踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的(de)股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了(le)锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一(yī)季报显示(shì)，三(sān)六零截至(zhì)3月(yuè)31日(rì)的股东数(shù)达(dá)到近(jìn)33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现(xiàn)不同(tóng)程度下(xià)滑，其(qí)中(zhōng)贡献营收半壁(bì)江山(shān)的互联网(wǎng)广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务(wù)收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退(tuì)市(shì)回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年六个年(nián)度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外，其他(tā)年(nián)份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年(nián)净利(lì)润直接下(xià)滑(huá)七(qī)成，只(zhǐ)录得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去(嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入(rù)下(xià)降及对联营企(qǐ)业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训(xùn)练(liàn)AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大(dà)模(mó)型的(de)看好，传递公(gōng)司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风(fēng)口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收(shōu)拾(shí)，短短不(bù)到(dào)两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有所回(huí)调，公司股价(jià)年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报(bào)和(hé)一季报出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记者注(zhù)意到(dào)，随着(zhe)今年(nián)以来(lái)股价的(de)暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度(dù)保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入(rù)相反(fǎn)，一(yī)季度以股权投资机构为代(dài)表的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东(dōng)名单(dān)显示，一季(jì)度“北(běi)京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京(jīng)中发(fā)助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金(jīn)额(é)也在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也首(shǒu)次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据(jù)曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超(ch嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷āo)过百(bǎi)亿(yì)，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的(de)增资权。具(jù)体来看，三(sān)六零全资子公司三六(liù)零私募基(jī)金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出(chū)资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合(hé)伙企业(yè)，对应的(de)增资额为10亿元(yuán)。据此估(gū)算(suàn)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资权后(hòu)，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发(fā)布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一(yī)步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股权(quán)的(de)账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的投资亏(kuī)损(sǔn)约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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