钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真跨界还(hái)是奢望(wàng)，飙(biāo)涨后又腰斩的股价(jià)似乎(hū)已(yǐ)经给(gěi)出(chū)注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最大议题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又令人(rén)遐想的题材搭配公司(sī)释放钠(nà)电池项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭(jì)出“七(qī)连板”和“五(wǔ)连(lián)板”妖股走(zǒu)势。然(rán)去年(nián)末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套路完(wán)全失灵(líng)，股价又在4个(gè)多月时(shí)间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科技(jì)也只收(shōu)获了(le)短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，股价过(guò)山车式(shì)的涨跌折射的是(shì)市场对传艺科(kē)技高调(diào)跨界钠电赛(sài)道故(gù)事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间(jiān)不过10多月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的传艺(yì)科技如何(hé)撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资(zī)成(chéng)本？巨头(tóu)环(huán)伺、落地(dì)产能骤增、锂(lǐ)价持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的(de)产能又该如何(hé)消化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如(rú)何让人(rén)信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂离(lí)子电池同时期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密度较(jiào)低，导致其研发进度大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完成突(tū)破(pò)以及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日(rì)中天之际，传艺科技(jì)于去(qù)年(nián)6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的(de)公(gōng)告显示，公司拟(nǐ)投资(zī)3000万元通过全资(zī)子(zi)公司江苏(sū)智纬电子科技有(yǒu)限公司(sī)（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同(tóng)海(hǎi)盈(yíng)汇(huì)鑫企业、自然人杨磊(lěi)和(hé)杨崇义合作设立(lì)控(kòng)股(gǔ)孙(sūn)公司江苏传(chuán)艺钠电科技有限公司(sī)（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待(dài)召开电话(huà)会议，向合(hé)计64名分析(xī)师和个人投资者披露跨(kuà)界钠电的各种细节(jié)。根(gēn)据规划，传艺(yì)科技钠电池项目中试线2022年投(tóu)产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年投(tóu)产(chǎn)，二期计(jì)划新(xīn)建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨界(jiè)后(hòu)一口(kǒu)气(qì)收(shōu)出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日K线图(tú)，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车在前(qián)，传(chuán)艺科(kē)技开(kāi)始有意无意地“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而公司股价也(yě)往往在公(gōng)告披露(lù)后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股价(jià)一度摸高至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较于跨(kuà)界钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价(jià)，不(bù)到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头向下，无(wú)论其如何发布“利好”消息(xī)，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅(xùn)速回(huí)落(luò)。截至(zhì)4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多(duō)月(yuè)时间已经(jīng)较高(gāo)点(diǎn)腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资(zī)者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)对外发布(bù)钠(nà)电池业务(wù)未来规划、技术水平等(děng)涉及公(gōng)司经营(yíng)的重大信(xìn)息，但(dàn)直至(zhì)2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对深圳证券交(jiāo)易所(suǒ)关(guān)注函回复的公告(gào)》补(bǔ)充披露相关事项(xiàng)，传艺科技及(jí)公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)兼总经(jīng)理邹(zōu)伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还(hái)遭深交(jiāo)所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传(chuán)艺科技股(gǔ)价(jià)“过山车”式上下，背后纵有游资(zī)推(tuī)波助澜，但(dàn)归(guī)根结(jié)底还是(shì)其资金有限(xiàn)与(yǔ)钠电产能(néng)规(guī)划“大跃进(jìn)”不匹(pǐ)配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据(jù)公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后，公司(sī)产能将(jiāng)达到10GWh。而(ér)根据(jù)公(gōng)司此(cǐ)前对交(jiāo)易所回(huí)复函和2023年度定增(zēng)预案，公司规(guī)划的(de)10GWh钠电池项(xiàng)目的(de)投资成本约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房(fáng)成(chéng)本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成本(běn)约(yuē)50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺(yì)科技规(guī)划的钠电产能(néng)远不止这(zhè)公告出(chū)来(lái)的(de)10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日(rì)在公(gōng)开场合演讲时(shí)提(tí)到(dào)，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用(yòng)30个月(yuè)的时间(jiān)，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年(nián)产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离(lí)子(zi)电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试(shì)产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产(chǎn)能(néng)规(guī)划，来源(yuán)：传艺钠(nà)电官微

