本轮新股中，有不少风口的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎(hū)都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看(kàn)看(kàn)就(jiù)发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要从事(shì)半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大(dà)陆(lù)收入第三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆代工(gōng)产(chǎn)能(néng)第三大的(de)纯(chún)晶圆(yuán)代工企业。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集成(chéng)正式(shì)筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合(hé)集成已(yǐ)成(chéng)为国内面板显示(shì)驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入和产(chǎn)品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了(le)业绩最好的时(shí)候(hòu)上市，此后走下坡(pō)路是(shì)必(bì)然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖全(quán)国(guó)核心区域的医疗(liáo)服务网。服(fú)务(wù)病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医(yī)院(yuàn)（不论(lùn)是收入(rù)增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)是一家拥有高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模(mó)头产(chǎn)品的设(shè)计(jì)、研(yán)发(fā)和生产及涂布(bù)技术产业化整体解决方案(àn)能(néng)力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道(dào)工序，是(shì)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生(shēng)产前段工序的(de)核心环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前(qián)，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应(yīng)用于锂离子(zi)电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩(jì)在21年爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常低(dī)，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模(mó)块(kuài)封装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内(nèi)外客(kè)户(hù)提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输等(děng)领域的(de)半(bàn)导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完(wán)整生产制造(zào)平(píng)台，支持客户研发(fā)以及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关联(lián)企业，处于(yú)规模扩张阶(jiē)段，但由于(yú)规模扩大太(tài)快，折旧研(yán)发投入(rù)初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬(áo)出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司(sī)也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司(sī)面(miàn)对的压力显(xiǎn)然是要(yào)比那些已经规模化完成有利(lì)润的公(gōng)司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）勿必和务必的区别，务必是什么意思呀>

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端(duān)分散染料为主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其(qí)混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染料印(yìn)染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年利(lì)润只有19年的(de)一半(bàn)都不到，下游(yóu)服装行业景气度也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域，为客户提(tí)供相(xiāng)关软件产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营(yíng)上(shàng)述(shù)业务(wù)。用友汽车(chē)主(zhǔ)要(yào)面向汽(qì)车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营销与后市(shì)场(chǎng)服(fú)务领域的数(shù)智化解决方案、云服(fú)务、软件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集(jí)团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽(qì)车软件服务(wù)，汽(qì)车数字(zì)化是趋势(shì)，且随着人均(jūn)保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股份(fèn)主要从事电(diàn)力工程技(jì)术服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电力(lì)工程技勿必和务必的区别，务必是什么意思呀术(shù)服务主要系为电网企业、工商业(yè)企业(yè)电力相关工程提(tí)供规划咨(zī)询(xún)、设(shè)计、工(gōng)程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区(qū)的国(guó)家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备施工业务(wù)，所(suǒ)以应收款高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能(néng)手机、物(wù)联网等领域提供(gōng)射频前端的(de)芯(xīn)片设计公(gōng)司，主营业(yè)务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射(shè)频前(qián)端芯片(piàn)设(shè)计能力和(hé)集成化(huà)模组(zǔ)研(yán)发能力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能(néng)力(lì)，产品系(xì)列覆(fù)盖的通(tōng)信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通信射频(pín)前端(duān)发射(shè)模组(zǔ)、接收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯片(piàn)模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要(yào)是(shì)消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍(kǎn)单存(cún)货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不(bù)断扩(kuò)大，主要(yào)是大(dà)量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估(gū)值(zhí)却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预(yù)警雷达研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务的(de)国家级高新(xīn)技术(shù)和专精特新“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司(sī)产(chǎn)品主(zhǔ)要(yào)包括雷达及配套(tào)装备(bèi)，重点供应(yīng)国内(nèi)军方(fāng)客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我(wǒ)国防空(kōng)预警雷达(dá)主要生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实在(zài)无法判(pàn)断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家互联网(wǎng)数字化(huà)虚(xū)拟商品(pǐn)综合服(fú)务提供(gōng)商，主要为移(yí)动互联网相关(guān)场景客户提(tí)供移动(dòng)互联(lián)网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合(hé)运营(yíng)、融合运(yùn)营、分发运(yùn)营等综合(hé)运营服(fú)务，为物联网相(xiāng勿必和务必的区别，务必是什么意思呀)关场(chǎng)景提供物(wù)联(lián)网(wǎng)流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解决(jué)方案及(jí)云终(zhōng)端解决方案，并(bìng)根(gēn)据(jù)客(kè)户(hù)需求提供定(dìng)制化(huà)的运营支撑(chēng)服务及(jí)技术(shù)服务。一家售卖移(yí)动流量(liàng)、话(huà)费(fèi)、爱优芒会员(yuán)卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈(yíng)利模式是获得购销差价(jià)或服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会(huì)员和其(qí)他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网(wǎng)流(liú)量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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