金融(róng)界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期(qī)货(huò)多数(shù)下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌(diē)势，价格深(shēn)跌5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此(cǐ)前发布(bù)的(d幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导e)美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结束乃(nǎi)至降息已然成(chéng)为(wèi)一(yī)种共识，因此本周在美联(lián)储越(yuè)来越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台的情(qíng)况下(xià)，预计从加(jiā)息(xī)结束到(dào)降息(x幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导ī)周期(qī)开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期(qī)间将(jiāng)面临经(jīng)济和政策的不确(què)定性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业(yè)金(jīn)人数升至2021年以来的(de)最高水平，劳(láo)动力市场正在降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白(bái)银因(yīn)工业属性偏强大幅下(xià)跌(diē)，在情(qíng)绪修复之(zhī)前难(nán)言(yán)企稳，后续还需关注海外(wài)衰退预期(qī)的发酵(jiào)情况。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经济衰退预期与有色金属(shǔ)走势(shì)拖累(lèi) 白银(yín)如(rú)期(qī)大(dà)幅调整

　　前期强(qiáng)调(d幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导iào)从宏观经济衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度(dù)出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白(bái)银连续上涨后会(huì)面临(lín)调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期将会继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金(jīn)属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济(jì)数据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松预期以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但是(shì)美元指(zhǐ)数大(dà)幅上升使(shǐ)得贵金属承压(yā)回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落(luò)等(děng)因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下方(fāng)仍有(yǒu)一(yī)定的空间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该位(wèi)置将会测(cè)试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上(shàng)方关注继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当(dāng)前偏弱行情仍(réng)未走(zǒu)完，建议继续等白(bái)银行情企(qǐ)稳再低位做(zuò)多。美欧(ōu)银行业危(wēi)机引发避险需求(qiú)，美联储政策收(shōu)紧(jǐn)预期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元美(měi)债走势(shì)偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注(zhù)调整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济(jì)下行(xíng)风险、银(yín)行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险、央行(xíng)购金(jīn)持续等(děng)宏观(guān)因素下，黄金(jīn)将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然是核心(xīn)建议。

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