衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美(měi)国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政府支出以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的(de)主要原因是私人库存投资回(huí)落以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最(zuì)大的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人(rén)库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课p>

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上(shàng)的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视(shì)和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的(de)自动全(quán)球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的许可(kě)下(xià)，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新(xīn)社(shè)消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了(le)一(yī)艘油轮(lún)，美方要(yào)求立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联(lián)储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发布的(de)视(shì)频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在(zài)泄密(mì)问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的(de)时刻支(zhī)持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下(xià)进行。没有谈(tán)到(dào)敏感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还(hái)说，通(tōng)话事(shì)件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对他(tā)们工作的尊(zūn)重，美联(lián)储不(bù)会(huì)进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤(shāng)大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能(néng)通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全(quán)性(xìng)遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联(lián)储作(zuò)为主(zhǔ)要央(yāng)行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官(guān)的言论通(tōng)常受到投资者和商界(jiè)人士的密(mì)切关(guān)注，有时会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注(zhù)意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国(guó)外政客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾(céng)假扮(bàn没带罩子他没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课c了我一节课，没带bra被捏了一节课)乌克兰前总统波罗(luó)申(shēn)科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层(céng)面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现(xiàn)小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内(nèi)盘(pán)表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是(shì)当前国内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠(dié)加美国债(zhài)务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能(néng)源(yuán)需(xū)求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本(běn)周油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业危机(jī)出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有明显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压(yā)。随着美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银(yín)行(xíng)的(de)财(cái)报(bào)和股价表现或(huò)显(xiǎn)示(shì)银(yín)行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济(jì)数(shù)据表(biǎo)现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者(zhě)信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联(lián)储加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的(de)宏观风险何(hé)时(shí)会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险在未来一段时(shí)间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市(shì)场(chǎng)。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需要注(zhù)意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于(yú)近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，基(jī)于(yú)当前欧元(yuán)区的(de)高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市(shì)场对于海外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏(xià)季出(chū)行旺季预计(jì)对于需(xū)求会(huì)有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将(jiāng)越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观(guān)及基本面(miàn)风(fēng)险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期(qī)降(jiàng)库(kù)，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏(hóng)观利空(kōng)与供(gōng)应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期(qī)内(nèi)担(dān)忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供(gōng)给(gěi)端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二(èr)，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业(yè)发(fā)电需求的(de)增(zēng)长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科(kē)威特炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽(suī)然(rán)检修(xiū)的(de)装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计(jì)原(yuán)定本月(yuè)底恢复的(de)时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体表现将强于(yú)低(dī)硫燃(rán)料油。

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