投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智(zhì)能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技术(shù)，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全球大(dà)型行(xíng)业(yè)，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能(néng)等主题(tí)ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局(jú)英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达(dá)概(gài)念(niàn)股，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关(guān)概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟(wěi)达在(zài)某些方面(miàn)有业务上的(de什么是等量关系式，什么是等量关系四年级)合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司股(gǔ)票的(de)公募基金(jīn)主要集(jí)中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金(jīn)规模最(zuì)高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是(shì)广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持(chí)仓(cāng)市(shì)值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了投(tóu)资(zī)，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(k什么是等量关系式，什么是等量关系四年级āi)发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一(yī)笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的(de)另一(yī)大(dà)赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一季度的(de)业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心(xīn)业务的(de)营收创历(lì)史新(xīn)高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多(duō)美股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最新的(de)突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业(yè)模(mó)式的公司(sī)与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这些特质，他们的(de)中长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力(lì)芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达(dá)的股价表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及(jí)背后的产能(néng)扩(kuò)张信息就(jiù)是(shì)最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期(qī)待(dài)，但投(tóu)资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看(kàn)，大热必(bì)死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之(zhī)间存(cún)在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在(zài)相(xiāng)对低(dī)位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候要选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能(néng)会赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛(sài)道(dào)。

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