本(běn)周铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于下(xià)跌(diē)的态势(shì)，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别同(tóng)期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走弱(ruò)开始对(duì)炉(lú)料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价(jià)格(gé)受高铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格(gé)。而远月合(hé)约开始(shǐ)计价(jià)终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售(shòu)明(míng)显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力(lì)。”国投安(ān)信期货高级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石(shí)库(kù)存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于(yú)历(lì)史平均水平，低库(kù)存有望(wàng)成为常态，对补库不应有过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量(liàng)也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期(qī)供应端(duān)表(biǎo)现缩(suō)量，五一(yī)节(jié)前钢厂低库存补库(kù)对(duì)价格或形成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未(wèi)有(yǒu)太大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续(xù)调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下(xià)降(jiàng)。这也意(yì)味着(zhe)，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍(réng)有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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