金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在(zài)不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市主要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年(nián)以来日(rì)经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场，但是似(shì)乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊(hǎn)以及

　　地缘政治(zhì)的(de)变动(dòng)使得日本(běn)股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股票(piào)需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外国人(rén)净购买量。不过，日(rì)本企业部门仍然(rán)是日本(běn)股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元(yuán)。

　　当然这其中也包括在(zài)3年前(qián)就(jiù)“闻(wén)到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易(yì)公司每(měi)家略高(gāo)于(yú)5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁高(gāo)龄(líng)的他还在(zài)上个月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司(sī)能(néng)够支付不错的(de)分(fēn)红，在(zài)某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能(néng)很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一(yī)开(kāi)始我都(dōu)没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司(sī)介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下(xià)来双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲(fēi)特(tè)再次(cì)用行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团(tuán)主席苏世民拜访了日本首相岸(àn)田(tián)文雄。黑石(shí)集团两年前(qián)在日本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外(wài)界普(pǔ)遍(biàn)认为日本还(hái)蕴藏着更多(duō)投资(zī)机会(huì)。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日(rì)本与投资对象(xiàng)展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决定重新在(zài)东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金(jīn)融(róng)时报(bào)》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的(de)运营牌(pái)照。

    日本(běn)受益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来，日(rì)本股市一直都在(zài)苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在(zài)股东大(dà)会上(shàng)解释了抄(chāo)底日(rì)本(běn)股(gǔ)市，但是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老(lǎo)爷子也有所(suǒ)保留。站(zhàn)在事后马(mǎ)后(hòu)炮的角度看，对(duì)股市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸(mào)易争(zhēng)端以来，国际(jì)地(dì)缘政治格局巨(jù)变。在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济脉络(luò)，我们也会发现日(rì)本(běn)的设备投资(zī)开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入(rù)加速期(qī)，这背后有产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成为(wèi)了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在等(děng)待出(chū)手的时机。直(zhí)到新冠危(wēi)机爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被(bèi)低估的日本(běn)资产，自(zì)此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业(yè)绩证明自己的确被(bèi)低估了。据日经(jīng)中文(wén)网，日本综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全(quán)部出炉(lú)。5大(dà)商(shāng)社什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空的合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日元，在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的变化(huà)，日本监(jiān)管层的(de)助推也是(shì)一股不容(róng)忽(hū)视(shì)的力量。日本(běn)监管层(céng)持(chí)续推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者(zhě)提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为改革(gé)重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改(gǎi)变大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关(guān)于(yú)实(shí)现关注(zhù)资(zī)金成本和(hé)股价经营要求(qiú)》要(yào)求上市公司提(tí)高企业价值和资(zī)本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出(chū)来高喊日本(běn)可能(néng)正(zhèng)接近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。至于日(rì)本(běn)股市(shì)未来将走(zǒu)向何方，一切(qiè)将由时间(jiān)给出答案吧。

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