今年AI波(天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音bō)澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了(le)基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基金，一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了(le)市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年(nián)以来(lái)业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引了多(duō)位明(míng)星(xīng)基(jī)金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在(zài)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计算(suàn)机行(xíng)业在人(rén)工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行(xíng)情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速(sù)。国(guó)内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域(yù)的(de)研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局(jú)，人(rén)工智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四(sì)季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的(de)一季(jì)报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大(dà)细(xì)分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库(kù)存水(shuǐ)平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而(ér)算力(lì)几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地(dì)步(bù)，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的(de)配合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进(jìn)制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片(piàn)设(shè)备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国(guó)产替代(dài)进程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安(ān)积(jī)极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年(nián)底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换(huàn)股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视(shì)在(zài)2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药(yào)业在内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度(dù)退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市(shì)值占基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的(de)态度(dù)。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了(le)经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们(men)亦在一(yī)季度末期(qī)逐步逢(féng)低增(zēng)持(chí)了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业(yè)绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长(zhǎng)期的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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