钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投(tóu)资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来(lái)，萦绕(rào)在(zài)键盘生产(chǎn)商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又令人遐想的题(tí)材搭(dā)配公司释放钠(nà)电池项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传(chuán)艺(yì)科(kē)技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连板(bǎn)”和“五连板(bǎn)”妖股(gǔ)走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套(tào)路完全失灵，股价又(yòu)在4个多(duō)月(yuè)时间极速(sù)腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收(shōu)获了短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜(lán)。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价(jià)过(guò)山车式的涨(zhǎng)跌折射的(de)是市场对传艺科技高调跨界钠(nà)电赛(sài)道故(gù)事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到(dào)现(xiàn)在，时间不过10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺(cì)、落地产能(néng)骤增、锂价持(chí)续(xù)下行，在愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道(dào)上，夸下海口的(de)产能又(yòu)该如何消(xiāo)化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)池，股(gǔ)价“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪(jì)70年代，钠离(lí)子(zi)电池便(biàn)与锂离子(zi)电池(chí)同(tóng)时期(qī)萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠(nà)电池能量(liàng)密度较低，导(dǎo)致其研发进度大大落后于了(le)锂(lǐ)电(diàn)池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一(yī)代钠(nà)离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之(zhī)际，传艺科技于(yú)去年(nián)6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼时(shí)的公告显示，公司(sī)拟投(tóu)资3000万元通过全(quán)资子公(gōng)司江苏(sū)智纬电子科技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然(rán)人杨磊和杨(yáng)崇义合作设(shè)立控股孙(sūn)公司江苏(sū)传(chuán)艺钠(nà)电科技有限公司（公(gōng)司持股75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘后公司(sī)迫不及待召开电话会议，向合计64名分析(xī)师和个人投资者披(pī)露跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规划(huà)，传艺科技(jì)钠电池(chí)项目中(zhōng)试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨(kuà)界(jiè)后一口气(qì)收出(chū)7个涨(zhǎng)停板，市值(zhí)快(kuài)速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股(gǔ)价的前车(chē)在前(qián)，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主(zhǔ)动”披(pī)露钠电项(xiàng)目进展，而公司股价也往往在公(gōng)告披露后(hòu)录得大幅上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日(rì)盘中，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠(nà)电池前(qián)10元/股左右(yòu)的(de)温吞股价，不(bù)到半年的时(shí)间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价(jià)开始掉头(tóu)向下(xià)，无论(lùn)其(qí)如何发布“利(lì)好”消息，股价(jià)也再难掀大风浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话会并在《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表》中对外发布钠电池业务未来规(guī)划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经营的重大信息，但(dàn)直至2022年(nián)7月(yuè)9日才(cái)正式通过《关于对深圳证券(quàn)交易所(suǒ)关注函回复的公告》补充披露相关(guān)事项(xiàng)，传艺科(kē)技及公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)邹伟民(mín)、时(shí)任董秘许(xǔ)小(xiǎo)丽还遭深(shēn)交所(suǒ)通(tōng)报批评(píng)。

　　产能(néng)“大(dà)跃(yuè)进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回看传艺科(kē)技(jì)股价“过山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波(bō)助澜，但归根结底(dǐ)还是(shì)其资金有限与钠电产能(néng)规划“大跃进”不(bù)匹配无(wú)法让市场(chǎng)信(xìn)服(fú)造成的。

　　根据公(gōng)司(sī)定增预案(àn)，钠(nà)电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司(sī)产能将达(dá)到10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所(suǒ)回(huí)复(fù)函和(hé)2023年(nián)度定(dìng)增预案，公(gōng)司(sī)规划的10GWh钠(nà)电(diàn)池项目的(de)投(tóu)资成(chéng)本约54亿元。其(qí)中，土地购置及厂房成(chéng)本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能(néng)需投入(rù)的装修及(jí)设(shè)备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科(kē)技规划的(de)钠电产能远(yuǎn)不止这公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长(zhǎng)邹伟(wěi)民4月16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用30个(gè)月的时间，新上钠(nà)离(lí)子电池全供应链(liàn)项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解(jiě)液的生产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已(yǐ)经开始(shǐ)试(shì)产试销(xiāo)，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能(néng)规(guī)划(huà)，来源(yuán)：传艺钠(nà)电(diàn)官微

