公募基彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方金交易结算模式再(zài)现创新突破！

　　继过往较为常见(jiàn)的托(tuō)管人结算模式和券商结(jié)算模式(shì)之后，一种(zhǒng)创新模式(shì)——“类QFII结算模式”正(zhèng)在基金行业(yè)悄然流行。

　　据(jù)中国基(jī)金报记者了解，2022年3月初(chū)成立的博道盛兴一(yī)年(nián)持有期混合是首只采用“类(lèi)QFII结算模式”的基(jī)金，该基(jī)金(jīn)由博(bó)道基金、广发证券、兴业银行三(sān)方合作推出。目前(qián)正(zhèng)在发行(xíng)的易方达中证软件服务ETF也将采用“类(lèi)QFII结算(suàn)模(mó)式”，上述ETF将(jiāng)由易方达与广发证券、兴业银行合作发行(xíng)。

　　“类QFII结算模式”的推出也吸引了行业各方目光(guāng)，据(jù)业内(nèi)人士(shì)透露(lù)，除了(le)广发证(zhèng)券有(yǒu)落地的基金产品之外，其(qí)他券商、基金公司也(yě)在关(guān)注研究(jiū)这一新(xīn)的(de)模式，也在摩(mó)拳擦掌。

　　在多位业内(nèi)人士看来，目前基金结(jié)算模(mó)式迎来(lái)新(xīn)时代(dài)。券商结算、银(yín)行结算、类QFII结算三类(lèi)模式各有优(yōu)劣(liè)，基金管理人可以根据(jù)不同情况，选择不同(tóng)的结(jié)算模式，最大(dà)限度的调动各方(fāng)资源(yuán)，为持有人提供更好的服务。

　　“类QF彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方II结算模(mó)式”逐渐落地(dì)

　　在公募基金(jīn)25年的历(lì)史长河中，托(tuō)管人结算模(mó)式是(shì)最早(zǎo)出(chū)现也(yě)是(shì)最为成(chéng)熟的基金结算模(mó)式。到(dào)了2017年，券商(shāng)结算模式启(qǐ)动试点，成为基金公(gōng)司撬(qiào)动券商资源的有力抓手，之后由(yóu)试点转常(cháng)规，发展迅速。

　　如(rú)今，新的交易结(jié)算模式——“类(lèi)QFII结(jié)算模式”正在行业各方探索中落地(dì)。

　　据中国基金报记(jì)者了解，2022年3月8日成立的博道盛兴一年持有期混合是首只采用“类(lèi)QFII结算(suàn)模式”的基金。而目(mù)前正在(zài)发(fā)行的易方达中证(zhèng)软件服务ETF也将采(cǎi)用(yòng)“类QFII结(jié)算模式(shì)”，上述两只基金分别由博道、易方达两家基金公司与广(guǎng)发(fā)证券、兴业银行合作发行(xíng)。

　　“在(zài)证券公司中，广发证券是(shì)率先有(yǒu)落地基(jī)金产品的券商，据了解(jiě)，其(qí)他(tā)券商也在积极研究这一新的(de)业务。”一位业内(nèi)人士(shì)透露。

　　据(jù)博道基金(jīn)介绍，所谓(wèi)的(de)“类(lèi)QFII结算(suàn)模式(shì)”是指，公募(mù)基金参(cān)照(zhào)QFII模(mó)式，通(tōng)过证券公司进行交易申报(bào)，由托管银行进行结算(suàn)，在(zài)这种模式下，资金存放在托管银行的(de)托管账户，无须银证转账到证券公司。这也(yě)成为类QFII模式的与一(yī)般券(quàn)结模式的最大不同点。

