钠(nà)电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺(yì)科(kē)技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的(de)股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人(rén)遐想的题材搭配公司释放钠电池项目(mù)进展的(de)“积极(jí)主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至期(qī)间(jiān)还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套(tào)路完全失灵，股(gǔ)价又在(zài)4个(gè)多月时间极速(sù)腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿(yì)元定增(zēng)预案投(tóu)建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也(yě)只(zhǐ)收获(huò)了(le)短(duǎn)暂的上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式(shì)的涨跌折(zhé)射(shè)的是市场对传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布(bù)跨界到现(xiàn)在，时间不过10多月(yuè)，规划产能(néng)已经(jīng)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元的传(chuán)艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至(zhì)94亿元的(de)投资(zī)成本(běn)？巨头环伺、落地(dì)产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下(xià)海(hǎi)口的(de)产(chǎn)能又(yòu)该如何消化？过往投资计划(huà)频频“跳票(piào)”、实际(jì)效(xiào)益与预期天(tiān)差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子(zi)电(diàn)池同(tóng)时(shí)期萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较(jiào)弱、钠(nà)电池(chí)能量密度较(jiào)低，导致其研发(fā)进(jìn)度(dù)大大落后于了锂电(diàn)池。直到(dào)2020年(nián)后，随着(zhe)钠(nà)电关键技术完成突破(pò)以及锂价不(bù)断(duàn)飙(biāo)升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠(nà)离子电池，掀起(qǐ)钠(nà)电(diàn)风潮，并将(jiāng)风(fēng)口带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际(jì)，传艺科技(jì)于去年6月22日(rì)晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的公告(gào)显示，公(gōng)司拟投(tóu)资3000万(wàn)元通过全资(zī)子公司江苏智纬(wěi)电(diàn)子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海(hǎi)盈汇鑫企业、自(zì)然(rán)人(rén)杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控股孙公未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗(gōng)司江苏传艺钠电科技有(yǒu)限公司(sī)（公司持股75％，以下(xià)简称(chēng)“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不(bù)及待(dài)召开(kāi)电话(huà)会议，向合计64名分析(xī)师和个人投资者披露跨界钠电的各种细节(jié)。根据规(guī)划，传艺科技钠电池(chí)项(xiàng)目中试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣(xuān)布跨界后(hòu)一(yī)口气收出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股(gǔ)价的前车在前(qián)，传艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披(pī)露(lù)钠电项目(mù)进展，而(ér)公司股价(jià)也往往在公告披露后录得(dé)大幅上涨。去年(nián)12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于(yú)跨界钠电(diàn)池前(qián)10元/股左右的(de)温(wēn)吞股价(jià)，不到半年的(de)时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向(xiàng)下，无(wú)论(lùn)其如(rú)何发布“利好”消息(xī)，股价也(yě)再(zài)难(nán)掀大风浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话(huà)会(huì)并在《投资者(zhě)关系活动记录表》中对外发布钠电池业务未(wèi)来规划、技术水平(píng)等涉及公司经(jīng)营的重(zhòng)大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易(yì)所关注函回(huí)复(fù)的(de)公告》补充披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经(jīng)理邹伟(wěi)民、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭(zāo)深(shēn)交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　回看传艺(yì)科技(jì)股价“过山车(chē)”式上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜，但(dàn)归根结底还是其资金(jīn)有限与钠(nà)电产能(néng)规划(huà)“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所回复函和2023年度(dù)定增(zēng)预案，公司(sī)规划(huà)的10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约54亿元。其中，土地(dì)购(gòu)置及(jí)厂房成(chéng)本约4亿元(yuán)，10GWh产能需(xū)投(tóu)入(rù)的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺(yì)科技规(guī)划的钠电(diàn)产能远(yuǎn)不止这公告(gào)出(chū)来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公(gōng)司董事(shì)长邹(zōu)伟民(mín)4月16日在公(gōng)开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的时(shí)间，新上钠离子电池全供应链(liàn)项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解(jiě)液(yè)的(de)生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月(yuè)底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的钠电产能(néng)规(guī)划(huà)，来源：传艺钠(nà)电(diàn)官微

