编者(zhě)按

　　本周，2023年一季报公募(mù)基(jī)金披(pī)露(lù)落幕(mù)，基金经(jīng)理的调仓路(lù)线被完(wán)整曝(pù)光。首季行(xíng)情(qíng)变化(huà)以春节为轴，节后市(shì)场热点从复苏(sū)线(xiàn)逐渐发散到中特(tè)估(gū)、人工智能(néng)、机(jī)械(xiè)制造等(děng)多个(gè)领域(yù)，尤(yóu)其是AI的里(lǐ)程碑式突(tū)破带火(huǒ)了科技一众赛道，这让(ràng)一季度公募仓位顺(shùn)势而为变化(huà)明显(xiǎn)。

　　在国内的公募基(jī)金中，科技成长(zhǎng)阵营中(zhōng)的旗(qí)手之(zhī)一冯明远(yuǎn)，目前在管的产品从10只(zhǐ)缩(suō)减到6只(zhǐ)，虽然开(kāi)年迄今(jīn)业绩新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗(jì)较为(wèi)一(yī)般，但是在(zài)管规模仍维持在230亿元的水(shuǐ)平(píng)线上。从第一季度的调仓来看，在他的(de)成(chéng)名(míng)作信(xìn)澳新能源(yuán)产业最新季(jì)报中，保留了上(shàng)一季度(dù)的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团(tuán)和祥(xiáng)鑫科技(jì)替换了比(bǐ)亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆科技，可以看出其坚守新能源的大框(kuāng)架，在细分赛道中不断(duàn)寻找性(xìng)价比更(gèng)优的领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一(yī)季报中他仅仅调换了两处标(biāo)的，用金域医学(xué)和蓝晓(xiǎo)科技替换(huàn)了(le)药明康德和瑞丰新材，特别是(shì)合成树脂板(bǎn)块(kuài)的蓝晓科(kē)技(jì)成为(wèi)年内大黑马(mǎ)，股价迄(qì)今上(shàng)涨(zhǎng)超过(guò)30％，同(tóng)时(shí)他保持了对喝(hē)酒吃(chī)药大类赛道中龙(lóng)头的持续青睐，茅台持股量(liàng)与上季(jì)持平稳居首位。而(ér)他也一如既往(wǎng)地表示，会在优(yōu)质的股票里寻找(zhǎo)价(jià)值，去翻更多的(de)石(shí)头。众所周(zhōu)知，三大(dà)白酒龙头(tóu)是多位顶(dǐng)流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一(yī)的刘彦春在其成名作(zuò)景顺长城(chéng)新兴成长中，前三大重仓就(jiù)依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其(qí)白酒信仰之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能(néng)源(yuán)在公募(mù)基(jī)金组合配置中的压(yā)舱石地位依然稳(wěn)固，同时中特估、芯片、软件、机械(xiè)制造成进(jìn)攻热(rè)点，公募(mù)在经(jīng)历去(qù)年的整体业(yè)绩低谷后，今年竭力寻(xún)求组(zǔ)合的α。值得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发(fā)的(de)TMT快速走红(hóng)也有冷思(sī)考。“AI产业的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险，可能造成板块后续波动(dòng)。目前TMT板块的交易占比已经超过了(le)40％。交易占比创新高代表了主线行(xíng)情确立，但我们认(rèn)为太(tài)阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某个阶段也总会消退(tuì)。”李晓星(xīng)反(fǎn)思。

　　张坤加仓(cāng)茅(máo)台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒(xǐng)加仓爱尔眼科(kē)

