财联社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠(lì)晨(chén)）碳酸锂迎(yíng)来一(yī)波(bō)久违(wéi)的反(fǎn)弹(dàn)，据上海(hǎi)钢联发(fā)布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企稳(wěn)四(sì)个(gè)交(jiāo)易(yì)日后价(jià)格(gé)连续两日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提(tí)前(qián)传(chuán)导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表(biǎ女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌o)现(xiàn)女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和(hé)盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘中均(jūn)涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原(yuán)因之一是上海车展有望带(dài)动购车需求预期的提振。乘联(lián)会(huì)秘(mì)书长(zhǎng)崔东树(shù)表示，上海车展将让消费者感受到(dào)汽(qì)车消费的火热，提升消(xiāo)费信心，也提振(zhèn)士气(qì)。国泰君安表示，此(cǐ)前车企(qǐ)大(dà)幅降价导(dǎo)致消费(fèi)者对(duì)电(diàn)动车的观望心(xīn)态(tài)有望逐渐改(gǎi)善，市(shì)场开(kāi)始(shǐ)预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前磷酸铁锂电池(chí)的价格已经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略上以企稳(wěn)为(wèi)主，不太可(kě)能进(jìn)行降价。但未来，止跌信号能否持(chí)续稳定，受多方因素影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看，国内动力(lì)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库(kù)存水平有望逐(zhú)步恢复(fù)至(zhì)健康水平，并(bìng)带动上游材料采购(gòu)，进(jìn)而对(duì)碳酸锂价格起(qǐ)到支(zhī)撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯近日(rì)调查的情况(kuàng)看，一(yī)些电池龙头企(qǐ)业5月份的(de)排产预(yù)计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期(qī)基数较(jiào)低，环比增幅更(gèng)是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说(shuō)明(míng)会上表示，5月(yuè)份开始会全(quán)面(miàn)恢复生(shēng)产，排产相(xiāng)比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需(xū)求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另(lìng)有观点(diǎn)认为(wèi)，此次碳(tàn)酸(suān)锂价格属于(yú)阶(jiē)段(duàn)性反弹还(hái)是底部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需要(yào)观察下游(yóu)库存状况，另(lìng)一方面还(hái)需要看(kàn)终端需求是否(fǒu)真正回(huí)暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内部(bù)人士此前对财联(lián)社记(jì)者表示。该人士表(biǎo)示，电池厂商实(shí)际上从去年四季度开始便(biàn)启动(dòng)大规模去(qù)库存举措，这一举措(cuò)在一季度实际上(shàng)已经有(yǒu)所反映。

