财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门(mén)正陆续召(zhào)集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要(yào)求(q不朽的意思iú)寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集不朽的意思了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月(yuè)21日财(cái)联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研(yán)普通险预定利(lì)率分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红水平(píng)等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价、存量业(yè)务退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会的保(bǎo)险公司(sī)包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联(lián)人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率达(dá)成共识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他(tā)资产以非标资(zī)产为主、投资(zī)比例持续回落，股票(piào)和(hé)基金投资比例(lì)基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优质非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率较大、对投(tóu)资收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按产品类型(xíng)调(diào)整评估利率、防(fáng)范化解(jiě)利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各(gè)险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队(duì)此(cǐ)前(qián)曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的(de)预定利(lì)率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参(cān)考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负(fù)债端主要(yào)通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行业面临着潜(qián)在(zài)的(de)利(lì)差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示(shì)利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端(duān)成(chéng)本。

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