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民(mín)的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利水平显然难以(yǐ)撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设(shè)备(bèi)和印制电路板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控(kòng)模(mó)组(zǔ)和鼠标等(děng)输入类设备及通讯用板(bǎn)、消(xiāo)费电子、计(jì)算机(jī)用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市(shì)以来公司(sī)经营规模不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍(bèi)。但(dàn)盈(yíng)利并(bìng)未同步，上市当(dāng)年公司归母净利(lì)润(rùn)就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后随着(zhe)行业式微，公司盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就已经达到了9000万元，净(jìng)利润增(zēng)长(zhǎng)乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽(kuān)裕(yù)。2022年，公(gōng)司经营活(huó)动产生的(de)现金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿元；未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗截至去年末，公司(sī)货币(bì)资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那(nà)两(liǎng)年(nián)半内(nèi)要(yào)拿出54亿元乃至94亿(yì)元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺(yì)科技曾(céng)详细披露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子(zi)电(diàn)池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行(xíng)授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠(nà)电项目时自有(yǒu)资金的(de)“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技(jì)给深交所的回函

　　很明显，一(yī)开始(shǐ)规划(huà)的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠(kào)银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传(chuán)艺(yì)科技及子公司拟向工(gōng)商银行(xíng)、农业(yè)银行等组成的联合(hé)银团申请不超(chāo)过20亿(yì)元的项目(mù)贷款，用(yòng)于公司(sī)钠电池项目。根据最新的(de)调研记(jì)录，“截(jié)至目前(qián)，牵头银行已审批通过(guò)，参团银(yín)行处(chù)于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公司(sī)披露(lù)《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资(zī)不(bù)超过30亿(yì)元，其中的24亿(yì)元(yuán)拟投入(rù)钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿(yì)元(yuán)外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年(nián)定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加(jiā)总便知，家(jiā)底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于上述邹(zōu)伟民公(gōng)开(kāi)演(yǎn)讲时(shí)提到(dào)的另外(wài)8GWh的项(xiàng)目资金来(lái)源，钛(tài)媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不低(dī)于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末(mò)全部(bù)竣工(gōng)投产，达产达效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟民在近日的演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司(sī)营收将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近来腰(yāo)斩的股价(jià)显(xiǎn)示，市场对这个故事并(bìng)不(bù)再(zài)买账，除了(le)资金实(shí)力有限公司外，核心还(hái)在其大干快上后产能如何(hé)消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德(dé)时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷发(fā)产品、量产并大(dà)建产能，竞争者(zhě)初(chū)露威胁，赛(sài)道(dào)已然(rán)开始(shǐ)拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露的参数和(hé)性(xìng)能(néng)来看，传艺钠电的(de)钠电池与巨头(tóu)们不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走(zǒu)在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技除了(le)在岁(suì)末年初公(gōng)告与中祥(xiáng)航业(yè)、江苏新能(néng)源、德博新能源签订项目合作或战(zhàn)略合作协议外，并(bìng)未(wèi)官宣(xuān)重点(diǎn)客户(hù)。

　　每每(měi)有投(tóu)资者(zhě)问及客(kè)户(hù)情况(kuàng)时，公司都以“目前订单下(xià)游(yóu)运(yùn)用覆(fù)盖储(chǔ)能、低速(sù)电动车及电动工具等多(duō)个领域(yù)”“公司(sī)钠离子电池送(sòng)样后客户的反馈普遍较为(wèi)良(liáng)好，并(bìng)已与(yǔ)多名客户签订(dìng)了销售订(dìng)单(dān)”“公司(sī)已与多家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送(sòng)样和合作意(yì)向(xiàng)洽谈(tán)等工(gōng)作”等进行(xíng)回复(fù)。至于具(jù)体的(de)客户(hù)名(míng)称(chēng)和订单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地正数倍(bèi)级增长。上海钢联新能(néng)源事业部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预(yù)计(jì)2023年(nián)落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则称，到2023年底(dǐ)，预计(jì)钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠电池落地(dì)产能大幅(fú)增(zēng)加已可(kě)预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利(lì)用率(lǜ)，钠电(diàn)池落(luò)地(dì)的(de)产能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸(suān)电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的(de)钠电池不到5％，后面(miàn)成(chéng)本(běn)降下来才会有较(jiào)大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今(jīn)年钠电池只会小(xiǎo)批量应用(yòng)到多元(yuán)化场景。

