金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一(yī)假(jiǎ)期之前的最后(hòu)一个交易(yì)日，在郑州商品交易所交易的(de)白糖(táng)主力期货合约收盘(pán)成功(gōng)站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是，如此关(guān)键(jiàn)的信息(xī)湮没(méi)在(zài)五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐(lè)之中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的(de)周期高点，随(suí)即白糖期货开(kāi)始(shǐ)一路狂跌(diē)，直至2019年年初(chū)才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的(de)白糖周期(qī)十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期(qī)的(de)原因与(yǔ)白糖(táng)期货的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根本决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市场价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较(jiào)去(qù)年底涨幅约(yuē)20bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗%。与历史对(duì)比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协会(huì)发布(bù)的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云(yún)南省有(yǒu)3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白(bái)糖生产季(jì)逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产区陆(lù)续(xù)收(shōu)榨。由于(yú)广西(xī)前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗产降(jiàng)幅高(gāo)于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下(xià)滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白糖(táng)需(xū)求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白糖来说并(bìng)不现(xiàn)实，由于国内糖料(liào)作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料(liào)作物(wù)产量也增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报(bào)道，联合(hé)国(guó)粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年以来(lái)的首次(cì)回(huí)升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米的(de)世界报(bào)价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产量约占(zhàn)全球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降危(wēi)机(jī)，加上政府实(shí)施的出口(kǒu)限(xiàn)制(zhì)，世界各地的糖价可能(néng)会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过(guò)30%，南宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将会(huì)给(gěi)出(chū)答案(àn)。

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