　　具体来看，类QFII模式中产(chǎn)品资(zī)金集中(zhōng)存放在托管(guǎn)银行，在券(quàn)商(shāng)开立的资金账户(hù)无需实(shí)际上的银证(zhèng)转(zhuǎn)账(zhàng)存(cún)入(rù)资金(jīn)，每个(gè)交易日基(jī)金公司采用(yòng)申报交易额度，使用虚头寸(cùn)资(zī)金的方式进行场内交易，券商根据已(yǐ)申报的(de)交易额度每日滚动计算产品资金账户虚头(tóu)寸资金余额，以实现对(duì)产品(pǐn)场内交(jiāo)易(yì)额(é)度的前(qián)端验资控制。

　　类QFII模式下(xià)基金场内交易通过经纪券商完成，仍然保留了原先券商交易结(jié)算模(mó)式的交易前端(duān)控制(zhì)、验资验券的优点(diǎn)，同时资金结算由托管行完成，解决了部分托管行(xíng)比较关(guān)注(zhù)的托管资金归属保管(guǎn)问题(tí)，一(yī)定程度上调动了(le)托管行的积(jī)极性。

　　在博时基金券商业务(wù)部副总经理(lǐ)王鹤锟看来(lái)，类QFII结算模式，丰富了公募(mù)基(jī)金与(yǔ)证券公司结算模式的选(xuǎn)择，更好地满足各方差(chà)异化的彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方需求(qiú)，也印证了券(quàn)商财富管理转型已经(jīng)进入更加(jiā)成熟和高速(sù)发展阶(jiē)段 ，多(duō)样的结算模式备选(xuǎn)可以有助于降低运营风险 、提升效率，促进公募基金、券商渠道、基(jī)金投资(zī)人共赢(yíng)发展。

　　“尤其是对于ETF产品，类QFII结(jié)算模式可以保证较好运(yùn)营效率带来(lái)的优(yōu)质(zhì)交易(yì)体验的同时，兼顾券商(shāng)与(yǔ)基金公(gōng)司的(de)商(shāng)业利益深度捆绑(bǎng)。随着(zhe)“买方(fāng)投(tóu)顾业务，产(chǎn)品工具化配置(zhì)”的趋势(shì)逐渐形成，该模式(shì)将进一步(bù)促进，金融机构为广(guǎng)大投资(zī)人提供更(gèng)多的交易工(gōng)具选择。”他进一步分析指出(chū)。

　　类(lèi)QFII结算(suàn)模式(shì)突破了现行客户交(jiāo)易结算资金的三方存管框架，谈及这类模式(shì)的创(chuàng)新点，平(píng)安基金总(zǒng)结为三大方(fāng)面：“一是虚头(tóu)寸(cùn)：实现虚头(tóu)寸指令对接，资(zī)金无需三(sān)方存管；二(èr)是交易(yì)交收分(fēn)离：证券公司(sī)对产品(pǐn)场内交易进(jìn)行前端验资验(yàn)券；三是日(rì)终资(zī)金对账(zhàng)：实现(xiàn)证券公(gōng)司(sī)与托管(guǎn)人系统对接(jiē)对账。”

　　加强交易前端验资验券功能

　　兼顾与(yǔ)券商渠道的商业模(mó)式(shì)创新(xīn)

　　作为一种新(xīn)的交(jiāo)易结算模式，投资者对类(lèi)QFII结(jié)算模式还是比较陌生(shēng)。相比过往的(de)结算模式，公募基金采用类QFII结算模(mó)式有哪些优劣势？也是投资(zī)者关注的问题。

　　博道基金站在ETF的角度分析指出(chū)，从销售端上看，ETF的(de)募集和日常申购赎回都通过券商完成。若ETF采用(yòng)类QFII模式(shì)，其投资端(duān)业务也是(shì)通(tōng)过券(quàn)商完成，可(kě)以全方位的(de)跟(gēn)券商合作。

　　“类QFII的优点(diǎn)是证券公司对产(chǎn)品(pǐn)场内交易进行前端验资验券(quàn)，可有(yǒu)效防控异常交易和超(chāo)买风险。”博道基金表(biǎo)示(shì)。

