全球头(tóu)号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金(jīn)可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十(shí)大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但是今年一(yī)季度都(dōu)进行了减持(chí)，比如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别(bié)位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)减持的标(biāo)的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度(dù)还(hái)减持了其特别(bié)看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席(xí)首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价(jià)的(de)长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于(yú)经(jīng)济体(tǐ)的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平(píng)，美国(guó)和其他西方经济体(tǐ)处(chù)于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和市场(chǎng)带来(lái)一(yī)定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方(fāng)国家，货币(bì)政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益(yì)率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未(wèi)严(yán)重(zhòng)影响风险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持货币(bì)和(hé)信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们(men)对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示(shì)，为了应对(duì)疫(yì)情带(dài)来(lái)的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取(qǔ)了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息50维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架0个基点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未出现严重(zhòng)问题(tí)，但名义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下(xià)跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可(kě)以评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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