　　“公(gōng)募一(yī)哥”张(zhāng)坤目前在管两只A股基(jī)金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其最新公布(bù)的两(liǎng)只(zhǐ)A股(gǔ)基(jī)金一季报，在管理时间(jiān)更长的易(yì)方达蓝筹精选混合中，3月(yuè)31日时前五(wǔ)大重(zhòng)仓(cāng)的占比均(jūn)超过了9.5％接近(jìn)顶配，这其(qí)中除去(qù)腾讯外全部为白酒，不(bù)过除去加仓茅(máo)台外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州老(lǎo)窖(jiào)、洋河股份。相似的一幕也出现在他管理(lǐ)的易方达优质(zhì)企业三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大的重仓(cāng)次序有所不同(tóng)，而实际上腾讯和(hé)茅台(tái)同以占比9.93％并列第一(yī)位。同时， 除去加仓(cāng)茅台外，张坤也是小幅(fú)减持了(le)另外(wài)三大白酒标(biāo)的。再看另外的半壁重(zhòng)仓股，港(gǎng)交所、美团、伊利、招行均(jūn)是持续上榜的老(lǎo)面孔，惟一的变化是(shì)他用(yòng)中国海洋石油替换(huàn)了(le)上一季的药明生物。

　　张坤在季报中(zhōng)也(yě)对调仓思路有(yǒu)所阐述(shù)：“基金在一季度股(gǔ)票仓位基(jī)本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配置，降低(dī)了金融等行业(yè)的配(pèi)置。个股方面(miàn)，我们仍然持有商业模式出色(sè)、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力强的(de)优质公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金的明星基金经理李晓星，在和张萍合管的银华盛世最新(xīn)季报十大(dà)重仓中(zhōng)，持有7只白(bái)酒股。对比上一(yī)季度仅(jǐn)有三大白(bái)酒龙头和古井(jǐng)贡酒来(lái)看，这一季(jì)其新进重(zhòng)仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒业(yè)。

　　由此推断，其(qí)思路可能是想利用次高端和地产(chǎn)酒来(lái)增加组合的进(jìn)攻弹性。同时，其(qí)重(zhòng)仓的(de)另三只非白酒标的为爱美客、安井食品、海大集团(tuán)，而这(zhè)三者在上(shàng)一季度就是前十中的标的(de)。

　　对此，李晓星(xīng)在季报中强调：“复苏(sū)仍(réng)然是主线，进入二季(jì)度，改善(shàn)弹(dàn)性会加大。方向上，最看好餐饮(yǐn)相关链(liàn)条，白(bái)酒、啤(pí)酒(jiǔ)、速(sù)冻、烘(hōng)培、调味品等供应(yīng)链，餐(cān)饮的(de)恢复是确定(dìng)的(de)；其(qí)次，看好线下场景恢复后，需(xū)求相对刚性的医美以及消费医疗板(bǎn)块(kuài)。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这(zhè)一季将“喝(hē)酒吃药”的(de)主打思路体(tǐ)现得淋漓尽致。白(bái)酒方面，贵州茅台依然是他(tā)的最爱，不过(guò)他对于(yú)另一重仓五粮(liáng)液有所(suǒ)减持；医药方面，他对(duì)重仓表现得(dé)是(shì)有所取舍：首(shǒu)先(xiān)，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升至(zhì)十大重仓(cāng)股的第五位；其次，他(tā)选择小(xiǎo)幅减持了创新(xīn)药龙头(tóu)迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙(lóng)头的药(yào)明康德，而新(xīn)进(jìn)重仓的前者年(nián)内(nèi)目前(qián)涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众(zhòng)所(suǒ)周知，金域医学去(qù)年作(zuò)为(wèi)核酸检测(cè)机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而在后疫情时代，公司主(zhǔ)营(yíng)回归本源(yuán)后(hòu)依然亮点(diǎn)众多，作为第三方医学检(jiǎn)验及病理诊断(duàn)服务商，金域(yù)医(yī)学近日(rì)率先推出国内首个国家药(yào)品监督(dū)管理局（NMPA）获(huò)批的膀胱癌基因甲(jiǎ)基化检测项目，再次(cì)领(lǐng)跑同业。

　　冯明远专(zhuān)注赛道细分机会(huì)