　　“对于公募(mù)基(jī)金管理人(rén)而言(yán)，公募类QFII结算模式，较传统托管银(yín)行结算模式，有两(liǎng)方面好(hǎo)处：一是，加(jiā)强了交(jiāo)易前端验资验券功能，优化交(jiāo)易监控和头寸透(tòu)支风险管理；二是，兼(jiān)顾了(le)与(yǔ)券商渠道商业模式的创新(xīn)，类似与(yǔ)券商结算模(mó)式，捆绑了商业利益，有利于券商代(dài)买市(shì)占率的提升(shēng)。博时基金券(quàn)商(shāng)业务部副总经理王鹤锟也谈(tán)了自己(jǐ)的看法(fǎ)。

　　他进一步分析称，“相较券商结算模式，公募(mù)类QFII结算模式，也(yě)有两方面好处(chù)：一是，无(wú)需银证转账即可调整场内外资金分布，效率有所提升；二是，简化了开户(hù)环(huán)节，免(miǎn)去了三方(fāng)存管登记确认(rèn)。”

　　此外，还(hái)有基金人士(shì)认为，对于基金管理人而言(yán)，ETF采用类QFII结算模式，可以兼顾资(zī)金(jīn)使用效率与风(fēng)险控制两方面的(de)需求，相？过往的结算模式体现(xiàn)出了？定优势(shì)。相比券(quàn)商(shāng)结(jié)算(suàn)模(mó)式，类QFII结算模式(shì)下无需银证转账即可调(diào)整场内(nèi)外(wài)资金分布，效率有所提升，同(tóng)时也简(jiǎn)化了开户(hù)环节，免(miǎn)去(qù)了三？存(cún)管登记(jì)确认；而相比托管人(rén)结算(suàn)模(mó)式(shì)，类QFII结(jié)算模式下加强了交易前端验资验券功能(néng)，可优化交易(yì)监控和头寸透支风险(xiǎn)管理。

　　平(píng)安基金将(jiāng)ETF采用(yòng)类(lèi)QFII结算模式的主要优(yōu)势归(guī)结为以(yǐ)下几点：

　　一是，类QFII结算模式下，产品资金不是集中于原来的(de)证券公司资金账(zhàng)户，仍然存放在托管行账户，实现的方(fāng)式是需要将托管行(xíng)和券商打通。通过“虚头寸”将(jiāng)托管行和券商(shāng)打通，免去(qù)银证转账的步骤，解决(jué)了普通券结模式下(xià)资金分散管理，资金划(huà)拨时间受银证转账(zhàng)时间范(fàn)围(wéi)限制的痛(tòng)点。日(rì)常投资运作过程，减少银证转(zhuǎn)账资金划拨工(gōng)作，例如，定期费用支付(fù)、新股新(xīn)债缴款与银行间(jiān)账户之间划拨(bō)等；

　　二是，对比券商结算模式，一定量减少了证(zhèng)券(quàn)资金账户(hù)开(kāi)户与(yǔ)银证(zhèng)关联挂钩(gōu)环节工作(zuò)；

　　三是，更有利于明确各方职责所(suǒ)在，以及完善业务(wù)风(fēng)险管理。通过交易交收分离，证券公司前端验资验券可有效防(fáng)控(kòng)异常交易和超(chāo)买(mǎi)风险，托管人负责交收；日终资(zī)金对账实现证券公司与托管人系统对接对账，可(kě)防(fáng)范资(zī)金(jīn)结算(suàn)风险。

　　平安基金同时也谈到了ETF采用类QFII结算模式的几(jǐ)点不足之(zhī)处：一(yī)方面，类(lèi)似(shì)托(tuō)管(guǎn)人结算模式，该模式与托管人结算(suàn)模式一致，对(duì)投(tóu)资组合(hé)而言需按月计算(suàn)缴纳最低结算(suàn)备付(fù)金与保证机制(zhì)；另一方(fāng)面，虚头(tóu)寸(cùn)机制(zhì)下，管理人、托管(guǎn)人与券商(shāng)三方(fāng)需每(měi)日确立场内/外资金分(fēn)配比例。取决于投资组合交易特征(zhēng)，将增加日常(cháng)投资运营管理工作。

