财联社5月18日(rì)讯(xùn)（编辑 史正丞）距离瑞士(shì)政府(fǔ)撮合瑞银与瑞信合并近(jìn)两个月后(hòu)，与(yǔ)这次事件有关(guān)的一个重要问(wèn)题终于尘埃落(luò)定(dìng)：瑞信AT1债券的减记无法触发(fā)CDS（信贷违约掉期）的赔付(fù)。

　　负责(zé)欧洲、中东和(hé)非(fēi)洲地区的信贷(dài)衍生品决定委员(女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路yuán)会(huì)（EMEA CDDC）周三在官网发(fā)布公告称，由11家(jiā)买方机(jī)构、卖方银行和做市商组成的委员(yuán)会一致投票通过了上述决议(yì)。值得一提的(de)是(shì)，瑞信(xìn)本(běn)来也(yě)是EMEA DC的一员，但没有(yǒu)出现(xiàn)在投票(piào)的清单上(shàng)。

　　具体来说，提(tí)出这个问(wèn)题的市(shì)场参与(yǔ)者认(rèn)为(wèi)，AT1债(zhài)券应该与CDS合(hé)约所(suǒ)依据的参(cān)考债券(quàn)（次(cì)级债）具有同等(děng)地位，女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路并以(yǐ)一(yī)份2020年到(dào)期的(de)瑞信英镑(bàng)次级债(zhài)作为标(biāo)准参考债务。

　　对(duì)此(cǐ)，委员会首先一(yī)致裁定，并没(méi)有发生“政府(fǔ)干预的(de)信贷事(shì)件(jiàn)”。此(cǐ)外，根据AT1债券文(wén)件中的排名条款和(hé)担(dān)保条件，次级债的持有人是相较于AT1债(zhài)券的(de)优先债权人。同(tóng)时在2014年(nián)的文(wén)件中(zhōng)，也为AT1债(zhài)券定(dìng)义了“排除义务”。周三的文件(jiàn)中，决(jué)策委员(yuán)会(huì)没有对AT1债(zhài)券(quàn)是否构成借(jiè)款资金做出任何决定。

　　在3月中(zhōng)旬的紧急交易中，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券(quàn)全(quán)额减记，此举也引发了大量此类债(zhài)券持有人的诉讼(sòng)。一些投机者也在市(shì)场上炒(chǎo)作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定此举构成(chéng)CDS赔付(fù)。

　　作(zuò)为金融市(shì)场较为常(cháng)见的金融衍生(shēng)品，信贷违约掉(diào)期(qī)的作(zuò)用(y女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路òng)是在信贷事件（违(wéi)约、重组、破产等(děng)）后，CDS的买方可以向卖方(fāng)索赔，索赔的金额通常等于参考资产的面值减(jiǎn)去违约后(hòu)的市场(chǎng)价值。各个区域的信贷衍(yǎn)生品决定委(wěi)员会(huì)，负责决(jué)定(dìng)在这个地区是(shì)否发(fā)生了(le)信贷衍生品合约中定义(yì)的信贷事件。

　　根据存管信(xìn)托和清算公司（DTCC）的(de)数据，截(jié)至(zhì)今(jīn)年(nián)3月，与瑞(ruì)信集团债务相关的CDS名义(yì)总量超(chāo)过190亿美(měi)元，不过DTCC的数据并未区分(fēn)优先级债务和(hé)次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布(bù)了接手瑞信(xìn)的最新(xīn)评估(gū)。在(zài)本(běn)周(zhōu)二提交(jiāo)给美国SEC的监管(guǎn)文件中，瑞银表示紧(jǐn)急(jí)接手瑞信预计将造成170亿(yì)美元的损失(shī)，其中有40亿(yì)美元(yuán)为潜(qián)在的诉讼和罚款(kuǎn)支出。不过这部(bù)分的损失将会由一笔“负347.77亿(yì)美(měi)元”的(de)商誉覆盖，意味着(zhe)收购(gòu)资产的价格（30亿瑞(ruì)郎）远(yuǎn)远低于(yú)资产的实际价值。

　　这份文件同样(yàng)显示，从(cóng)去年10月开始，瑞银的战略(lüè)委员会就已经开始评估瑞信的状况，并在今年2月(yuè)得出“不宜收购(gòu)”的决定，但(dàn)最后仍(réng)在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银也在上周宣布(bù)，瑞(ruì)信CEO乌尔里奇(qí)·科纳将(jiāng)在合并(bìng)交(jiāo)易(yì)完成后加(jiā)入瑞银集(jí)团的董事会，同时在“可预(yù)见的(de)未(wèi)来”，瑞信的品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路