今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余(yú)额(é)又一次(cì)触及(jí)法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或(huò)提(tí)高债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)早可(kě)能6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而这将对全(quán)球经济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在(zài)近些年似乎(hū)频(pín)频上演(yǎn)。那(nà)么，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么(me)回事(shì)？美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩大？美国(guó)又(yòu)为何要(yào)人为地(dì)给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要(yào)先了(le)解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来，以及其(qí)为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府在绝大(dà)部分时(shí)期都处(chù)于(yú)财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在(zài)多数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，美国(guó)债(zhài)务(wù)规模(mó)更是(shì)大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了(le)庞大支出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府医疗支(zhī)出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上(shàng)支出(chū)的(de)步伐，尤其是在小布(bù)什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的(de)“债务上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基(jī)本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一(如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗yī)战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国(guó)会(huì)便通过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会(huì)通(tōng)过(guò)《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确(què)立(lì)了(le)对美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国(guó)会又(yòu)对其(qí)进行了(le)修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或(huò)少(shǎo)地成(chéng)为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自19如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗60年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提高了78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美(měi)国(guó)最新债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停(tíng)了(le)债务上限，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府(fǔ)大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额(é)度，一旦触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对其美国政府的(de)债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债权(quán)信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能(néng)维持美国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的(de)最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的(de)美(měi)国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入(rù)无(wú)法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政(zhèng)府想要提高(gāo)美国债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院的(de)通(tōng)过(guò)。在(zài)此前(qián)的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大(dà)多(duō)数时候类(lèi)似(shì)于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过(guò)于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与(yǔ)执(zhí)政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多(duō)数(shù)，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需(xū)要(yào)和国会(huì)共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民(mín)主(zhǔ)党人(rén)坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美(měi)东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人(rén)会(huì)面，讨论提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也(yě)曾面临(lín)类(lèi)似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在(zài)谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔(ěr)首(shǒu)次下调(diào)美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二(èr)年的借(jiè)贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上(shàng)述(shù)的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的(de)是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年(nián)的预(yù)算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削(xuē)减措(cuò)施时，我们(men)仍处于(yú)相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了(le)应有的时间(jiān)……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务(wù)，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提(tí)高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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