　　陆彬(bīn)混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主(zhǔ)打产(chǎn)业链上游的(de)施成外，本周一众新能源高(gāo)手中的(de)顶流冯明远所(suǒ)管产品(pǐn)一(yī)季(jì)报全部(bù)披露，截至4月19日收(shōu)盘，目前他所管(guǎn)理的6只产品维持年内小幅正收益。当前冯明远在管基金中，任职(zhí)管理最长(zhǎng)的就是代表作(zuò)新能源(yuán)产业股(gǔ)票。从(cóng)被调出(chū)的三(sān)只产品看，其中斯莱克(kè)的(de)主营与新(xīn)能源(yuán)产业链关系(xì)不(bù)大。

　　而(ér)在新(xīn)进重仓的三只标的中(zhōng)，占(zhàn)比(bǐ)相(xiāng)对(duì)最高的就是非传(chuán)统新能源产业(yè)赛(sài)道龙头中伟股(gǔ)份，这家主营锂电池正(zhèng)极(jí)体(tǐ)研发(fā)的(de)公司，主要产(chǎn)品是(shì)三元(yuán)前驱体和四氧化三钴(gǔ)，从(cóng)近(jìn)期发布的年(nián)度业绩快报来看(kàn)，公司的主营(yíng)与净(jìng)利润均实现50％以上的(de)逆势增长。而据《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳研(yán)究优选中还出现了一只新的重仓股银邦股份，这(zhè)也是一(yī)家高科技公(gōng)司，主(zhǔ)营业(yè)务中有分布式光伏(fú)发电系统。

　　在(zài)季报总结中，他表(biǎo)示：“本基金的投资(zī)主要聚焦在新(xīn)能(néng)源、科(kē)技、高端制造等新(xīn)兴(xīng)产业领域(yù)，细分板块的整体走势与市场趋同(tóng)，导致本基金的净值(zhí)也出现小幅震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板块部(bù)分公司(sī)加入(rù)AI或数字经济等热门概念(niàn)的创新，以及半导体和制造业正经历触底(dǐ)反弹(dàn)的(de)复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生(shēng)一(yī)定(dìng)正面(miàn)效应。我们会继续在新(xīn)能(néng)源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比(bǐ)成名多时的(de)冯明远，2020年股(gǔ)基状元(yuán)陆彬则(zé)是在新能(néng)源(yuán)大潮中(zhōng)快速走红(hóng)的(de)类型。天天(tiān)基(jī)金网显示(shì)，早在去(qù)年底时(shí)他就已经(jīng)是(shì)“双二百”的(de)基金经理了，而他在管的(de)7只基金今(jīn)年同时段几乎全(quán)线飘红，特别(bié)是动态策略混合年内涨幅超过(guò)10％一枝独(dú)秀。

　　以他(tā)在(zài)管的(de)汇丰晋(jìn)信低碳先锋股票(piào)为(wèi)例，最新的基金一(yī)季报显(xiǎn)示，其(qí)重(zhòng)仓的新能源产业链中股(gǔ)票依然为上季的7只，它们分别(bié)是宁德(dé)时代、亿(yì)纬锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅化(huà)集团、华(huá)友钴业，虽然上述(shù)标(biāo)的年初至今表现一(yī)般(bān)。但他此前曾公开表示，看到了新能源类似2019年的投资机(jī)会。

　　而在(zài)季报中，他表(biǎo)示：“从中(zhōng)长期维度看，新能源产业还(hái)具备较长的生命(mìng)周(zhōu)期，不少细分板块还(hái)能维持较长时间的(de)高(gāo)速增长，而经过市场(chǎng)的调整，我们看到行业中的(de)优质公司对(duì)应2025年的盈利中枢在(zài)当前市值的投资(zī)价值。或许，新能(néng)源行业的终局(jú)如(rú)大部分制造业一样(yàng)是(shì)一个(gè)竞(jìng)争(zhēng)充分、利润极度压(yā)缩(suō)的市场，但在发展(zhǎn)过程中不少(shǎo)公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状元刘(liú)格菘(sōng)今(jīn)年业(yè)绩开局(jú)不顺(shùn)，最新数据显(xiǎn)示目(mù)前在管(guǎn)产品年内回(huí)撤全(quán)部(bù)超过了10％，以他的(de)代表作(zuò)之(zhī)一的广发小盘成长来看，基金(jīn)一季(jì)报表明(míng)他的重仓行(xíng)业配(pèi)置(zhì)思(sī)路依然(rán)首(shǒu)选新能源。

