中国(guó)金融行业加速对外开放(fàng)，外资券商们的(de)2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆(lù)续公布：9家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得(dé)盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批成(chéng)立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞(fēi)猛进，当(dāng)年(nián)净利(lì)润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根大(dà)通证券同(tóng)期获批(pī)的(de)野村东(dōng)方国际(jì)证券2022年(nián)亏损(sǔn)达(dá)到(dào)2.25亿(yì)元(yuán)，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均在国内拥有外资控股券商牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿元。后续两(liǎng)家(jiā)外资控股券商面(miàn)临(lín)的“一参一控”问(wèn)题如(rú)何解决，仍是业内关(guān)注重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行(xíng)业热词(cí)。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”来看(kàn)，依托(tuō)于各自(zì)股(gǔ)东资源(yuán)禀(bǐng)赋、深入财富(fù)管理成(chéng)为其在(zài)中(zhōng)国展业的首要方向。

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　　9家外资控股券商半(bàn)数亏(kuī)损(sǔn)

　　对(duì)于国内各家证券公司来(lái)说(shuō)，除了面临(lín)行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争也(yě)同(tóng)样带来压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协(xié)公布各家券商(shāng)2022年(nián)年报/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于(yú)市场行情、成立时(shí)间(jiān)、牌照资质等问题(tí)，9家(jiā)共(gòng)有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿(yì)元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券(quàn)则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万元亏损幅度(dù)怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度继续扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因获得(dé)外资股东增持而成(chéng)为外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商的汇丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券，业绩(jì)较(jiào)上(shàng)年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元(yuán)，上(shàng)年(nián)同(tóng)期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券(quàn)均于2020年获(huò)得证(zhèng)监会批(pī)文，分别于2020年(nián)底、2021年(nián)初(chū)完成工商登记(jì)，正(zhèng)式展业时间(jiān)不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券2022年实(shí)现营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言(yán)，2022年受市(shì)场影响，证券行业营业收(shōu)入普遍下降，外资(zī)控股券商也难以幸免。且(qiě)新公司建设(shè)成(chéng)本、业(yè)务费(fèi)用(yòng)、员工薪酬等支(zhī)出过高(gāo)，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商仍(réng)呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业(yè)务影响有限(xiàn)，因此影响2021年(nián)业绩的主要还是经纪、投行等(děng)传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其当年投(tóu)行业务(wù)手续费及佣(yōng)金净收(shōu)入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降(jiàng)46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则有增无(wú)减(jiǎn)，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了(le)中国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实现(xiàn)盈(yíng)利，分别为摩根大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士(shì)丹利证(zhèng)券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证(zhèng)券均实现了(le)营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平(píng)在2022年(nián)的(de)“券业小年”可算是相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大通证券共有员工(gōng)210人，数(shù)量在行(xíng)业内排名下游，但其业(yè)绩已(yǐ)跻身行(xíng)业中(zhōng)游(yóu)水平(píng)，而(ér)这只是摩根(gēn)大通(tōng)证券展业的(de)第三个完(wán)整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券于2019年3月获(huò)得(dé)证监会批复，成立合资证券(quàn)公(gōng)司。彼时由摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家(jiā)内(nèi)资股东(dōng)持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股(gǔ)权，成(chéng)为摩(mó)根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，摩根大通证券(quàn)2022年(nián)经纪(jì)业务大爆发，实现手续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其(qí)证券经纪业(yè)务团队成立(lì)已逾三年，2022年业(yè)务开展和运(yùn)作取得进一步(bù)进展(zhǎn)，新客户(hù)开发稳步推进。