华尔(ěr)街真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做空印度首富阿达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛(máo)头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大(dà)单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也一夜蒸(zhēng)发身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名(míng)世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的(de)资金向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那(nà)里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞氏骗(piàn)局的经济结(jié)构只(zhǐ)有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批(pī)'持有资金(jīn)的风险的情况下才是可(kě)持续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上次(cì)报告的资产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公(gōng)司，其(qí)交易(yì)价格均低于各(gè)自的资产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是迄(qì)今为止美国(guó)大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式(shì)发放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门(mén)的一(yī)家重要子(zi)公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家(jiā)跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也(yě)将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告(gào)对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一(yī)份(fèn)声明(míng)中(zhōng)表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的(de)信息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是(shì)最好(hǎo)的投资范例。“我过去(qù)25年的激进主义投(tóu)资已经很好(hǎo)地证明(míng)了(le)这一点。我们定期(qī)将(jiāng)我们(men)的(de)维权(quán)原(yuán)则(zé)付诸于我们的多数控股(gǔ)公司以(yǐ)及我们(men)投资部门持有的少数(shù)股(gǔ)权，目前在14个上市公司董(dǒng)事(shì)会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指(zhǐ)出，报告(gào)中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦促亏(kuī)损(sǔn)的(de)投资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空(kōng)实例(lì)，最出名的(de)莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的(de)阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)了(le)。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公(gōng)共(gòng)广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团(tuán)市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资(zī)产也缩(suō)水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公(gōng)司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括(kuò)披露企业的会计造假、管(guǎn)理问(wèn)题(tí)、未公(gōng)开关(guān)联(lián)交易(yì)、财报(bào)违规等。媒(méi)体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司(sī)共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者(zhě)，来进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学(xué)期间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救(jiù)部门，是(shì)拥有以色列证(zhèng)书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于(yú)1937年(nián)在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)视为完全(quán)可以避免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公(gōng)司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管机(jī)构(gòu)随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力(lì)方面(miàn)误导投(tóu)资(zī)者(zhě)。该公(gōng)司(sī)的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾介入(rù)马斯克对推特(tè)的收(shōu)购案。在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布(bù)做空(kōng)推(tuī身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么)特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的股(gǔ)价(jià)位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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