　　若按(àn)邹伟民的说法(fǎ)，传艺科技在上(shàng)述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就(jiù)需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是(shì)，传艺科技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈(yíng)利水平显然难以撬动(dòng)动(dòng)辄(zhé)几十(shí)亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电(diàn)子零组件，具体包(bāo)括笔记(jì)本/台式(shì)机电(diàn)脑键盘(pán)、触控模组和(hé)鼠标等输入(rù)类设备及通讯用板、消费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市(shì)以来(lái)公(gōng)司(sī)经营规模(mó)不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍(bèi)。但盈利并(bìng)未同(tóng)步(bù)，上(shàng)市当(dāng)年(nián)公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之(zhī)后(hòu)随着(zhe)行业式微(wēi)，公司(sī)盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年(nián)仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了(le)9000万(wàn)元，净(jìng)利润增(zēng)长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动(dòng)产生的(de)现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货币(bì)资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内(nèi)要拿出54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元(yuán)以上的资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)的回函中，传艺科技(jì)曾详(xiáng)细(xì)披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于(yú)钠(nà)离子电池(chí)项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银(yín)行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项(xiàng)目(mù)时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给深交所(suǒ)的回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠银(yín)行贷款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加10亿(yì)元左右，同样(yàng)仰仗银行贷(dài)款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺科(kē)技及子公司拟向工(gōng)商(shāng)银行、农业银行等组成的联合(hé)银团申请(qǐng)不超过20亿元的(de)项目(mù)贷款，用于(yú)公司钠电池(chí)项(xiàng)目。根据(jù)最新的(de)调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行(xíng)已(yǐ)审批通(tōng)过，参团银行处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今(jīn)年3月(yuè)30日，公(gōng)司披(pī)露《2023年度向(xiàng)特(tè)定对象发行股(gǔ)票(piào)预案(àn)》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投(tóu)入钠电池(chí)制造二(èr)期项目，剩余6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了(le)定增(zēng)的24亿元(yuán)外(wài)，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年(nián)定(dìng)增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更(gèng)用于(yú)该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能(néng)依赖融资。至于上(shàng)述邹伟(wěi)民(mín)公开演讲(jiǎng)时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来(lái)源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未获(huò)回复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还(hái)有(yǒu)优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元(yuán)，整个(gè)钠电池全供(gōng)应(yīng)链项目计划到2024年末全(quán)部(bù)竣工投产，达产达效后，可(kě)实(shí)现年(nián)销售250亿(yì)元。”若传艺科(kē)技(jì)的钠电(diàn)项目真如邹伟民(mín)在近(jìn)日的演讲中(zhōng)所(suǒ)言照进现(xiàn)实，几(jǐ)年后(hòu)公司营收将(jiāng)在当前(qián)基础(chǔ)上翻十(shí)几倍。但近来腰(yāo)斩的(de)股价显示，市场(chǎng)对这个故事并不再买账，除了(le)资金实力有限公司外(wài)，核心还在其大干快上后产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元(yuán)年(nián)的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量产(chǎn)并大建产能，竞争(zhēng)者初露威(wēi)胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能(néng)来看，传艺(yì)钠电(diàn)的钠电池(chí)与巨头们不相上下(xià)，但宁德时代(dài)落地奇(qí)瑞车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们(men)已经走在前(qián)面(miàn)，率先在(zài)两(liǎng)轮(lún)电动(dòng)车和(hé)低速电动车领域实现装车(chē)应(yīng)用。而传艺(yì)科技除了在岁末年初公告与中祥(xiáng)航业、江苏新(xīn)能源(yuán)、德博新能(néng)源签(qiān)订项(xiàng)目合作(zuò)或战略合作(zuò)协议外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资者问(wèn)及客户情(qíng)况(kuàng)时，公司都以“目前订单下游运用(yòng)覆盖(gài)储能、低速电动(dòng)车及电动工具等(děng)多(duō)个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍(biàn)较为良好，并已(yǐ)与(yǔ)多名(míng)客户签订(dìng)了(le)销售(shòu)订(dìng)单(两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音dān)”“公(gōng)司已与多(duō)家知名两轮(lún)电动(dòng)车品牌开展送样和合(hé)作(zuò)意向洽谈(tán)等工(gōng)作”等进行回复。至于具体的客(kè)户名(míng)称(chēng)和订单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地(dì)正数倍(bèi)级增长。上海钢联(lián)新(xīn)能源(yuán)事业(yè)部(bù)钠电池分析(xī)师汪奇告(gào)诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预(yù)测，今年钠电池(chí)落(luò)地产能大幅增(zēng)加已可预(yù)见。

　　“参(cān)考锂电池行业(yè)产能利用率，钠电池落(luò)地(dì)的产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的(de)市场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期(qī)用于两(liǎng)轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下(xià)来才会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只会小批量应(yīng)用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺(yì)科技却(què)十(shí)分自(zì)信，其在调(diào)研记(jì)录中预测(cè)，预计2023年公司实(shí)际出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠(nà)电池市场(chǎng)的绝(jué)大部分份额(é)。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者关系活(huó)动(dòng)记录表