　　对比(bǐ)分(fēn)析其基金相关产(chǎn)品的2022年四季报和一季(jì)报，《红(hóng)周刊(kān)》发现他所持(chí)有(yǒu)的是完全(quán)一致(zhì)的10只股(gǔ)票，虽然第一大重仓(cāng)股依然是半导体公司圣(shèng)邦股份(fèn)，但(dàn)是整体(tǐ)新能(néng)源的地位似(shì)乎进(jìn)一步(bù)稳固，比如(rú)晶澳科(kē)技(jì)从第三升至第二位，隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能从第六升至第四(sì)位。同时极为罕(hǎn)见的(de)情况是(shì)，如果按照保留(liú)小数两位来统计(jì)，竟(jìng)然所有10只标的股(gǔ)持仓量与(yǔ)上一季度保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘在基金季(jì)报(bào)中表示(shì)：“报告期内(nèi)，基(jī)金的(de)持仓结构并(bìng)没有进行(xíng)大幅度的调(diào)整，依(yī)然(rán)围(wéi)绕已经建立全(quán)球比较(jiào)优势的高(gāo)端(duān)制造产业链(liàn)布局(jú)。我们对重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持相对乐观，投资中相(xiāng)信(xìn)基(jī)本(běn)面优秀和增量价值积累的公司。经(jīng)过调整，行业估值水平已在历史(shǐ)低位(wèi)，产业链的变化在市场定价中未被充(chōng)分(fēn)认知和体现。”

　　鲍无(wú)可(kě)加仓中国移(yí)动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁建

　　余广新(xīn)进(jìn)重(zhòng)仓海油(yóu)、移动

　　除(chú)去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资管(guǎn)的姜(jiāng)诚(chéng)是近几年出镜(jìng)相对较多的基(jī)金经(jīng)理，而他的(de)业绩(jì)特别从去(qù)年迄今颇为(wèi)抗(kàng)打。2023年(nián)年初以来，在他所管理的8只基金中，除去(qù)刚满两个月的中(zhōng)泰元(yuán)和价值(zhí)精选(xuǎn)不纳入统计外，其余7只基金均(jūn)实现了(le)正收益，特别是兴(xīng)诚价值(zhí)一年持有(yǒu)的收(shōu)益率接近了(le)14％，同(tóng)时还有两只基金净值(zhí)增长(zhǎng)也(yě)超过了10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一(yī)年为例，对比基金(jīn)四季报(bào)和今年一季(jì)度可以看出，姜诚实际上只是微调了一(yī)个席位(wèi)，而新调进来的中国铁(tiě)建恰好(hǎo)就是中字头中的典型代表公(gōng)司，该(gāi)股从年(nián)初至(zhì)今上涨超过(guò)了40％。由(yóu)此，该基金(jīn)所重仓的中字头公(gōng)司达到了(le)四家。而从相关标的的年内(nèi)涨跌幅来看，表现最好的是(shì)游戏股吉(jí)比特，最(zuì)新该股(gǔ)年(nián)内(nèi)上涨达到(dào)了(le)66％。

　　而在季报(bào)中，他(tā)不仅谈到(dào)了坚守的价值投资，同时也(yě)谈(tán)到了今年大热的AI：“在海量(liàng)信息中(zhōng)，我(wǒ)们需(xū)要重点关注长期因素，淡化短期(qī)因素。人工智(zhì)能的(de)发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还(hái)没有足够的(de)把握去捕捉到它带(dài)来(lái)的投资机会，但可(kě)以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买(mǎi)尽可能(néng)好的资产是我们的投资目标。好资产的标准是(shì)活得久、站得牢、竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势维持得长、平(píng)均净资产收益(yì)率高，以及在好的公司治(zhì)理加持下能够把长(zhǎng)期利(lì)润转(zhuǎn)化为诱人(rén)分红。”