　　起步阶段(duàn)或吸引头部(bù)基金公(gōng)司跟随(suí)

　　实现基金、券商、银行三方共赢

　　从业内观察看，不少基金公司对类QFII结算(suàn)模式的关(guān)注度较高，也在(zài)筹备或启动相应的合作。不过，参与(yǔ)这类业务还(hái)涉及(jí)系统改造，以及固收、QDII等(děng)复杂型(xíng)公募产品的限制(zhì)仍有待(dài)解决等问题，初期或更多是头部基金公司(sī)参(cān)与。

　　“近期也(yě)在公司内部对这一业务(wù)进行了(le)探(tàn)讨，业务操作(zuò)上的障碍并不大。”一家基金公司人(rén)士表示，这类业务具备一(yī)定吸(xī)引力，相比较托管(guǎn)行(xíng)结算模(mó)式和券(quàn)商结算(suàn)模式，这一(yī)模式(shì)可以同时激(jī)发(fā)银(yín)行、券(quàn)商双方(fāng)的销(xiāo)售力(lì)度，同时在此类模式(shì)刚刚起(qǐ)步阶段阶段参与，存在明(míng)显的先发优势。

　　博时券(quàn)商业务部副总(zǒng)经(jīng)理王鹤(hè)锟也(yě)表示(shì)，关于(yú)类QFII结算模式仍处(chù)于发(fā)展(zhǎn)初期，该模(mó)式特(tè)点鲜(xiān)明(míng)。但是，对(duì)于固(gù)收(shōu)、QDII等复杂型(xíng)公募产品(pǐn)的限制仍有待(dài)解决，成为主流(liú)结算(suàn)模式仍(réng)不具备条件(jiàn)。展望未来，预计(jì)相关金(jīn)融机构对(duì)该模式会保持高(gāo)度关注，会成为(wèi)选择之一。

　　平安基金相关人士更有信心，认为这是一个基金、券商、银行三方共赢的模式(shì)，有望成为新的行(xíng)业发展(zhǎn)趋势。对管(guǎn)理(lǐ)人而言，类QFII结算模式较传统券结模(mó)式、托管人(rén)结算模式均有比较优势；对托管(guǎn)人而言，产品资金全(quán)额留存在托管账户，无需(xū)银证转账；对证券公司提高服务机(jī)构(gòu)客(kè)户(hù)的能力，也加强(qiáng)了(le)公(gōng)司品(pǐn)牌影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　不过，基金公司开(kāi)启(qǐ)类QFII结算模式，也涉及不少系统改(gǎi)造(zào)，尤其(qí)是托管行和券商(shāng)。博道基金就(jiù)表示，对基金公(gōng)司来(lái)说(shuō)，总体保留沿(yán)用券商结(jié)算模(mó)式下的(de)场内交易前端验资验(yàn)券相关(guān)流程和(hé)业务系(xì)统，个别如清(qīng)算模块涉(shè)及一(yī)些小改动。但(dàn)券商和托管(guǎn)行的系统(tǒng)改动较大，如在系(xì)统直连、账(zhàng)户管理、场(chǎng)内清(qīng)算、场外清算等多个环节需要进行(xíng)升级(jí)改造。

　　目前已经实现的模(mó)式来看，主要是广发(fā)证券(quàn)、兴业银行、基金(jīn)公司三方(fāng)参与(yǔ)。而记者从业内了解到，也有一些(xiē)银行、券商对此也抱有积极态度，愿意布(bù)局(jú)此类业务。

　　从单一(yī)模式(shì)走(zǒu)向三类(lèi)模式(shì)

　　基金行(xíng)业发展25年以来，结算模式发生了重要(yào)变化(huà)，从单一模式(shì)走向券商结算、银(yín)行结算(suàn)、类(lèi)QFII结算模(mó)式三类模式的时代。