　　然传(chuán)艺(yì)科(kē)技却十(shí)分自(zì)信，其在调研记录(lù)中预测，预计(jì)2023年公(gōng)司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电池市(shì)场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技(jì)2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记(jì)录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的钠电池(chí)是(shì)在此前锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一(yī)时间，锂价持续下跌会否影响钠(nà)电池商(shāng)业(yè)化进(jìn)程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应安(ān)全(quán)，不太(tài)可能成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子的发展陷入被动。”但(dàn)他也(yě)强调(diào)，“钠离子技术一定(dìng)要发展，因为(wèi)它是锂离子电池的一(yī)个有益(yì)的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和(hé)钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠(nà)离子(zi)电池性能(néng)比(bǐ)较接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量(liàng)密度的也接(jiē)近三元523电池。目(mù)前(qián)电(diàn)碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本(běn)大幅下(xià)降40％以上，所以目(mù)前已(yǐ)经和钠电池成本基本相当；而(ér)由于锂原料价格大幅下(xià)降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本已经(jīng)优(yōu)于钠电(diàn)池。今年碳酸(suān)锂价格(gé)在20万(wàn)以下时(shí)，锂电池(chí)对钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还(hái)有降本(běn)的空(kōng)间。兴储(chǔ)世纪(jì)总(zǒng)裁助理(lǐ)刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量(liàng)产后钠(nà)离子电池(chí)正、负极(jí)材料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下(xià)，钠离子(zi)电池(chí)的(de)理(lǐ)论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势就依(yī)然存在，并且随着技术不断发(fā)展、产业(yè)不断成熟(shú)，钠离子电池的降本空间有望进一步(bù)打(dǎ)开，该(gāi)成本临(lín)界点仍有进一步下探的可(kě)能(néng)。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电(diàn)产业规(guī)模化完(wán)成后，能和锂离子(zi)电池的成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但能(néng)量密度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上(shàng)时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及以下时，钠离子电池在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠(nà)电池的企(qǐ)业都言锂价下跌无碍(ài)钠电(diàn)池商业化进程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电池利润率下(xià)降或(huò)也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科(kē)技(jì)为例，其(qí)在1月9日的调研(yán)记录(lù)中曾表示(shì)，公司钠电池定(dìng)价主要(yào)根据碳酸锂(lǐ)的价格，一(yī)般给到客户的价(jià)格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往(wǎng)项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还担忧传艺科(kē)技项目投(tóu)资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领(lǐng)域(yù)雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过(guò)往投资履(lǚ)历发现，传艺(yì)科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时(shí)“跳票”甚至终止(zhǐ)募投(tóu)计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目。然(rán)2018年(nián)4月公司(sī)就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目(mù)未(wèi)用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄(báo)型(xíng)键盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又将薄(báo)膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目的实施地点从一(yī)厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地点变更为重(zhòng)庆市合(hé)川(chuān)区工业园区(qū)核心区高(gāo)阳路30号，实施主体则从传艺科技(jì)变为全(quán)资子(zi)公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则(zé)再生变。公司终(zhōng)止实(shí)施(shī)3D玻璃面板生产项(xiàng)目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项(xiàng)目剩余(yú)资金(jīn)全部投入(rù)轻薄型键盘生产项目(mù)的建设，并将后(hòu)者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺(yì)科技(jì)再融资，定(dìng)增募资6亿元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中(zhōng)高端印制电路板建设(shè)项目。但次年6月，公(gōng)司将该项目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号改建至(zhì)江(jiāng)苏省高(gāo)邮市(shì)经开区凌波(bō)路(lù)49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元(yuán)变更用于(yú)投入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变(biàn)更(gèng)募投计划(huà)的地点、资(zī)金乃至项目，直接(jiē)的后(hòu)果就是原有的投入打(dǎ)水(shuǐ)飘、投资效率低下以及建成项(xiàng)目实际效(xiào)益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产(chǎn)年可实(shí)现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该项目的(de)效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万平方米中高端印制电(diàn)路(lù)板建设项目(mù)建设期(qī)也(yě)仅12个月(yuè)，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利(lì)润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该(gāi)项(xiàng)目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远。

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