　　首季接受过(guò)《红周刊(kān)》专访的(de)鲍(bào)无可，其投资风格同为公募(mù)中少(shǎo)数的深度价值。天天基金网显示，2023年年初以来，他所管理的基金全线飘(piāo)红，6只(zhǐ)产品年(nián)内净值(zhí)增长(zhǎng)率全部超过了10％。以(yǐ)他(tā)任职回报最高的(de)景顺长(zhǎng)城能(néng)源(yuán)基(jī)建为(wèi)例(lì)，能够(gòu)清晰地看到(dào)其(qí)偏(piān)爱(ài)高估息和低(dī)估值类股(gǔ)票的痕迹(jì)。

　　一(yī)季报显示，鲍无可当季加仓(cāng)中国(guó)移动大(dà)约15万股，从而(ér)使该股(gǔ)从上一季的(de)第三重仓升(shēng)至第二重仓(cāng)，不过中国(guó)电信却退(tuì)出了前一季(jì)的(de)前十。同时他加仓了川投能源、紫金矿业(yè)、华(huá)能水电，新(xīn)近重仓了铜(tóng)陵有色(sè)和神火股份(fèn)，表明(míng)了其对(duì)这一类资源股(gǔ)格外垂青(qīng)。此外，他对于小众的中南(nán)传(chuán)媒和凤(fèng)凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季(jì)报(bào)中，他(tā)表(biǎo)示基金仓位基(jī)本稳定，主要(yào)增加了有(yǒu)色行业配置。“当下(xià)是AI发展初期，中国企业处于落(luò)后位置(zhì)，无(wú)论是(shì)AI核心模(mó)型的研发、新型商业(yè)模式的迭代以(yǐ)及底层(céng)芯(xīn)片(piàn)制造，我们都希望(wàng)国内企业能在不远的将来(lái)迎头赶上。近期而言尽管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基本上是基于(yú)美(měi)股映(yìng)射在炒作(zuò)相关题材，对于这样的行情，需要对其可持续性(xìng)保持审慎态度。”他(tā)直言不(bù)讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余广是2012年的公募状元，目前其担任(rèn)基(jī)金经理(lǐ)也接近了(le)13年(nián)。当前，其在管(guǎn)的产品为4只，它们分别(bié)是核心竞争力、核(hé)心招(zhāo)景(jǐng)混合、核心中(zhōng)景一(yī)年、核心优选(xuǎn)一年，从今年的表现来(lái)看，虽(suī)然所管产品涨幅(fú)不(bù)大，但也整齐划(huà)一地(dì)实(shí)现了(le)正收益。

　　以任职回(huí)报翻四倍的核(hé)心竞争力(lì)为例，第一季度他在前十中调仓了(le)四个席(xí)位，其中(z新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗hōng)新进的公(gōng)司半数为中(zhōng)字头(tóu)，它们就是中(zhōng)国(guó)海油和中国移(yí)动(dòng)，与它们携(xié)手进入(rù)的还有(yǒu)安徽合力和紫金(jīn)矿业。而这样的调整立竿见影，除(chú)去两只中字头外，后两者(zhě)年内(nèi)的(de)涨幅(fú)也是超过了30％。此外(wài)，当季被其提拔为第(dì)一(yī)重(zhòng)仓的电动车龙头爱玛科(kē)技，年内(nèi)迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在(zài)季报(bào)中的总(zǒng)结与“中特估”基(jī)本(běn)吻合：“基金坚持(chí)自下而(ér)上，看重公司基本面，注重公司的(de)核心竞争力(lì)、高品质、长(zhǎng)期发展，以合理或偏(piān)低的估值水平买入持有。在经济复苏和企业盈利修复的预期下，我们(men)较为看(kàn)好(hǎo)今年的权(quán)益市场(chǎng)，特别是前(qián)期调整较为充(chōng)分，估值较为(wèi)低估(gū)的多行业(yè)的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同(tóng)期成名的郑巍山(shān)今(jīn)年业绩优异，特别是其去(qù)年(nián)3月接手(shǒu)的银河智联(lián)主题净值(zhí)快速拉升，截至本周四的年内(nèi)涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超(chāo)过45％，这一(yī)水平甚至超(chāo)过了他的成名(míng)作银河(hé)创(chuàng)新成长(zhǎng)。从郑(zhèng)巍在(zài)管基金的当(dāng)季(jì)重仓行业风格(gé)来(lái)看，除(chú)去银河(hé)和美(měi)生活(huó)还有较(jiào)强的新能源属(shǔ)性外，其余产品几(jǐ)乎一(yī)边(biān)倒地偏(piān)向了TMT领域(yù)。

