自4月下(xià)旬(xún)高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资(zī)上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市(shì)场(chǎng)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来，场内资金不(bù)断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对(duì)上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的(de)特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净(jìng)流(liú)入也均(jūn)在(日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思zài)10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续(xù)流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板的(de)核(hé)心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半(bàn)导体下(xià)行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期(qī)增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步分(fēn)析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一(yī)季(jì)度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽(kuān)基(jī)指数仍(réng)有(yǒu)优(yōu)势，配置(zhì)性价(jià)比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对未来(lái)产业的(de)反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案(àn)在经过(guò)2个月的(de)公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时(shí)间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思2023年(nián)一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于(yú)其他半导体产业(yè)链环(huán)节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于(yú)求(qiú)周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进(jìn)行(xíng)库存去(qù)化(huà)。供给与(yǔ)需求(qiú)的(de)错(cuò)配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营(yíng)收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业(yè)链下(xià)游传导到上(shàng)游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机(jī)会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真(zhēn)正地释(shì)放出来，下半年硬科技(jì)的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压缩(suō)产(chǎn)业链库(kù)存(cún)的时(shí)期，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点。

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