摩根大通证券充分利用(yòng)全球(qiú)化(huà)的平台优(yōu)势(shì)，整合(hé)集团资源，持续(xù)关注并(bìng)开拓传(chuán)统QFII投资者以(yǐ)及(jí)新取得(dé)QFII牌照的合格境外(wài)机构投资(zī)者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控(kòng)”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年也取得了较好的业绩表现：当期实(shí)现营业(yè)收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券是进入中国时间最早的一批合资券商之(zhī)一，早在(zài)2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银(yín)行受(shòu)让两家内(nèi)资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提(tí)升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在(zài)2022年完(wán)成了创业板注册(cè)制改(gǎi)革(gé)后的IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极筹(chóu)备并参(cān)与(yǔ)了沪(hù)深交易所互联互(hù)通(tōng)全球存托凭证(zhèng)业(yè)务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银(yín)收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布(bù)达(dá)成合并(bìng)协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项(xiàng)交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一(yī)季报时表示，对瑞(ruì)信的收(shōu)购交易预计在6月底前完成。不(bù)言而(ér)喻的是，集团层面(miàn)的合并对两(liǎng)家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)在(zài)中国展(zhǎn)业情况，也将造成(chéng)一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基于此，审计(jì)所普华(huá)永道对瑞信(xìn)证券(quàn)出具了带强调事项(xiàng)段的无保留(liú)意(yì)见审计报(bào)告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞银(yín)集团股份公司之间达成协议和合并(bìng)计(jì)划，截止(zhǐ)报告(gào)日，上(shàng)述协(xié)议和(hé)合并计划的(de)完成日尚(shàng)不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有限(xiàn)公司(sī)下属(shǔ)控股子公司，未(wèi)来的运营和财(cái)务业(yè)绩受到上述合并可能产生的(de)影(yǐng)响亦不明确(què)，该(gāi)事项表明存在可(kě)能导致对公司持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的重(zhòng)大不确(què)定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订(dìng)《外商参股证券(quàn)公司设(shè)立规则(zé)》后首家获(huò)批的合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信方正证券增资(zī)2.89亿元获得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证券(quàn)公告称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权(quán)。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券(quàn)。但(dàn)突(tū)如其来的(de)瑞信(xìn)、瑞(ruì)银合并(bìng)，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公(gōng)司股(gǔ)权管(guǎn)理(lǐ)规定(dìng)》，证券公司股东以及股东(dōng)的(de)控股股东、实际控制人参股证券公司的(de)数量不得超过2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打法”不难发现，依托于各(gè)自资源禀(bǐng)赋深入(rù)财(cái)富管理成为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例(lì)如，野村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证券表示，2022年(nián)其财富(fù)管理业务(wù)在原有(yǒu)“大宗交易”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业(yè)务(wù)持续推进的基础上，新增了特色投资咨询服务(wù)（如(rú)ESG行业(yè)咨(zī)询）、上(shàng)市公司大宗减持(chí)服务、集团间跨境业务(wù)联动等多种业务模式，通(tōng)过服务手段的增加及优化，为客户提供多维度、一站(zhàn)式(shì)的综合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东(dōng)方国际证券(quàn)财富管理业(yè)务将(jiāng)定位(wèi)于“中国高端(duān)财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台支(zhī)持以及集团跨境合作四个(gè)方面入手(shǒu)，打(dǎ)造(zào)以产品(pǐn)为中心(xīn)的(de)业(yè)务(wù)核(hé)心竞(jìng)争力，持续为中(zhōng)国投资者提供具有野村集团特色(sè)的高质量财富管(guǎn)理服(fú)务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛集团全资(zī)持股备(bèi)案(àn)后(hòu)，高盛高华在(zài)2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北(běi)京高华的所有业务(wù)。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高(gāo)华获证监会核(hé)发新增(zēng)证券经纪、证(zhèng)券(quàn)投资咨询(xún)、证券自营及代销金融产(chǎn)品业(yè)务的业务许可(kě)。