　　就以智联(lián)主(zhǔ)题为例分(fēn)析，最新的十大重仓(cāng)股(gǔ)除去用友网络和(hé)海(hǎi)康威视外，年内(nèi)最(zuì)新的涨幅全部超过了(le)30％，特别(bié)是海光信息、中科曙光、卓易信息、大华(huá)股(gǔ)份均已实现了涨幅翻番，而这(zhè)四只标的均是第(dì)一(yī)季(jì)度新近重仓的公司(sī)。同时，郑巍(wēi)山所保留(liú)的上(shàng)一季重仓股(gǔ)仅有金山办公和国网通信。对比来看被调出的标的，中(zhōng)国(guó)长城(chéng)、中(zhōng)望软件、中国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣(qù)的(de)是，郑巍山在季(jì)报总结(jié)中仅仅是寥寥数语：“本(běn)基(jī)金严格执行基金(jīn)合同的配置范围，切合主题，主要围绕智(zhì)慧(huì)智联、信息技术等的概念(niàn)范畴展开。一(yī)季度智联(lián)主题继续增加了软(ruǎn)件(jiàn)服务、信息技术(shù)的配置比例。围绕数(shù)字经济和新的信息技(jì)术应(yīng)用展开(kāi)投(tóu)资。二季度，将会(huì)继(jì)续围绕信息(xī)技术(shù)、数字(zì)经济(jì)的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与(yǔ)这两位一度(dù)遭遇非议人物同期成名(míng)的还有华安(ān)胡宜斌，作(zuò)为当年公(gōng)司力捧的三位基(jī)金经理中最(zuì)年轻者，他可谓是少年得志，但(dàn)后来所管(guǎn)产品几(jǐ)经浮沉(chén)，好在今年卷土(tǔ)重来。天天基(jī)金网数据显示，年内他(tā)所管理的7只(zhǐ)基金全部涨幅超过20％，其(qí)中表现最(zuì)好的还是(shì)他(tā)的成名(míng)作华安媒体互联网混合。

　　具体聚(jù)焦该(gāi)基金，我们发(fā)现他所保留(liú)的上一个(gè)季度重仓股只有(yǒu)王府井和华大九天，而将剩余的(de)八个(gè)席(xí)位全部更换。从(cóng)最新的标的来看，这其中就有近期大火的(de)芯片新贵寒武(wǔ)纪。从(cóng)新进重仓标的(de)年内(nèi)表现来看，其中中文在(zài)线的年内涨幅(fú)已(yǐ)经超过(guò)了180％，值得(dé)买、浙数文(wén)化、美亚(yà)柏科(kē)等标的(de)年内涨幅也是(shì)超过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店(diàn)、中国平安等公司(sī)，目(mù)前年(nián)内至今仍然体现为股价下(xià)跌。

　　至于大(dà)幅调(diào)仓原因，他(tā)表示：“当下我国(guó)仍处经济结构转型(xíng)时期，我们相信未来(lái)科技创新和(hé)消费(fèi)升级仍将(jiāng)成为经济总量增长核心驱动(dòng)力，围绕(rào)产业创新、尖端技(jì)术突(tū)破(pò)、新材(cái)料、新能源、新消(xiāo)费等(děng)领域仍将诞生(shēng)大量投资机会，在(zài)策略上，我们已将挖掘、发现和配置基金合同主题范围(wéi)内的科技创新和受益于国民(mín)经济持续增长的消费及原(yuán)材料放在前(qián)所未有高度。”

