踩上AI风(fēng)口的三(sān)六(liù)零，年内(nèi)一度(dù)大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了(le)回(huí)A上市(shì)后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次(cì)亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下(xià)周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东(dōng)数达到近33万，而截(jié)至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东(dōng)户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零(líng)的(de)年报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)继续(xù)亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示(shì)，截至(zhì)报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务收入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市(shì)回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零(líng)营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到(dào)下滑(huá)。净(jìng)利润(rùn)的(de)表(biǎo)现则更(gèng)差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿元外(wài)，其(qí)他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公司称主要系(xì)营(yíng)业(yè)收入下降及(jí)对联营(yíng)企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传(chuán)递(dì)公司的优势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收(shōu)拾(shí)，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了(le)218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随(suí)着今年(nián)以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六零(líng)的投资者人数大(dà)幅(fú)增加。截(jié)至到去(qù)年底(dǐ)，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一(yī)季度以(yǐ)股(gǔ)权投(tóu)资(zī)机构为代妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释(dài)表(biǎo)的十(shí)大股(gǔ)东却在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关(guān)村(cūn)资本基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资(zī)基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减持(chí)超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造(zào)车(chē)新势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体(tǐ)为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三(sān)六零此前公告(gào)披(pī)露(lù)的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的增资权(quán)。具体来(lái)看，三(妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释sān)六零全(quán)资子公司三六(liù)零私募基金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资(zī)进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)估值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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