　　若(ruò)按(àn)邹(zōu)伟(wěi)民(mín)的说法(fǎ)，传(chuán)艺科(kē)技在上述的54亿(yì)元资金外，还需要更多资金(jīn)，仅(jǐn)另外(wài)8GWh钠电(diàn)池就需要40亿(yì)元(yuán)的投(tóu)入。

　　但现实(shí)是(shì)，传(chuán)艺科技主(zhǔ)营式(shì)微，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的(de)盈利(lì)水(shuǐ)平(píng)显然(rán)难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主(zhǔ)营输入类设(shè)备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电(diàn)脑(nǎo)键盘、触控(kòng)模(mó)组和鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯用(yòng)板、消费(fèi)电(diàn)子、计算机用板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不(bù)断扩大，营(yíng)收(shōu)从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近3倍。但盈(yíng)利(lì)并未同步，上市当年公司(sī)归(guī)母净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之(zhī)后随着行业(yè)式微(wēi)，公司(sī)盈利(lì)水平起起(qǐ)伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公(gōng)司(sī)盈利就已经达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的(de)资(zī)金(jīn)也并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公司经营(yíng)活动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付(fù)账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年(nián)半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日给深交所的回函中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来(lái)源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池(chí)项目(mù)的(de)自(zì)有资金仅1.61亿(yì)元，银行授(shòu)信未使用(yòng)额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电(diàn)项(xiàng)目时自(zì)有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所的(de)回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一(yī)期(qī)产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右(yòu)，同样仰仗银行贷(dài)款。今(jīn)年3月(yuè)30日(rì)公司公告称(chēng)，传艺(yì)科技及(jí)子公(gōng)司(sī)拟向工(gōng)商银行、农(nóng)业银行等(děng)组成的(de)联合银团(tuán)申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠(nà)电池项目(mù)。根据最新的(de)调研记录(lù)，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定(dìng)对(duì)象(xiàng)发(fā)行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿(yì)元(yuán)，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中(zhōng)的(de)1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至(zhì)于上述邹伟民公开演讲时提到的另(lìng)外(wài)8GWh的(de)项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司(sī)求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还(hái)有优势(shì)吗？

　　“今年销(xiāo)售(shòu)不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链(liàn)项目计(jì)划到(dào)2024年末全部竣工(gōng)投产，达(dá)产达效后(hòu)，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电(diàn)项目真如(rú)邹伟民在近日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几(jǐ)年(nián)后公司营收将(jiāng)在当前基础上(shàng)翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显示，市(shì)场对(duì)这个故事并不再(zài)买账，除(chú)了资(zī)金实力有限(xiàn)公(gōng)司外(wài)，核心还在(zài)其大干快上(shàng)后产能如何(hé)消化的问题(tí)。

　　毕(bì)竟(jìng)，在钠电(diàn)池商业(yè)化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等(děng)诸多巨头在(zài)内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初露(lù)威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传(chuán)艺(yì)钠(nà)电的钠(nà)电池与巨头们(men)不相上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞(ruì)车型、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们(men)已经(jīng)走在(zài)前面(miàn)，率先在(zài)两轮电动车和低速电(diàn)动车领域实现(xiàn)装(zhuāng)车应用(yòng)。而传(chuán)艺科技(jì)除了(le)在岁末年初(chū)公告与(yǔ)中祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏新能源(yuán)、德博新能源签订项目(mù)合作或战略(lüè)合作协议外(wài)，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情况时，公司都以“目前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电动车及电动(dòng)工具等多个领域”“公司钠(nà)离子(zi)电池送样(yàng)后客户的反(fǎn)馈普遍较为良好，并(bìng)已与多名客(kè)户签订了(le)销售订单(dān)”“公(gōng)司已(yǐ)与多家知(zhī)名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进行回复。至(zhì)于具体的客户名称和订(dìng)单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级(jí)增(zēng)长。上海钢联新能源(yuán)事(shì)业部钠电池分析师汪(wāng)奇告诉(sù)钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地(dì)产能将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪(nǎ)种预测，今年(nián)钠电(diàn)池(chí)落(luò)地产(chǎn)能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸电池的市场(chǎng)规模接近(jìn)40GWh。前期用(yòng)于两轮(lún)车的钠电池不(bù)到5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下(xià)来才会有较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为(wèi)，今年钠(nà)电池只会小(xiǎo)批(pī)量应用到多元化(huà)场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占(zhàn)去了2023年钠(nà)电池市场(chǎng)的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日(rì)投资者关系活(huó)动(dòng)记录表