　　而当年一并成(chéng)名的(de)万(wàn)家基金名将黄(huáng)兴亮，2023年一季度同样强势回归。天(tiān)天基金(jīn)网数据(jù)显示，他目前在(zài)管的基金年(nián)内(nèi)除去QDII外(wài)，涨幅(fú)全部超过(guò)了10％。特别是万家科技创新迄(qì)今的年内涨(zhǎng)幅超过了25％，具体来(lái)分析他的成名作万家行业优(yōu)选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做出了一处(chù)调整，也就是用中微公司(sī)替代(dài)了四季度末(mò)的(de)兆易创新。但(dàn)就是这只新进(jìn)标(biāo)的(de)，目前年(nián)内的涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过90％，与保留(liú)重(zhòng)仓中年内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过70％的(de)金(jīn)山办公交相辉(huī)映。对(duì)于当季(jì)度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增(zēng)持(chí)了机器(qì)视觉和医疗器械行(xíng)业(yè)的部分个(gè)股(gǔ)，相应地略微降(jiàng)低了半导体行业的持仓。截(jié)至季度末，基金持仓仍(réng)以计(jì)算机软件和半(bàn)导体行业(yè)为主，总(zǒng)体风格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限(xiàn)重(zhòng)仓恒立(lì)液压

　　陈良(liáng)栋(dòng)布局(jú)消费(fèi)电子“半(bàn)壁(bì)江山(shān)”

　　从基(jī)金一季报来看(kàn)，这(zhè)些相对低调的(de)领(lǐng)域也开始越发(fā)受到明星基金经(jīng)理们的(de)追捧，比如融通基金的(de)明星基(jī)金经理邹曦，这(zhè)位任职已(yǐ)经逼近15年半(bàn)的老将善战周期，目前在(zài)公(gōng)司仍然管理6只基金产品(pǐn)，其(qí)代(dài)表作是2012年(nián)开(kāi)始管理、迄今任职回(huí)报超过(guò)180％的融通行业景气。

　　从(cóng)新出(chū)炉的季报来看，在上一季(jì)度(dù)没有单一标的持仓(cāng)比例超限(xiàn)后，这一(yī)季(jì)度头三(sān)大重仓(cāng)股竟然全部超(chāo)过(guò)10％的(de)比例上限，它们分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重仓中的(de)汇川(chuān)技(jì)术(shù)和安徽(huī)合力(lì)，虽然去年下半年以(yǐ)来重(zhòng)仓中(zhōng)就没有了三一重工(gōng)，但实(shí)际上在(zài)当季的重仓(cāng)行业中，机械制造是仅(jǐn)次于房地产(chǎn)的(de)第二行业。

　　对于调仓的思路，他在(zài)季报中就表示：“本季度增加(jiā)了(le)工程机(jī)械、家居、顺周期装备、医药等行业的配置。目前组合配置(zhì)偏向周期价值，同(tóng)时保(bǎo)持了科技(jì)、消费(fèi)板块的适度配置。组合结构(gòu)主要围(wéi)绕国内(nèi)经济(jì)稳增长的主线展开，相关配置集中在(zài)优质房(fáng)地(dì)产(chǎn)股(gǔ)、地产产业链(liàn)，以(yǐ)及顺周期装备等(děng)板块(kuài)。”此外(wài)，虽然未进重仓股前十，但朱少(shǎo)醒(xǐng)对机(jī)械(xiè)制造的(de)兴(xīng)趣(qù)也越来越浓，例(lì)如兰石重装年报(bào)的(de)十大(dà)流通股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)中，富国天(tiān)惠新进上榜排名(míng)第六位(wèi)。

