近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的(de)中证国新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募(mù)集(jí)规模上限(xiàn)均(jūn)为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线的(de)中(zhōng)特估行情持续发酵，市场也预期此次(cì)央(yāng)企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特(tè)估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领(lǐng)涨板块方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今年(nián)以来(lái)行(xíng)情(qíng)，中特估行(xíng)情带动央国企上市公司价值重估，同时，其(qí)也(yě)催化(huà)多(duō)个相(xiāng)关板(bǎn)块和个股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市新(xīn)股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资(zī)及(jí)合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来(lái)看，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅居(jū)前的国企股中，传(chuán)媒、计算机(jī)、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向(xiàng)为出(chū)版、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板(bǎn)块，而(ér)旅游(yóu)零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年(nián)内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行情(qíng)内部轮(lún)动分化，关注景气(qì)低(dī)估方向

　　随着中特(tè)估行情(qíng)发(fā)酵月(yuè)余，部分高位人气股近期(qī)也有所调整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影(yǐng)、新(xīn)华(huá)文轩、中铝国际等多(duō)股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为市(shì)场(chǎng)“聪明钱(qián)”的(de)北向(xiàng)资(zī)金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获(huò)逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中(zhōng)国(guó)石化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国石(shí)油、设计总(zǒng)院本周累(lèi)计加仓均在3亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　山西(xī)证(zhèng)券(quàn)近日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发的估值(zhí)修复仍(réng)在演绎(yì)。短期行(xíng)情在热点题材(cái)上体现出较(jiào)高的赚(zhuà22寸是多少厘米n)钱(qián)效(xiào)应。长期在国企改革的深(shēn)度价值挖(wā)掘方面仍有较大增长空间。结(jié)合政策方向来(lái)看，未来的(de)投资机会(huì)主要围绕以(yǐ)下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企战略性(xìng)重组和专(zhuān)业化整(zhěng)合，以及存在(zài)优质资产注入上市平台或重组预期的板块和标(biāo)的(de)，如(rú)军工、交运(yùn)等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本(běn)面较弱，但因行业(yè)景(jǐng)气、周期上(shàng)行等原(yuán)因，近(jìn)期(qī)有所改善(shàn)，并有望(wàng)持续向(xiàng)好，如建筑和(hé)船(chuán)舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益(yì)业务预期与估(gū)值逻辑(jí)变化(huà)，催生重估(gū)行情(qíng)，如公(gōng)共事(shì)业领域与三大通信运营(yíng)商(shāng)等(děng)。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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