近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但(dàn)部(bù)分资(zī)金开始行(xíng)动(dòng)。透露什(shén)么(me)信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗(luó)德国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并(bìng)未(wèi)解释(shì)为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链(liàn)的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期(qī)来看，关注三大主题(tí)。一(yī)是电(diàn)动车(chē)供应链；二(èr)是技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候(hòu)变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的(de)一(yī)个方面(miàn)。中国在这方面为投资(zī)者提供了重(zhòng)要(yào)的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方(fāng)面(miàn)是全(quán)球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人不(bù)知道(dào)的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国(guó)家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例(lì)，中国(guó)平均一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司(sī)正在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽(qì)车中用(yòng)于(yú)电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车阀(fá)门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车(chē)专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球(qiú)范围内(nèi)继(jì)续占据市场份额——在法规(guī)的支持下(xià)，该公司的(de)增长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模(mó)47亿美(měi)元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大(dà)的就(jiù)是(shì)宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据(jù)显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新(xīn)能源拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线、蜂巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德(dé)时代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石(shí)化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多(duō)的个(gè)股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇(yù)一(yī)是电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的(de)市场份(fèn)额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的企业(yè)发展与政府的脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可(kě)能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德(dé)时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微(wēi)微(wēi)减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或(huò)者食品饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机遇(yù)基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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