　　而(ér)长城(chéng)基金的明星基金经理陈良栋，其在(zài)圈内(nèi)以善战(zhàn)高(gāo)端(duān)制造(zào)板块(kuài)闻(wén)名，目前他在(zài)公司(sī)所(suǒ)管理的产品数达到(dào)了6只，尤其是他参与(yǔ)管理的长城科创(chuàng)板两年定(dìng)开业绩亮眼(yǎn)，最(zuì)新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈良栋(dòng)独自管理时间(jiān)最长的(de)长城新(xīn)兴产业为例，可(kě)以看(kàn)到一季度(dù)与众不(bù)同的一(yī)点是，消费电子赛道股票在其中占据(jù)明(míng)显的数量优势。具体说来，虽(suī)然在基金(jīn)十大重仓中不见耳(ěr)熟能详的龙(lóng)头立讯精密，但(dàn)大体包括(kuò)华(huá)测导航、东山精密、电连技术、和而(ér)泰(tài)、科大讯飞(fēi)都能被划入(rù)到消费电子的大范畴中(zhōng)，也就是说其占(zhàn)据了十大重仓(cāng)中的半边(biān)天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年(nián)下(xià)半年或明年，消费(fèi)电(diàn)子会(huì)有一个触(chù)底回升的(de)过程。如果叠加在汽(qì)车(chē)产业链上的布(bù)局，我判断可能(néng)对收入(rù)利润拉(lā)动更大(dà)。消费电(diàn)子(zi)的复苏可能只是一个周(zhōu)期的因素。”而(ér)种种因素显示，目前该板块去库(kù)存(cún)可能也进入到(dào)尾(wěi)声阶段，接下(xià)来苹果(guǒ)新品推出或是行业复苏(sū)契机(jī)。

　　而在(zài)高(gāo)端制(zhì)造这一(yī)领域中，还(hái)有不可(kě)忽视的一环(huán)就是(shì)军工(gōng)装备。同时(shí)作为成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)三大主阵营“新半军”中的重要(yào)一级，军工虽然很难有持续性的表现，但也隔三差(chà)五会(huì)有亮眼的输(shū)出，而华夏的(de)少(shǎo)壮派(pài)基金经(jīng)理万方方，是圈(quān)内(nèi)少数同时管理两只军工主(zhǔ)题的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　以(yǐ)万方方管理时间最长(zhǎng)的(de)军(jūn)工安全(quán)混合(hé)为例，实际上一季(jì)度他仅在十(shí)大重(zhòng)仓股中做出了一处调整，也就是用昊(hào)华科技替(tì)代了上一(yī)季的(de)新雷(léi)能。从整体10只(zhǐ)标的(de)所属(shǔ)细分来看，明显中航(háng)系乃至航空航天赛道占据优势(shì)。而这一(yī)思路(lù)在他(tā)管理的高(gāo)端装备龙头乃至全(quán)市场基金中都体(tǐ)现得(dé)颇为(wèi)明显。进一步对(duì)照两(liǎng)只军工主题产品(pǐn)，《红(hóng)周刊》发现重叠的(de)公司有八家，惟二的区别是高端装备龙头中用复(fù)旦微(wēi)电(diàn)和(hé)西部超导替(tì)代了前(qián)者中的钢(gāng)研高纳和(hé)昊华科技(jì)。

　　他在季报中的阐述思路清(qīng)晰(xī)：“着重探究(jiū)未(wèi)来两年(nián)确定(dìng)性(xìng)的产业趋势和高增长的(de)细分(fēn)赛道，组合构建从2023年全年维(wéi)度在高确定性的航空发(fā)动机赛道、景气度弹性(xìng)潜力(lì)较高(gāo)的航天导弹产业链(liàn)、航空装(zhuāng)备平台型企业以及技(jì)术(shù)禀(bǐng)赋和壁垒(lěi)高(gāo)筑(zhù)的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月22日《红(hóng)周刊》，文中提及(jí)个股仅为举例(lì)分析，不做买卖(mài)推荐(jiàn)。）

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