在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库(kù)存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上作出一系列(liè)判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理层(céng)对中国基(jī)金报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形(xíng)成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块(kuài)总裁(cái)王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映(yìng)了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下(xià)游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区(qū)间可(kě)能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季度(dù)是(shì)处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计会维(wéi)持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度(dù)达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。实际(jì)上，同样(yàng)的(de)情况也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后，我们(men)依然(rán)判断今年(nián)新能(néng)源(yuán)汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区(青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年(nián)青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在(zài)下(xià)降。其中宁德时(shí)代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存(cún)货(huò)金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中指出，在电池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材(cái)料(liào)均维(wéi)持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液库存(cún)周期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的(de)最低(dī)安(ān)全(quán)库存。若下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其(qí)年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会(huì)高(gāo)于(yú)动力电池，其中国外家储市(shì)场(chǎng)需求(qiú)预计会在(zài)下半年(nián)放量，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露的年报(bào)数(shù)据显示，其(qí)储(chǔ)能业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到(dào)了第二季度开始后(hòu)才爆发(fā)。而在大储环(huán)节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季(jì)度(dù)，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标准化(huà)集(jí)装箱(xiāng)产品。

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