2023年2月(yuè)，高盛高华与(yǔ)北京高华(huá)完(wán)成业(yè)务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华(huá)表示(shì)，其将(jiāng)持续以资产(chǎn)配置为核心进行新产品和服务的研发工作，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提供(gōng)财富(fù)管理综合解决方案，丰富客户产品种类选择(zé)，开展境内私人财富管理平(píng)台未来(lái)战略规(guī)划，并进一步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续(xù)推进私募股(gǔ)权基金管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方(fāng)金融产品并(bìng)推进跨境投资新产(chǎn)品(pǐn)的研发，为客户提供直接对接境外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私人财富管理业务，这在具备外资银行股东背景的券商中较为(wèi)多见。例(lì)如，汇丰前海(hǎi)证券表(biǎo)示(shì)，其于2022年4月正式(shì)成立私人财富管理部，负责公司高(gāo)净值个(gè)人(rén)客户综合(hé)财富(fù)管理(lǐ)业务的(de)运作。私人财富管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰前(qián)海证券为(wèi)平(píng)台，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力为高净值和超高净值客户及其家族(zú)提供(gōng)专(zhuān)业、多元(yuán)及定制化(huà)的(de)资(zī)产配置服务，为客(kè)户实现其投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务(wù)，与4家国(guó)内头(tóu)部信托公司达成战(zhàn)略合(hé)作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重(zhòng)启(qǐ)深圳分公司(sī)财(cái)富(fù)管理业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区的(de)新政举措(cuò)，致力(lì)于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理(lǐ)部秉持着为客户进行(xíng)全方位资产配(pèi)置和满足客(kè)户全生(shēng)命周期财富(fù)管理的理(lǐ)念，进(jìn)一步完善投资解(jiě)决方案怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度(àn)和财富(fù)规划(huà)方面的业务(wù)，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架(jià)多支产品为客户在同一策略下提供(gōng)差异化选择(zé)及多元化的投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随(suí)着中国资本(běn)市场对(duì)外开放的力度不断加大，各外资金融机(jī)构加速了在境(jìng)内设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批(pī)准设(shè)立，公司(sī)注册地为北京(jīng)市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证券资(zī)产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是(shì)首(shǒu)家新设的外商(shāng)独资证券公司。就(jiù)监管批(pī)复信息(xī)来看，渣打证券由渣(zhā)打银(yín)行（香港）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内(nèi)的(de)外资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高(gāo)华证券(quàn)、渣打证券均(jūn)为外商独资券商。从数(shù)量上来(lái)看，外资控股券商已成为市场上不容忽视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前还有数(shù)家(jiā)外资券商的设立(lì)申请静待审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证(zhèng)券等多家外资券商(shāng)的设立申请仍处于证监(jiān)会(huì)审批阶段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和青(qīng)岛意才证券(quàn)已(yǐ)获第一次(cì)意(yì)见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月(yuè)底，证监会(huì)主(zhǔ)席易会(huì)满等先后在京会见美国桥水基金、法(fǎ)国东方(fāng)汇(huì)理、日本大和证券、英(yīng)国(guó)汇丰(fēng)、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机(jī)构负责(zé)人普遍表示(shì)，此次来华亲身感受到(dào)中国经济(jì)的强大韧性、潜力和(hé)活力(lì)，坚(jiān)定看(kàn)好中国(guó)经济和(hé)中国资(zī)本(běn)市场(chǎng)发展(zhǎn)前(qián)景。近年来中国资本市场对(duì)外(wài)开放稳步推(tuī)进，为国际(jì)金(jīn)融机构和(hé)全球投资者带来了(le)实实在(zài)在的(de)机遇(yù)。各金(jīn)融机构(gòu)高(gāo)度重视中国市场(chǎng)，将继续与中(zhōng)国深化合作，积(jī)极(jí)拓展(zhǎn)在华(huá)业(yè)务和投资，期(qī)待(dài)实现互利(lì)共赢。

　　面对来(lái)自外资券(quàn)商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如(rú)，华西证券即在(zài)2022年年报中表示(shì)，外(wài)资机构来华展业便(biàn)利度不断提升，经营(yíng)范围和(hé)监(jiān)管要求实现国民待遇，外资券商、资产管(guǎn)理机构等加(jiā)速布局，全力抢滩(tān)中国证券市(shì)场(chǎng)，对(duì)本土证券公(gōng)司既带来(lái)了国际金融机构全面参与中国(guó)资(zī)本市(shì)场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合作促进业(yè)务发展、提升管理(lǐ)水平的机遇(yù)。

　　西(xī)部(bù)证券也(yě)表(biǎo)示，当前证(zhèng)券行业集中度稳中有升(shēng)，头部券(quàn)商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化(huà)发展趋(qū)势初步形成，金(jīn)融科技对行业发展理念的变(biàn)革(gé)和重塑不断深(shēn)化，外资(zī)券商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券(quàn)行业竞争新格(gé)局(jú)正加(jiā)速演(yǎn)变。

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