为了让自己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制(zhì)35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价(jià)，合(hé)计盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政(z经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感hèng)处罚(fá)决定书(shū)披(pī)露的信息(xī)，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自(zì)他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何(hé)德平(píng)所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合(hé)其他(tā)市场资(zī)金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛(máo)明(míng)土联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对(duì)应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优(yōu)势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续(xù)大量买入(rù)“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬(tái)“新美(měi)星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德(dé)平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组利(lì)益与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益(yì)并不一(yī)致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻(qī)或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合(hé)谋(móu)、部分账户的控(kòng)制关系、委(wěi)托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，经复核，对当(dāng)事人及其代(dài)理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理财。在案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责(zé)任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋(móu)操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经(jīng)有经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感一定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合(hé)谋(móu)各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在(zài)新美星(xīng)2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在(zài)代(dài)持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因(yīn)系(xì)兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归(guī)还借款本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感易流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持(chí)所得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德平(píng)作为上市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在相关公告(gào)中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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