5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景(jǐng)林资产(chǎn)递交(jiāo)了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千(qiān)亿元人民币的对(duì)冲基金(jīn)机(jī)构，亦(yì)是内(nèi)地(dì)少有的进行大手(shǒu)笔(bǐ)持有美(měi)股(gǔ)的买方机构之一，景林的动向(xiàng)受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资(zī)产持仓曝光(guāng)

　　报告期内(nèi)，景(jǐng)林(lín)资(zī)产整(zhěng)体(tǐ)持仓规模(mó)小幅(fú)提(tí)升(shēng)至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美元(yuán)规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数(sh岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文ù)据显示，截止2023年一季度(dù)末(mò)，景(jǐng)林(lín)资产在美股市场持(chí)有34家上市公司的(de)股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股票(piào)，分别(bié)为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持(chí)方面(miàn)，景林资(zī)产一季度前五大卖出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科(kē)技、拼多(duō)多。

　　景林(lín)资(zī)产美(měi)股持仓前十大重(zhòng)仓(cāng)股分(fēn)别为：拼(pīn)多(duō)多、新东方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快(kuài)递(dì)、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资(zī)产减仓(cāng)了133.85万股，较上季(jì)度持(chí)仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二(è岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文r)季(jì)度(dù)增持拼(pīn)多多24.02万股(gǔ)，三季(jì)度增持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次(cì)比一(yī)次猛。拼多多也不负(fù)众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头在今(jīn)年2月初便(biàn)戛然而止了(le)，景林资产在此前“越跌越买”的策(cè)略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头”之(zhī)际进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓(cāng)的英伟(wěi)达(dá)，空降前十大(dà)重(zhòng)仓股第七位(wèi)，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股的操作中，最(zuì)为亮眼的当属(shǔ)重(zhòng)点(diǎn)加(jiā)仓教育(yù)股(gǔ)。

　　数据显示，截(jié)至今年一季度末(mò)，景林资产持有新东方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的第二(èr)大重(zhòng)仓股(gǔ)。与(yǔ)此同时，景林(lín)资产一季度(dù)还建仓了(le)好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来(lái)，上(shàng)述两只教育个股股价(jià)均处于震荡态势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景林(lín)资产(chǎn)认(rèn)为，从全行(xíng)业来看(kàn)，不同年龄层(céng)的(de)用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除了(le)应对考试，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力(lì)挖掘、提升综合(hé)能力等。双减政策推(tuī)行之后，目前(qián)行业政策环(huán)境趋于(yú)稳定，但(dàn)过程中很多公(gōng)司退出离开，使(shǐ)得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存量公司(sī)有(yǒu)利。

　　“从行业(yè)龙头公司(sī)本(běn)身来说，凭借(jiè)多年积累的口(kǒu)碑和公信力(lì)，品牌的护城河依然很深。个别(bié)头部企业在K9学(xué)科之外的教(jiào)育(yù)领域业务基础扎实(shí)，原(yuán)有的留学(xué)等业(yè)务恢复(fù)增长，同时(shí)素质教(jiào)育、直(zhí)播电商业(yè)务等(děng)新业(yè)务成为(wèi)新的(de)增(zēng)长驱动(dòng)力。且(qiě)公(gōng)司的利润(rùn)和现金流(liú)稳中转好，同时账上(shàng)资(zī)金充足，当时的估值(zhí)下有足够的安(ān)全边(biān)际(jì)。在过去几个季度(dù)的财报中，我们看到(dào)了相关(guān)的积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，高毅(yì)资产(chǎn)对(duì)于教育领(lǐng)域也颇(pǒ)为看好，但是标的选择似(shì)乎与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会公开(kāi)资料(liào)显示，截至今年一季(jì)度末(mò)，高毅资产持有新东方(fāng)24.4万股(gǔ)，相比于去年(nián)底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成(chéng)。而一季度高毅资产大举(jǔ)买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市(shì)场(chǎng)投(tóu)机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒(méi)、游戏板块(kuài)成为资金炒(chǎo)作AI的重点(diǎn)方向(xiàng)，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大(dà)主线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不长，本周(zhōu)中特估仅热(rè)闹了一两(liǎng)天，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒(méi)、游戏板块更是大幅杀(shā)跌，高(gāo)位股接(jiē)连跳水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内容为客观数据(jù)信息(xī)罗(luó)列(liè)，不构成任(rèn)何投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成交(jiāo)额超万亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇终(zhōng)结。周三时，市场(chǎng)成交量(liàng)尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市(shì)场(chǎng)的急剧降温，市(shì)场(chǎng)观(guān)点认(rèn)为，主(zhǔ)要原因(yīn)是5月11日晚间(jiān)发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年(nián)4月基数的(de)异常，因而与往(wǎng)年相比，今(jīn)年(nián)4月信贷则是(shì)明显(xiǎn)跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿(yì)元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为(wèi)信贷回落的(de)主要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持(chí)同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下(xià)滑带动社(shè)融(róng)增速回落(luò)，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比(bǐ)少增(zēng)6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大(dà)证券的点评(píng)称(chēng)，4月下旬票据(jù)利(lì)率先(xiān)下后上，并不意味着贷(dài)款好转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和营(yíng)收(shōu)压力很大，一直在压降票据等低效资产，对(duì)分行收票额度控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很(hěn)多(duō)票(piào)，后面改用其他(tā)贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快(kuài)要(yào)接近(jìn)零(líng)利率了，信贷(dài)再度出(chū)现深(shēn)度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后(hòu)果(guǒ)，5月份的贷款可(kě)能仍(réng)然(rán)不(bù)太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想好起来，必然要(yào)让大家看(kàn)到宽信(xìn)用的信号(hào)出现，而这可能还(hái)需要一(yī)定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的(de)背景不改，而两大主线人工智能和中(zhōng)特(tè)估，今年已然(rán)累计不小的涨幅(fú)。中特估这边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人(rén)工智(zhì)能这边，在未有增(zēng)量资金进(jìn)场(chǎng)的(de)情况之下，再想(xiǎng)继续(xù)向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是(shì)罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩(jì)和(hé)投(tóu)资信(xìn)仰(yǎng)之间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制应要有(yǒu)所改(gǎi)变(biàn)。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只(zhǐ)是但(dàn)总一个人(rén)的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市场看着红红火火，但很多(duō)投资(zī)者(zhě)都(dōu)是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募(mù)基金经理更是有苦难(nán)言(yán)，市场(chǎng)上大热的人工智(zhì)能，游(yóu)资炒作(zuò)的(de)“星辰大海”，根本不符合他们的(de)机构审美。直(zhí)白点说，市场根本就是(shì)绕(rào)着(zhe)公募(mù)持仓在涨。

　　大(dà)家都(dōu)是(shì)有(yǒu)苦难言.......

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