　　自公募(mù)基(jī)金诞生起，采取的就是(shì)银行托管人结算模式，到目前(qián)已(yǐ)25年(nián)了，仍然是(shì)目前公募基金结算的主流模式。这一模式(shì)是，基金管理人租用券商的交易席位直连报盘交易所，托管人作为特殊结算参与人与中国结算进行资金和证(zhèng)券的清算(suàn)交收。

　　券商结算模式在(zài)2017年启(qǐ)动(dòng)试点，并于2019年(nián)初由试(shì)点转常规，至今已历时5年有(yǒu)余。随着(zhe)运作机制(zhì)渐稳、结算效率改善(shàn)及券商财富管理业务高速发展，券结模式自2021年(nián)迎来爆发，根据Wind数据(jù)，2021年(nián)全年一共有(yǒu)144只(zhǐ)新成立基金采用了券结模式。根据中金(jīn)公司统(tǒng)计(jì)，截至2023年2月24日(rì)，券结基(jī)金数量与规模分别(bié)为(wèi)616只(zhǐ)和5709亿元，占据全部基(jī)金规模比重为2.2％。

　　随(suí)着公募基金2022年开(kāi)启类(lèi)QFII交易(yì)结(jié)算模式(shì)，基金结算模式也(yě)正式进入了新时代。

　　博道基(jī)金相(xiāng)关人士就表(biǎo)示，券商结算、银行结(jié)算、类QFII结算模式，每种结算模式各(gè)有(yǒu)优劣，基金管理人可以(yǐ)根(gēn)据不同情况(kuàng)，选择(zé)不同(tóng)的结算模(mó)式(shì)，最大限度的调(diào)动(dòng)各方资源，为持有人提供(gōng)更好的服务。

　　“随着券结模式的持续(xù)推行，尤其是(shì)类(lèi)QFII结算模式的创新发展，伴(bàn)随着权益市场行情修复及券商财富管理业务高速发展，在主动权(quán)益基金、ETF在内的指数型基金等产品类型上(shàng)，券(quàn)结(jié)模式将有较大发展(zhǎn)空间。”上述平安基金相(xiāng)关人(rén)士表(biǎo)示。

　　不少人士也看(kàn)好券(quàn)结模式的发(fā)展。据一位业内(nèi)人士表示(shì)，现阶段券商(shāng)结算(suàn)模式在中小(xiǎo)基金公司中更加普(pǔ)遍。中小(xiǎo)基(jī)金相(xiāng)对来(lái)说获得银行渠道的营销支持难度较大，券结模式能(néng)有效推动券商和基(jī)金公司的合作关系，有助于中小基金新产品开拓市场。

　　不过，上(shàng)述(shù)人士(shì)也表示，券结(jié)模式保有量会更稳定一些，对于(yú)托管行有一(yī)个制(zhì)衡的作用(yòng)。以前(qián)是小公司为主，现在也(yě)有一些大公司陆续开始试(shì)水，以后会(huì)是一个趋势。

　　博时(shí)基金券商业务部副总经理王鹤锟也表示，券商结算模式(shì)的发展，已经从“拼数量(liàng)”时代进入“拼(pīn)质(zhì)量(liàng)”时代：发(fā)展(zhǎn)的(de)边际制约(yuē)因(yīn)素，也(yě)从“投入成本较大、技术(shù)系统探索较困难”转变为(wèi)“产品策略与市场环境及(jí)需求的匹(pǐ)配度、业绩表现与客户体验的舒适度、销售服务与渠(qú)道陪(péi)伴(bàn)的契合度”。券商结算模式，将基金(jīn)公司、基(jī)金(jīn)产(chǎn)品与券商渠道的中长期(qī)利(lì)益深度(dù)绑定；在此模式下，竞(jìng)争格局会发生(shēng)分(fēn)化，回归“买方投顾陪伴模式”的(de)服务(wù)本(běn)质，”持(chí)续提供“好产(chǎn)品(pǐn)、好(hǎo)服务”的(de)基金公(gōng)司和证券公司会受益于这一发(fā)展(zhǎn)变化。

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