用友(yǒu)网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务转型第二阶段进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网络净亏损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上市以来单季最大亏损(sǔn)；2022年净利润(rùn)2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年以(yǐ)来(lái)连续第三年净(jìng)利(lì)下(xià)滑。与此对(duì)应(yīng)的是(shì)，2020年以(yǐ)来公司(sī)股价(jià)持续(xù)大跌。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价大涨(zhǎng)的同向共振(zhèn)，大相迥异(yì)。

　　目(mù)前，用(yòng)友网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季最大亏(kuī)损(sǔn)抓蚯蚓真的能赚钱吗ong>

　　净利连续三年下(xià)滑

　　用(yòng)友网络(luò)4月28日晚(wǎn)间(jiān)发(fā)布2023年第一季度(dù)报告，一季度实现营业(yè)收入14.75亿(yì)元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司股(gǔ)东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该公司(sī)2001年(nián)5月上市以(yǐ)来单季最大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布的年(nián)报显示，2022年公(gōng)司营收(shōu)92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿元的历(lì)史最高点之后，用友网(wǎng)络连续第三年净利下(xià)滑。

　　从(cóng)股价来看，在2020年7月创下历史新(xīn)高之后，用友(yǒu)网(wǎng)络股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东等投资者被套

　　在(zài)2022年股价大跌(diē)前，用友网络在(zài)股价相对高点进行(xíng)了定增(zēng抓蚯蚓真的能赚钱吗)融(róng)资(zī)。此次(cì)定增吸(xī)引了不(bù)少机(jī)构参(cān)与，包括(kuò)高(gāo)毅、葛卫东等知名机构和投(tóu)资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增(zēng)发数(shù)量(liàng)约1.7亿股，每(měi)股价格(gé)为31.95元，定增(zēng)募资约53亿(yì)元。当时(shí)，在定增(zēng)市场(chǎng)颇为活跃的私(sī)募大(dà)佬(lǎo)葛卫东，也参(cān)与了定增，投入资抓蚯蚓真的能赚钱吗金约2亿(yì)元。

　　但在(zài)定(dìng)增结束之后，用(yòng)友网(wǎng)络发布(bù)的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的(de)2022年各(gè)季度(dù)业绩(jì)更是连续爆雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿元，同(tóng)比下降(jiàng)218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网(wǎng)络的股价从2022年2月(yuè)37元的高点，最(zuì)低跌至(zhì)2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛(gé)卫东的总持股(gǔ)数，也从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季度末退出前十大股东，在此期(qī)间，其减持数量至(zhì)少有(yǒu)4100万(wàn)股(gǔ)。其(qí)定增投资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以(yǐ)来，用(yòng)友网络股价(jià)大跌。

　　云(yún)服务(wù)转(zhuǎn)型第二阶段道(dào)阻且长

　　在用友网络的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务(wù)企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服务企业的(de)数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略(lüè)是转(zhuǎn)型云服务业务，引领中国(guó)企业级服务市场。在此基(jī)础(chǔ)上，公司2020年进入(rù)新的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先的企业云服(fú)务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基(jī)于互(hù)联网架(jià)构(gòu)的企业互联(lián)网开发平(píng)台。2017年以来，其云平台、财务(wù)云、人力云(yún)等(děng)云产品得到逐步发(fā)展(zhǎn)，各领(lǐng)域云(yún)上线运营(yíng)、逐步融合(hé)。

　　从2017年(nián)开(kāi)始(shǐ)，用友BIP经历了第(dì)一(yī)个(gè)阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务(wù)快速(sù)发展(zhǎn)，第二个阶段的(de)统(tǒng)一底座和服务(wù)融(róng)合。2022年8月，经过6年的规模研发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新(xīn)的(de)发展阶段。

　　从公司业(yè)务(wù)占比来看，用友网络云服务(wù)转(zhuǎn)型取得了(le)较大成功。

　　2022年，其云服务(wù)业(yè)务(wù)实现(xiàn)收入(rù)63.53亿(yì)元，同比增(zēng)长19.4％，占总营收的比(bǐ)重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分点，已成为公司主要收(shōu)入(rù)来源并(bìng)继续扩大收入占比。

　　但从高端市场(chǎng)份额(é)来看，用(yòng)友却(què)还是没有多大(dà)突破(pò)。《2021年中国工业软件发展白皮(pí)书》显示(shì)，国产ERP软件整体市(shì)占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但(dàn)在(zài)高端ERP市(shì)场，国(guó)产ERP软件占有率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达(dá)到(dào)53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝出华为将在4月启用(yòng)自(zì)己(jǐ)研发的MetaERP软件(jiàn)之后(hòu)，用(yòng)友网络股价直接跌停。尽管华为(wèi)目前仅为自用，并不一定会面向外部市场提供(gōng)高端ERP软件，但股价的(de)跌停，反应出市(shì)场对用友在高端ERP软件市场竞争力信心的(de)严(yán)重不(bù)足，也反(fǎn)应了其在(zài)高端(duān)市场(chǎng)的进展不佳。

　　具(jù)体到财(cái)务和股价上，在用(yòng)友网络3.0转型第一(yī)阶(jiē)段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增长的同(tóng)时，净利润也(yě)在(zài)同时逐年增长，且增(zēng)幅远高于营收增幅。对(duì)应到股价上，在(zài)此期间，用友网(wǎng)络(luò)股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型(xíng)的(de)第二(èr)阶段(duàn)，即(jí)2020年至(zhì)今，其营收仅(jǐn)仅小幅(fú)增(zēng)长，几乎(hū)可(kě)以说是踏步(bù)不前，净利润却(què)大(dà)幅下跌(diē)，股(gǔ)价也因此大(dà)跌(diē)，公司(sī)市值严重(zhòng)缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王文京在2022年(nián)曾(céng)表(biǎo)示(shì)，3.0阶段(duàn)，用友的市值还(hái)是有(yǒu)很大的提升空(kōng)间(jiān)。但从目前的情况来看，用友3.0的第(dì)二阶段，道阻且长。