5月12日晚间，江铃(líng)汽车公(gōng)告宣布，公司(sī)在2021年5月(yuè)即(jí)公(gōng)开挂牌的江铃重型汽车(chē)有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交(jiāo)易终(zhōng)止，而(ér)此(cǐ)前约定的交(jiāo)易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价格(gé)接手的资产，不(bù)过原计划在(zài)重卡行(xíng)业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃(líng)汽车(chē)却因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年(nián)间亏(kuī)损额度超过20亿元。而且江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不(bù)过(guò)，此次交易(yì)终止，也(yě)意味着江铃汽车前后(hòu)耗(hào)了两年的“瘦身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易(yì)要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽(qì)车(chē)曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权交(jiāo)易市场公开挂牌方(fāng)式，出售全资子(zi)公司江(jiāng)铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)对接盘(pán)方开出(chū)了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡(kǎ)车超(chāo)过(guò)12万辆；2、公司盈(yíng)利(lì)，并在2018-2020年经审计(jì)合并报(bào)表(biǎo)净利润率(lǜ)超(chāo)过5％。

　　3个月后(hòu)，谜(mí)底揭晓。上述股(gǔ)权挂(guà)牌(pái)公告期于(yú)2021年8月9日期限届满，交易股权出售征(zhēng)集(jí)到一名意(yì)向受让(ràng)方(fāng)，符(fú)合上述要(yào)求的沃(wò)尔沃(wò)卡车成了(le)接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按照相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致，就出售(shòu)交易股(gǔ)权签署了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限(xiàn)公司100％股权的股权转让协(xié)议(yì)》，确(què)定就目标股权支付的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)5月12日公告称，该笔交易需要获得(dé)国(guó)资(zī)管(guǎn)理有(yǒu)权单位的(de)批准(zhǔn)，但由(yóu)于交易(yì)所需的政府(fǔ)审(shěn)批事项未能在约定的时间内完(wán)成，项(xiàng)目双方经协商(shāng)一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗(hào)时长达2年之(zhī)久，但最终仍以(yǐ)失败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易(yì)已经是其历(lì)史上第三次转手(sh中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家ǒu)。

　　成(chéng)为(wèi)“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽(qì)车工业(yè)集(jí)团。作(zuò)为一家老牌国营企(qǐ)业，该公司主(zhǔ)要组装(zhuāng)生产重型卡车与货车(chē)，但由于经营(yíng)不善陷入发(fā)展困境，在2007年第一次被(bèi)重组(zǔ)。中国兵器装备(bèi)集团及中国长安汽车集团有限公司，将太原重汽(qì)重组为(wèi)太(tài)原长安重汽，作为长安(ān)汽车进入(rù)重(zhòng)卡领域的(de)跳板(bǎn)。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽的(de)净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难(nán)以(yǐ)实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车却对太原(yuán)重汽产生(shēng)了(le)兴(xīng)趣，该(gāi)公司在(zài)2012年7月以(yǐ)不(bù)超过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接手太原(yuán)长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重卡领域(yù)的意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表(biǎo)示(shì)，最终将建成年产(chǎn)10万辆重(zhòng)型载货车(chē)、10万台(tái)发动机的大型(xíng)重卡企业，达产后主营(yíng)业务将超(chāo)过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场和(hé)客户洞察不(bù)足(zú)，经营状(zhuàng)况并不尽如人(rén)意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销(xiāo)量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东(dōng)风(fēng)公司(sī)、中(zhōng)国重(zhòng)汽(qì)、一(yī)汽解放(fàng)等头部企业的(de)单月(yuè)销(xiāo)量，就已超过江铃重汽几年(nián)的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不(bù)再披露(lù)有(yǒu)关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)重型汽车相关业务(wù)累(lèi)计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现亏损(sǔn)状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不(bù)抵债(zhài)的(de)状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进行(xíng)了11.42亿(yì)元的(de)现金增资(zī)。这一举动的主要目的(de)是(shì)降低江铃重汽(qì)的资产负债率，便(biàn)于吸引(yǐn)外(wài)部投资进入，利于江(jiāng)铃重(zhòng)汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也(yě)没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车(chē)自身(shēn)近年(nián)来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内(nèi)，其实现归(guī)母净(jìng)利(lì)润分别(bié)为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽车收到(dào)的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当(dāng)年的(de)净利润(rùn)。而(ér)扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣(kòu)非归母(mǔ)净(jìng)利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两(liǎng)年现(xiàn)金流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流净额还达到(dào)36.98亿(yì)元，中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家到了2021年(nián)即(jí)降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一(yī)科(kē)目变(biàn)成了-15.19亿元。而(ér)且今(jīn)年一季度，这一科目仍(réng)未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度，江铃(líng)汽(qì)车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期(qī)上(shàng)升(shēng)4.06％，其(qí)归(guī)母(mǔ)净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重(zhòng)汽(qì)这一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽(qì)车肩上。而(ér)江(jiāng)铃(líng)汽车此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂(zàn)停生产和销售，当前(qián)主要开支为(wèi)员工薪酬和(hé)设备维护(hù)等费用(yòng)。“未来公司(sī)仍将(jiāng)继续积极推进江铃重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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