　　需要注意的(de)是，沉(chén)寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨(zhǎng)的背景下作(zuò)为(wèi)“替代(dài)”而被推到台(tái)前的(de)，去(qù)年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价(jià)已经(jīng)跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化(huà)进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士(shì)欧阳明(míng)高(gāo)近日就(jiù)表示：“钠电(diàn)池能够(gòu)起到对(duì)锂电(diàn)池的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源(yuán)的供应(yīng)安(ān)全，不太可(kě)能成为主流。锂价一(yī)便宜(yí)，就(jiù)会(huì)让钠离子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因为(wèi)它是锂离(lí)子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠(nà)电建设成(chéng)本接近(jìn)，目(mù)前(qián)三元(yuán)钠电量(liàng)产(chǎn)的生产(chǎn)成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子(zi)电池性能比较接近(jìn)磷(lín)酸铁锂电池，高能量密度的也接近(jìn)三(sān)元523电池。目前电(diàn)碳(tàn)价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已(yǐ)经和(hé)钠电池成本(běn)基本相(xiāng)当(dāng)；而由于锂原(yuán)料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电池(chí)成(chéng)本已经(jīng)优于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下(xià)时(shí)，锂电池(chí)对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电池还有降本(běn)的空间(jiān)。兴储世(shì)纪总裁(cái)助理刘继茂(mào)就告诉钛媒(méi)体APP，“待(dài)产业链完善后，规(guī)模量产后钠(nà)离(lí)子电(diàn)池正(zhèng)、负极材料(liào)价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠(nà)离子电池的(de)理论BOM成本将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价(jià)格(gé)高(gāo)于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成(chéng)本优势就依然存在，并且(qiě)随着技术(shù)不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有(yǒu)望进一步打开，该(gāi)成本临界点仍(réng)有进一步下探(tàn)的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称，明(míng)年钠电(diàn)产业规模化(huà)完成(chéng)后(hòu)，能和锂离子电池(chí)的成本拉(lā)开(kāi)差距(jù)，接近铅酸电池的成本。但能(néng)量密(mì)度(dù)的限制，使(shǐ)得(dé)碳酸(suān)锂价格(gé)在15万以上时，成(chéng)熟后的钠(nà)离子电池有一定优势；碳(tàn)酸锂价格(gé)在10万左右及以下(xià)时，钠(nà)离子电(diàn)池在(zài)动(dòng)力领(lǐng)域优势较小。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，包括传艺(yì)科(kē)技在(zài)内(nèi)，诸(zhū)多(duō)入局钠电(diàn)池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进(jìn)程(chéng)。但(dàn)随着锂价持续下降，钠电池利润率下(xià)降(jiàng)或也(yě)是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例(lì)，其(qí)在(zài)1月9日(rì)的调研记录中曾表(biǎo)示，公司钠(nà)电池定价主要(yào)根(gēn)据碳酸(suān)锂的价格，一般(bān)给到(dào)客户的价格(gé)比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)波(bō)动(dòng)而(ér)波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项目频频(pín)“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场还担忧(yōu)传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电(diàn)领域雄(xióng)心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履历发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向(xiàng)薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项目。然2018年(nián)4月公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项目未用的资(zī)金(jīn)1.20亿元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生(shēng)产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目(mù)的实施地点从一(yī)厂搬迁至二(èr)厂；2021年(nián)6月(yuè)，再将该项目的实施地点变更为重庆市合(hé)川区工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实施主体(tǐ)则(zé)从传(chuán)艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项(xiàng)目则再生(shēng)变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金全部投入轻薄型键盘生(shēng)产项目的(de)建设，并将后者的(de)产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定(dìng)增(zēng)募(mù)资6亿(yì)元，其中的(de)4.20亿(yì)元用于年产18万平方米中高端印制电路(lù)板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实(shí)施地(dì)点由江(jiāng)苏(sū)省高邮市经(jīng)开区(qū)凌波路(lù)33号改(gǎi)建至(zhì)江苏省高邮市经开区凌(líng)波路(lù)49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科(kē)技再“变卦(guà)”，又将该(gāi)项(xiàng)目(mù)剩余募资(zī)（已投入(rù)募资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变(biàn)更用于投入(rù)“钠离子(zi)电(diàn)池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投(tóu)计划的地点(diǎn)、资金乃(nǎi)至项目，直接的(de)后(hòu)果(guǒ)就是原(yuán)有的投入打水飘、投资效(xiào)率低下以及建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据招(zhāo)股(gǔ)书，薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目建设(shè)期(qī)仅12个月，达产年可(kě)实现销售(shòu)收(shōu)入2.24亿元。定期报(bào)告显示(shì)，2018年6月(yuè)30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目(mù)的(de)效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万平(píng)方米中(zhōng)高端印制(zhì)电路板建设项目(mù)建设期也仅12个月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两(liǎng)年多(duō)时间过去(qù)了，截至(zhì)2022年(nián)12月31日，该项(xiàng)目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音