看(kàn)看(kàn)周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年(nián)和一年(nián)来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲(jìn)，创去(qù)年(nián)5月(yuè)以来(lái)新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压(yā)力(lì)再度升温(wēn)的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经(jīng)济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后(hòu)，美股承(chéng)压下行(xíng)，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国(guó)债(zhài)价(jià)格跳水、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低位(wèi)回升(shēng)10个(gè)基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近(jìn)周四所(suǒ)创一年来(lái)低谷的美(měi)元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周(zhōu)因周(zhōu)五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中国公(gōng)布3月精(jīng)炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录高位(wèi)后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中国的进(jìn)口铜(tóng)需求，加之全(quán)周经(jīng)济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未(wèi)能延(yán)续一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美(měi)国能源部公布上周(zhōu)库存不(bù)降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央(yāng)银行(xíng)加息300基(jī)点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将(jiāng)基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该行也同样加(jiā)息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经(jīng)经(jīng)历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在周四(sì)的(de)声明(míng)中表示(shì)，此次加息主要(yào)是由于3月该(gāi)国通胀加剧(jù)，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币(bì)总量变化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)做出(chū)进一步(bù)调整。

　　上周公布(bù)的(de)数据显示，阿根(gēn)廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年(nián)来(lái)的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据(jù)通(tōng)胀报告，在各类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比价(jià)格变化最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通(tōng)运输等(děng)方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿(ā)根廷(tíng)总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严(yán)重主要原因包括国际大(dà)宗商品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上(shàng)涨(zhǎng)以及今年(nián)初阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市场预(yù)期调(diào)查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达(dá)110％，而(ér)摩根大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的(de)多个地区持续遭到恶劣(liè)天气(qì)袭(xí)击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿(yán)海地区到密西西比河(hé)谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将受(shòu)到影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得(dé)州圣安(ān)东尼(ní)奥国(guó)际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗(luó)姆国际机场20日(rì)晚上因天(tiān)气(qì)状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该(gāi)州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社(s手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州hè)报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参(cān)加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十年(nián)里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分(fēn)析师聂(niè)波表示(shì)，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据(jù)较差，市场(chǎng)预(yù)期经济衰退，另(lìng)外5月可能(néng)再度加息。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济处于(yú)弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同(tóng)样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量(liàng)出(chū)现(xiàn)下(xià)滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年(nián)初(chū)以来，印尼生物(wù)柴(chái)油(yóu)生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万吨，数量(liàng)少，国内持续(xù)去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国(guó)旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢(huī)复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现(xiàn)助于(yú)提(tí)高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期(qī)产地(dì)累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界(jiè)正告(gào)诉期货(huò)日报记者，虽然(rán)近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库(kù)继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量位于历史同期最高位(wèi)，且未来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区产量恢复以及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价(jià)差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆(dòu)油的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国(guó)内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油远端继(jì)续维(wéi)持逢(féng)高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅(fú)明显大于国内(nèi)，远月进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不(bù)及预期(qī)，终手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州端消费仅为(wèi)弱复苏(sū)，虽然(rán)短(duǎn)期(qī)将会(huì)逐步(bù)去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周(zhōu)预(yù)计继(jì)续去库(kù)。后续需继续关注实际消费(fèi)以及买船(chuán)情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿(ná)大菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油(yóu)现货价(jià)差也扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜(cài)豆油(yóu)现货价差由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜(cài)油成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示(shì)，目前(qián)来(lái)看，菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨的(de)驱(qū)动。随着菜(cài)油现货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是(shì)交易充分了。但(dàn)是，菜(cài)油(yóu)的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不(bù)及预期，对于植物油消费增速不会像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可能再度对(duì)价(jià)格产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开(kāi)机，预(yù)计(jì)后续(xù)库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口库存上(shàng)周继续(xù)大幅(fú)累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维(wéi)持在24万(wàn)吨以上的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计会(huì)维持高位，特(tè)别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然(rán)是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大幅(fú)收(shōu)缩的(de)预期。同时，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉米油等(děng)其(qí)他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油价(jià)格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的(de)低价差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正认为(wèi)，前(qián)期(qī)菜油(yóu)的(de)进口盘面(miàn)利润打开，未(wèi)来菜油将不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供应也会(huì)愈(yù)发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后(hòu)续需(xū)要重点(diǎn)关注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要(yào)关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供(gōng)应或(huò)者上游(yóu)成本端的(de)变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内(nèi)菜油价格会(huì)跟(gēn)随豆(dòu)油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市(shì)场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史(shǐ)同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大(dà)豆压榨量将从(cóng)目前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短(duǎn)期开机继(jì)续位于(yú)低(dī)位，下周(zhōu)开机预计(jì)将会继续恢(huī)复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历(lì)史同(tóng)期(qī)低位(wèi)，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库(kù)。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆(dòu)油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价(jià)格(gé)贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油的消费替(tì)代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的(de)替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松转变。后期需要重点关注南国内大(dà)豆到港通关(guān)以及整体的(de)开机情手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州况。新一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油(yóu)盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应增加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本(běn)面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基(jī)差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前(qián)期(qī)已经对自(zì)身的(de)供应压力进行(xíng)了(le)一波(bō)交易，目前走势(shì)跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边(biān)际变化和需(xū)求(qiú)预(yù)期都(dōu)预(yù)示豆油(yóu)可(kě)能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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