总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是(shì)我(wǒ)国(guó)首只基(jī)于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融(róng)中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试(shì)的(de)示范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易(yì)所官(guān)网手机扩展内存是什么意思也(yě)发(fā)布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工(gōng)作。

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　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚(shàng)缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市(shì)场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善制度(dù)规则(zé)体(tǐ)系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措(cuò)施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在(zài)目(mù)前行(xíng)之(zhī)有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)全球资(zī)本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士对(duì)此表示(shì)，目前我国(guó)已经(jīng)推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不(bù)同的市(shì)值的公司和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技(jì)创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权(quán)的合(hé)约标(biāo)的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优(yōu)势(shì)。”上述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提手机扩展内存是什么意思(tí)升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需(xū)求，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长(zhǎng)资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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