成为市(shì)场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和路(lù)径。从(cóng)股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度(dù)末(mò)该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金净(jìng)值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局了(le)信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度(dù)末(mò)期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的(de)物业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一(yī)定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的(de)定价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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