踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数周鸿祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被市(shì)场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的(de)基本面较为(wèi)糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少(shǎo)网友担(dān)心(xīn)公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到(dào)近(jìn)33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户(hù)数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报同(tóng)时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半(bàn)壁江山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东的(de)净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑(huá)。净利润的表现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直(zhí)接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业(yè)收入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十(shí)大股东却大(dà)幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一(yī)度(dù)下跌(diē)9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进入2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训(xùn)练AI大(dà)模(mó)型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不(bù)同(tóng)渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递(dì)公(gōng)司的优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风口，三六(liù)零(líng)股价2月(y49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数uè)7号涨停，此后(hòu)一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到(dào)两个月(yuè)涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司股价(jià)年(nián)内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多(duō)数投资(zī)者表示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担(dān)心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截(jié)至到去(qù)年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到(dào)了今年(nián)一季(jì)度末股东(dōng)数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权(quán)投资机(jī)构为代表(biǎo)的十(shí)大股东却(què)在逢高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村资本(běn)基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大股东(dōng)合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三(sān)六(liù)零(líng)的(de)2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一(yī)的(de)哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披露(lù)的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三(sān)年累(lèi)计亏损已经超过百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽(qì)车(chē)的增资权(quán)。具体来看(kàn)，三(sān)六(liù)零全(quán)资子公司三六(liù)零私募(mù)基(jī)金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称(chēng)，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签(qiān)署有(yǒu)关(guān)协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一(yī)点哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)估值已(yǐ)经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否(fǒu)进(jìn)一步下调不(bù)得(dé)而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年公司的投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽车带(dài)来的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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