　　需要(yào)注意(yì)的是，沉寂多年的钠电池是(shì)在此前锂价(jià)飙涨(zhǎng)的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到(dào)台前的，去(qù)年底以来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持续(xù)下行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影(yǐng)响钠电(diàn)池(chí)商业化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧(ōu)阳明(míng)高近日就表示(shì)：“钠(nà)电池能够(gòu)起(qǐ)到对锂(lǐ)电(diàn)池的平衡作用，平(píng)衡锂价(jià)，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因为它(tā)是锂离子(zi)电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性能比(bǐ)较接(jiē)近(jìn)磷酸铁(tiě)锂电池，高(gāo)能量密度的也(yě)接近(jìn)三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂(lǐ)电(diàn)池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目(mù)前已经和钠(nà)电池成本基本(běn)相(xiāng)当；而由(yóu)于锂原料价格大幅下降，目(mù)前铁(tiě)锂(lǐ)和锰酸锂(lǐ)等电(diàn)池成本已经优于钠电池。今(jīn)年(nián)碳(tàn)酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普(pǔ)遍认为钠电池还(hái)有降本的空间。兴储世纪(jì)总裁助理刘(liú)继茂就(jiù)告诉钛媒(méi)体APP，“待产业(yè)链(liàn)完善(shàn)后(hòu)，规模量(liàng)产(chǎn)后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价格可降至5万元(yuán)/吨木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢甚至以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低至(zhì)0木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)的(de)成本优势(shì)就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不(bù)断成熟，钠离(lí)子电池的降本空间有望进一步打(dǎ)开，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下(xià)探的可能(néng)。”

　　汪奇也称(chēng)，明年(nián)钠电产(chǎn)业规(guī)模化完成后，能和锂离子电池的成本(běn)拉开差距，接近(jìn)铅(qiān)酸(suān)电池的(de)成本。但能(néng)量(liàng)密度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时(shí)，成熟后的(de)钠离子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及(jí)以下时(shí)，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸(zhū)多入局钠电池的企(qǐ)业都言锂(lǐ)价下(xià)跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下(xià)降，钠电池利润率下降(jiàng)或(huò)也是必然(rán)的(de)。

　　以传艺科技为例(lì)，其在(zài)1月9日的调研记(jì)录(lù)中曾表示，公司(sī)钠电池(chí)定价主要根据碳酸锂的价格，一般给到客户的(de)价格比(bǐ)磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随(suí)碳酸(suān)锂价格波动而(ér)波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之(zhī)外，市场还担忧(yōu)传艺科技(jì)项目投资(zī)的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄(xióng)心(xīn)勃(bó)勃，然而(ér)钛(tài)媒体APP梳理其过往投资(zī)履(lǚ)历发现(xiàn)，传艺(yì)科(kē)技在投资上(shàng)缺乏长(zhǎng)远定(dìng)力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向FPC生(shēng)产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)。然2018年4月公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄(báo)型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目(mù)则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目的实施(shī)地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合川区(qū)工业园区(qū)核心区高阳路30号(hào)，实施主(zhǔ)体则从(cóng)传(chuán)艺科技变为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余(yú)资(zī)金(jīn)全(quán)部投入轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项目的建设，并(bìng)将后者(zhě)的产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科(kē)技再融资，定增(zēng)募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产18万平方米(mǐ)中高端印制电(diàn)路板建设(shè)项目。但次年6月(yuè)，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序(xù)实施地(dì)点由江苏省(shěng)高邮(yóu)市经开区(qū)凌波路33号(hào)改建至江苏(sū)省(shěng)高邮(yóu)市经(jīng)开区(qū)凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入(rù)“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募(mù)投计划的地点、资金(jīn)乃至项(xiàng)目，直(zhí)接的后果就是原有的投入打水(shuǐ)飘(piāo)、投(tóu)资(zī)效(xiào)率低下以及建成项目实际效益与预计天(tiān)差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设(shè)期仅(jǐn)12个月，达产年(nián)可实现销售收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万平方米中高端印(yìn)制(zhì)电路(lù)板建设(shè)项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然(rán)两(liǎng)年多时间过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效(xiào)益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相(xiāng)去甚(shèn)远(yuǎn)。

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