　　不过(guò)进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提到，目(mù)前库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，此前暂停的产线也(yě)已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库存(cún)，有业内人士直(zhí)言(yán)，相关库存基本出清，后续将根据公司(sī)规划，逐步进(jìn)行补货。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁(níng)德(dé)时代的库存已经退(tuì)回到2022年第(dì)一季度的水平。材料价格和库存水(shuǐ)平，两项关键的指(zhǐ)标(biāo)也构成锂电(diàn)产业走向的关键，随价格企稳以及库存(cún)水平(píng)恢(huī)复健康，将(jiāng)带动锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)恢(huī)复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐(lè)观者(zhě)预判涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日召开的(de)中(zhōng)国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟2023年(nián)度大会上，中国汽(qì)车工业(yè)协会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内(nèi)动(dòng)力电池(chí)行业仍然(rán)存在(zài)一(yī)些问题，包括电(diàn)池产(chǎn)业链分工，价值(zhí)链(liàn)分(fēn)配问题。“原材(cái)料(liào)短期大幅下降也(yě)不(bù)是正常的现象，”他直言(yán)。在(zài)他(tā)看来，原材料适当涨价(jià)是正常(cháng)现(xiàn)象，行业要以之前(qián)大(dà)幅涨价为教训，保(bǎo)证(zhèng)价值链(liàn)的合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这些业(yè)内人(rén)士和分析师近期(qī)对锂(lǐ)盐价(jià)格(gé)未来(lái)走势进(jìn)行预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一系列(liè)的数据验(yàn)证锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点或已(yǐ)经到来。分析人士指出(chū)，此(cǐ)前锂电产业进(jìn)入调(diào)整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车市(shì)短(duǎn)期需求(qiú)下滑，叠(dié)加中游(yóu)扩(kuò)产迅速从而在需求表现上提前透(tòu)支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空(kōng)间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游电池厂商集体进(jìn)入清库存阶段。从上(shàng)游材(cái)料(liào)价格变化(huà)来看(kàn)，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实(shí)现(xiàn)反弹(dàn)。更值得(dé)注意的是，在锂电产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨(mò)、极片(piàn)粉等系列材料价格(gé)也出(chū)现企稳甚至(zhì)反弹的(de)局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一关(guān)键指标，中游(yóu)电池(chí)厂商的库存也(yě)已经逐步恢(huī)复至健康(kāng)水平(píng)。据高工锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商库(kù)存水(shuǐ)位(wèi)回退，此前部分电池厂商暂停的生产(chǎn)线已经重启生产。在(zài)采(cǎi)购方面，电池厂商和下游(yóu)车企已陆续重启订单，带动产(chǎn)业(yè)需求回暖。从(cóng)终(zhōng)端新能源汽(qì)车(chē)市场表现上看，年(nián)初的市场恐(kǒng)慌(huāng)情(qíng)绪主(zhǔ)要来自车市的(de)需求(qiú)腰(yāo)斩(zhǎn)。但从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)一(yī)季(jì)度新能源(yuán)汽车销量数据来看，其月销量逐步(bù)攀升(shēng)并且(qiě)回暖(nuǎn)速(sù)度(dù)超过往(wǎng)年。随着(zhe)二三(sān)季度到来(lái)，车市(shì)逐(zhú)渐转入销售旺季(jì)，也将进一步带动锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)中上游的订单(dān)需求(qiú)。加上(shàng)5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度(dù)采购谈判(pàn)，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎(yíng)来需求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格(gé)可能(néng)会有回涨的空间，但幅度不(bù)可能太大(dà)，最多(duō)在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经历本轮碳(tàn)酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实(shí)的供给情况更加清晰(xī)，市场预期回调下，电池(chí)厂商(shāng)在价格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时电池(chí)厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂供应(yīng)稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格(gé)林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企(qǐ)业持续推进(jìn)电池回收布局，来自终端材料(liào)回收的产能也在稳步爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收(shōu)的废旧(jiù)电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包(bāo)括(kuò)宁德时(shí)代的宜(yí)春锂(lǐ)矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂能的(de)盐湖(hú)提锂项目(mù)均(jūn)进(jìn)展(zhǎn)顺利，将进(jìn)一步释放碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)供(gōng)给。经(jīng)历过(guò)复(fù)杂的(de)产业(yè)调整(zhěng)过程之后，整个锂(lǐ)电产业的(de)运作模式正从“大开大合”的波(bō)浪式变得更为平滑。从(cóng)原材料到电池，再(zài)到下(xià)游车企，产业链各个(gè)环节的价格以(yǐ)及供需变化也(yě)将(jiāng)变得(dé)更加平(píng)衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前上游库存水平依旧处(chù)于高(gāo)位(wèi)，虽然需求(qiú)端稍有好转，但(dàn)是并不足以带(dài)动价(jià)格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期(qī)下(xià)跌并不(bù)是(shì)一个下(xià)游获利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和电池材(cái)料的(de)价格下跌(diē)过快，但(dàn)这并不为业内(nèi)人士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不到(dào)，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根据(jù)藏格矿(kuàng)业(yè)一季度数(shù)据，碳酸锂销量(liàng)为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从2022年(nián)第四季度(dù)的2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至今(jīn)年一季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂(lǐ)出货价格(gé)，部分锂矿企业已经(jīng)出现主动减产的(de)情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告(gào)，一(yī)季度营(yíng)业(yè)收入(rù)7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环(huán)比下降86％，第(dì)二日股(gǔ)价跌停。

　　直(zhí)接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命(mìng)运分化(huà)，大公司如天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机(jī)会(huì)在价格下(xià)降周期中获得(dé)更多(duō)市场份(fèn)额，行业将变得更集中(zhōng)。这是(shì)2016年到(dào)2018年(nián)上一轮锂价下降(jiàng)中发生过的事。而同环节的大量中小企(qǐ)业，尤其是最(zuì)近两年追高(gāo)入局的(de)新公司，则面临(lín)停(tíng)产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代(dài)、1.23个(gè)比亚迪。业(yè)内(nèi)人士表示，这一轮(lún)价格下降长期利(lì)好中(zhōng)国最大的(de)两个锂盐(yán)供应商天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋(fēng)锂业。它们去年的净利润都(dōu)超过200亿元，比(bǐ)中国(guó)最大的新(xīn)能(néng)源车(chē)企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血(xuè)，使(shǐ)他(tā)们更能承受价格(gé)下跌和可能的未来(lái)亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里(lǐ)最优的成本(běn)。赣(gàn)锋锂(lǐ)业、天齐锂业(yè)等公司入股的海外锂矿资(zī)源开(kāi)采(cǎi)成本普遍在(zài)3万-5万(wàn)元/吨，几乎是(shì)全球(qiú)最(zuì)低(dī)水平。

　　但这(zhè)并不(bù)意味(wèi)着，这(zhè)两家(jiā)公(gōng)司能以低于(yú)5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国(guó)际交易中，即使拥有海外矿产的分销权或(huò)开采权，交易价格也需要通过长协(xié)确定，按市价定期(qī)调整。但能获(huò)得(dé)上游更低成本(běn)的资源，让这两(liǎng)家大企业更能(néng)容忍低(dī)价，并能(néng)在(zài)上游因降价(jià)减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着万亿新(xīn)能源(yuán)车市(shì)场。不过锂价下降带来(lái)的连锁反应，并不(bù)是一(yī)个下游获利(lì)，上游承压的简单故(gù)事。作为碳酸(suān)锂的(de)下游，宁德时代理论上会受(shòu)益(yì)，但(dàn)锂价(jià)的超预期下跌，使宁德(dé)时代(dài)今年2月提出(chū)的(de) “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本(běn)想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格(gé)绑(bǎng)定一(yī)些车企的三年(nián)长单(dān)。另一(yī)层影响(xiǎng)是，宁德(dé)时(shí)代今年5月计划投(tóu)产的宜春锂(lǐ)矿很有可能一开采就亏(kuī)损。

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