总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的(de)科技创新投(tóu)资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果)头(tóu)产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息(xī)显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开放决(jué)策部署的重(zhòng)要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对(duì)促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日(rì)益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试(s为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果hì)示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权(quán)市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步(bù)完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好(hǎo)风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)夯实(shí)了基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰(fēng)富和(hé)多元化(huà)。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资(zī)者(zhě)做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是(shì)期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元，目前(qián)管理规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资(zī)等，在投资层(céng)面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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